上海银保监局副局长刘琦：监管将重点关注假净值化管理、隐性刚性兑付等问题

11月15日，上海银保监局党委委员、副局长刘琦在“2022中国资产管理年会”上表示，2018年资管新规出台以来，上海银保监局围绕上海资管行业健康可持续发展和全球资管中心建设采取了一系列有效举措，包括：引导优质资管机构落户上海；推动上海养老理财产品试点；严防影子银行死灰复燃；坚持洁净起步，如期完成辖内银行理财存量资产处置工作等。

谈及加快构建更加健全、创新、有活力的资管生态系统，刘琦提到，资管行业要坚持服务实体经济之本，锻造“受人之托、代人理财”之魂，同时要恪守合规经营和风险管理之要。

“大家可以看到，银保监会近期陆续公布了对部分理财公司和托管银行的行政处罚案例，较为典型的有同业理财和老产品规模反弹等问题，这反映出了其背后的业务管理粗放、专业能力有待提升、科技赋能欠缺等深层次问题。”刘琦表示，未来，监管将重点关注假净值化管理、隐性刚性兑付等问题，要求理财公司特别注重业务全生命周期，特别是投资交易环节的合规经营和风险管理。

上海资管机构管理规模约占全国四分之一

刘琦在会上表示，上海建设全球资管中心具有得天独厚的优势，概括讲就是“机构多”、“要素全”、“环境优”、“开放广”。

上海聚集了超过4600家各类型资管机构。这些机构管理的资产规模约占全国的四分之一，并且集聚了股票、债券、货币、外汇、黄金、期货等各类金融要素市场。同时，上海已成为境内外资金融机构集聚度最高的城市。

2018年资管新规出台以来，上海银保监局围绕上海资管行业健康可持续发展和全球资管中心建设采取了一系列有效举措，进行了一些有益探索。

具体而言，上海银保监局积极引导优质资管机构落户上海，贝莱德、高盛、施罗德、东方汇理、法巴等国际知名资管机构联合国内大型银行在上海成立了5家合资理财公司。

中资机构方面，今年以来，上海银保监局已批复上银理财和7家专营机构及其分支机构开业。目前，上海共有理财公司9家、保险资管公司9家、信托公司7家，各类机构数量均在全国前列。

今年2月，上海纳入养老理财产品试点城市。上海银保监局积极推动辖内机构发行、代销养老理财产品，为上海市居民的养老需求提供长期、普惠、稳健的金融产品。截至今年9月末，已有8家理财公司在上海销售了40支养老理财产品，产品存续余额约90亿元，覆盖近5万客户。

在监管方面，刘琦指出，“一段时间以来，我国资管行业经过高速发展，资管产品曾一度偏离主业，异化为规避监管的类信贷工具，往往交易结构复杂，隐性担保相互交织，不易穿透，专业人士都很难看懂，更别说老百姓。”

他表示，为了让老百姓能够真正识别，真正在购买产品服务时保护自己的合法权益，上海银保监局持续加大交叉金融业务监测监管力度，督促银行机构有序压降风险资产余额。截至今年9月末，上海辖内银行机构开展交叉金融业务余额约6000亿元，同比下降30%，取得了良好成效。

另外，资管新规在产品净值化管理、规范资金池运作、限制期限错配、控制杠杆水平、去除多层嵌套等方面提出了明确要求。为此，刘琦表示，上海银保监局指导辖内7家中外资法人银行逐季压降不符合资管新规的理财存量资产。2021年底上海近4000亿元待处置资产全部清零，为下一步上海资管行业的再出发打下了坚实基础。

资管行业供给侧结构性改革任务还很艰巨

谈及加快构建更加健全、创新、有活力的资管生态系统，进一步提升上海全球资源配置能力，支持经济高质量发展，刘琦从监管角度出发提三点看法：

一是资管行业要坚持服务实体经济之本。刘琦认为，资管行业必须坚持金融服务实体经济的宗旨和本源，持续加大对实体经济的支持力度，通过提供具有更高适配性的金融产品和服务创新更好赋能实体经济健康发展。各资管机构要发挥资金和专业优势，通过资源配置引导加强对绿色金融、科技金融、ESG责任投资和“专精特新”等领域的支持力度，与实体经济融资需求精准对接，加快推动国家战略转型和产业结构的优化升级。

二是资管行业要锻造“受人之托、代人理财”之魂。刘琦表示，资管机构从事资管业务，必须为投资人利益行事，履行诚实信用、勤勉尽责义务。当前，居民财富增长伴生的财富管理需求与现有资管产品和服务供给之间仍存在不匹配、不平衡的情况：资管机构往往追求大而全而非小而美的差异化经营；各类机构面临的市场准入要求不一致；理财公司权益类产品比重仍然较低；风险对冲工具运用不足，产品净值表现受经济波动影响大。这也反映出资管行业供给侧结构性改革任务还很艰巨。

三是资管行业要恪守合规经营和风险管理之要。刘琦指出，自2018年资管新规发布以来，资管行业多层嵌套、刚性兑付、违规资金池运作、异化为信贷出表工具等现象的整改规范效果良好。未来，监管将重点关注假净值化管理、隐性刚性兑付等问题，要求理财公司特别注重业务全生命周期，特别是投资交易环节的合规经营和风险管理。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄