见证2005 | 每经记者多地现场实录，见证股权分置改革重大尝试

2005年，中国股市的年度关键词离不开“股权分置改革”。也许换个时间跨度更能说明其意义——即使放大到中国资本市场数十年的发展历程中，“股权分置改革”也是一座划时代的丰碑。

这一年的4月29日，是这座丰碑正式树立的日子。当日，中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》（以下简称《通知》），从这一天开始，酝酿已久的股权分置改革正式启动。

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股权分置改革的核心措施是非流通股支付“对价”来赎买其市场流通权。在全流通情况下，非流通股获得了在二级市场上出售的权利，必然会冲击股价。因此，为了获得流通权，非流通股股东需通过送股、回购等方式向潜在的利益受损者进行补偿。这一改革意味着非流通股要想获得流通权，其对价将由市场博弈决定。

在宣布启动股权分置改革试点半个多月后，《每日经济新闻》发布观察报道《上证指数险创六年新低 股权分置改革博弈白热化》，报道复盘了《通知》出台后上证指数在多个交易日大跌，到当年5月19日险创新低，千点已近在眼前；同时深入分析了首批4家试点公司推出的方案，指出即使方案提出的补偿不少，但超过八成的受访投资者仍表现出不满。该报道提出，任何改革都要付出代价，经历阵痛。如何让这种博弈所付出的社会成本最小化，将考验市场参与各方的智力和智慧。

难得的是，向来坚守“抵达现场”原则的《每日经济新闻》记者，分别在4家试点公司方案投票现场发回文字实录报道，为资本市场的这一伟大改革留下珍贵资料。

于是，18年后，我们依然可以看到这些画面：在湖南长沙的三一重工现场，有来自上海的股民满怀激动地发言：“股市又一个春天来了”；在北京清华同方现场，有股民认为“方案信披不充分，希望获得更多的补偿”；在上海紫江企业现场，有股民对股权分置改革仍有怀疑，称“就是要反对，大股东进行股权分置就是为了圈钱”……

从前期热议，到4个试点企业的投票现场，再到后期的追踪盘点，围绕着这场变革，《每日经济新闻》用文字记录下了这一段凝聚着无穷力量的“破冰前行”历程，也让后来者们，有了成为时代“亲历者”的体验，去理解改革中不同群体的担忧、压力与坚决。

到2006年底，沪深两市共有1269家公司完成了股改或进入股改程序，市值占比97%，A股进入“后股改”时代。

关于这项中国资本市场最为重大的制度性变革之一，时任证监会主席尚福林形容为“开弓没有回头箭”，这项改革打破了非流通股的“坚冰”，也为之后上证综指从998点到6124点的“改革牛”奠定了基础。