三年亏7.85亿元，从高通等供应商处大量外购芯片，纵目科技能否成功闯关科创板？

说起智能驾驶，行业内讨论最多的当属算力和算法，特别是算力，尤为各方所重视。

成立于2013年的纵目科技（上海）股份有限公司（以下简称纵目科技），是国内自动驾驶领域的早期玩家。在介绍公司主要产品情况时，纵目科技表示，公司目前主要提供针对低速泊车场景的智能驾驶系统。由此可见，公司当前提供的主要产品，并非复杂道路上的自动驾驶系统。

创立9年之后，纵目科技向IPO发起冲刺。公司拟在科创板上市，申请已于2022年11月23日获受理。

当前产品以自动泊车为主、芯片大量外购的纵目科技，能否顺利闯关科创板，值得关注。

自动泊车是主要产品

纵目科技公众号上2017年1月曾发文称，纵目有一个长期规划：

2015年实现3D环视功能；

2016年实现环视ADAS自动辅助泊车（与超声波雷达做融合）；

2017年实现可行驶区域的半自动驾驶功能；

2019年实现全路段半自动驾驶；

2021年实现部分区域的自动驾驶；

2023年实现全路段自动驾驶。

但到了2022年，纵目科技的主要产品，仍是停车场景的智能驾驶，即自动泊车。

《每日经济新闻》记者曾于2022年7月参加纵目科技产品及战略线上发布会——“持续领跑智能泊车，深度优化行泊一体”。从发布会的主题就可以看出，纵目科技倾向于自动泊车，而不是高速路段、城市路段的智能驾驶。

关于智能驾驶，纵目科技董事长唐锐在发布会上给出了他的解释。他提出了“自动驾驶的宏观赛道”，并从三个维度对市场进行简单的定位与分野。其中，乘用车自动驾驶可分为三个场景，第一个场景是高速NGP（Navigation Guided Pilot，全速自主导航驾驶），也就是结构化道路；第二个场景是城市NGP；第三个场景是AVP/HPP（Automated Valet Parking，自主代客泊车功能；HomezoneParking Pilot，记忆泊车系统）。

人们熟悉的自动驾驶/智能驾驶，主要是高速NGP和城市NGP。唐锐认为，城市NGP如果想做得好，必须依赖非常高成本的计算平台和非常昂贵的传感器。有悲观的说法是，可能5年、10年乃至20年也未必能够真正突破L4（4级驾驶自动化，即高度自动驾驶）。

其认为第三个场景，即停车场场景行驶速度很低，也不太会出致命性事故，且不需要昂贵的计算平台和非常昂贵的激光雷达。因此，唐锐认为自动泊车领域实现L4是更现实的。

但问题在于，低速停车场场景门槛较低，纵目科技或将面临不断涌入的竞争者。

公司招股书（申报稿）显示，纵目科技智能驾驶系统包括全景式监控影像功能（AVM）、自动泊车辅助功能（APA/RPA）、自主泊车功能（HPP/AVP）。

来源：纵目科技招股书（申报稿）截图

从毛利率水平看，纵目科技处于较低水平，2019年、2020年、2021年及2022年1~3月，主营业务毛利率分别为10.75%、16.43%、13.21%和10.38%。

此外，纵目科技目前尚未盈利，2019年、2020年、2021年及2022年1~3月公司净利润分别为-1.60亿元、-2.09亿元、-4.16亿元和-1.55亿元。即2019年至2021年三年间亏损达7.85亿元。

就纵目科技未来是否能扭亏为盈等问题，《每日经济新闻》记者1月13日下午多次致电纵目科技，不过均未能接通。

芯片多来自外购

华西证券电子团队研报称，汽车从L1、L2向L3、L4、L5演进的本质是算力的竞赛。

在汽车电子领域，自动驾驶芯片的复杂度是最高的，也是目前各方关注的焦点。国外厂商代表有英伟达、特斯拉等，国内厂商有地平线、黑芝麻智能等。

纵目科技对自己的定位是：主要从事汽车智能驾驶系统的研发、生产及销售的科技企业。

就目前来看，公司芯片多需要外购。纵目科技对前五大供应商采购的内容，多包括芯片。如2022年1~3月，QUALCOMM CDMA Technologies Asia-Pacific Pte.Ltd为纵目科技第三大供应商，主要提供芯片，采购占比为9.59%。

图片来源：纵目科技招股书（申报稿）截图

而QUALCOMM CDMA Technologies Asia-Pacific Pte.Ltd，正是中国消费者耳熟能详的芯片大厂高通的子公司。

高通（中国）控股有限公司为纵目科技股东，纵目科技与高通的合作也是由来已久。2017年拉斯维加斯消费展上，纵目科技联合高通展示了基于骁龙820A平台的最新ADAS产品原型系统。

2021年5月，以“一起连接美好未来”为主题的2021年高通技术与合作峰会上，纵目科技演示了记忆泊车（HPP）系统。纵目科技称，该HPP系统基于强大的CPU及AI加速器的高通车规级芯片，实现了视觉、4D毫米波雷达和超声波的感知Raw Data深度融合，在低成本硬件资源下达到优越的泊车性能。

也就是说，纵目科技低速L3+级别自主泊车系统，使用的是高通的车规级芯片，无论CPU还是AI加速器。

在芯片和应用场景方面，公司或已看到自身当前短板，开始布局高速场景自动驾驶以及拓展芯片供应商。

2021年11月、12月，纵目科技先后与国产芯片厂商芯驰、地平线达成战略合作，并开始推进高速ADAS。

图片来源：微信截图

封面图片来源：摄图网_400611433