北交所开市一周年丨新股投资成北交所市场主要盈利点 这种新股最受资金青睐

    每日经济新闻 2022-11-14 15:58

    北交所开市之后,新股有哪些特征?哪些新股更受投资者青睐?

    图片来源:摄图网-401716545

    作者:每经投研院研究员闫峰峰 编辑:何建川

    北交所开市以来,京市股票呈现出快速扩容的态势。京市上市公司数量,从开市之初的81家扩容至2022年11月10日的122家。截至2022年11月10日,北交所共为54家公司公开募集资金104.67亿元,平均每家的募集金额为1.94亿元。而在北交所上市的新股,与科创板和创业板相比,其市场特点和行情特征也另具特色。

    京市新股五大特征

    北交所与创业板、科创板同属于注册制板块,但相较于创业板、科创板,北交所上市的新股特色鲜明。每经投资研究院(以下简称每经投研院)通过统计数据和研究发现,北交所新股特点主要表现在五个方面:

    第一,北交所新股中签率明显高于其他市场板块的新股。经每经投研院统计,北交所开市以来,北交所新股中签率为0.8626%,而同期沪市主板新股的平均中签率是0.0423%,创业板新股的平均中签率是0.0195%,科创板新股的平均中签率是0.0385%。

    第二,北交所新股估值优势相对明显。北交所新股发行估值明显低于其他注册制板块。经每经投研院统计,北交所开市以来,北交所上市新股的平均首发市盈率为22.79倍。而创业板、科创板同期新股的平均首发市盈率分别为49.06倍、113.64倍。

    而从市净率角度,北交所新股的估值优势同样明显。北交所开市以来,北交所上市新股的平均市净率为2.10倍,而创业板、科创板同期新股的平均市净率分别为2.89倍、3.75倍。

    第三,北交所新股市值小,融资额度也较少。北交所新股相较于其他板块的新股,市值更小,IPO募资额度也更少。北交所开市以来,以发行价计算,北交所上市新股的平均市值为8.85亿元,而同期创业板、科创板新股的平均市值分别为57.78亿元、136.20亿元。同时,北交所新股的IPO募资额度也相对较少,平均IPO募资金额为1.94亿元,而同期创业板、科创板新股的平均IPO募资金额分别为12.22亿元、22.49亿元。

    第四,相较于其他注册制板块,北交所新股发行价较低,平均为10.48元/股。而同期创业板、科创板新股发行均价分别为40.65元/股、58.47元/股。

    最后,北交所新股的破发率居中,上市首日平均涨幅较高。北交所开市以来,北交所新股上市首日破发率为38.89%,上市首日平均涨幅为57.90%。而同期创业板新股的上市首日破发率为20.37%,上市首日平均涨幅为57.34%;科创板新股的上市首日破发率为44.27%,上市首日平均涨幅为25.11%。

    炒新成北交所市场短线资金主要盈利模式

    北交所开市后,市场整体呈现调整行情,大部分北交所个股也跟随市场呈现调整态势。不过,依旧不乏明星个股走出亮眼行情,新股投资成为北交所市场的主要赢利点。每经投研院统计发现,区间涨幅较大的个股,大部分是在上市不久之后走出了相对独立的个股行情。北交所新股上市后不久便有较好表现的个股如下表所示:

    创业板、科创板的新股,往往在上市首日就完成了主要涨幅,而北交所的新股似乎提供给了未中签投资者更多的机会,资金也似乎更喜欢炒作新股。

    如海泰新能、硅烷科技,不仅让打新的投资者取得了较好的打新收益,也为后期参与的二级市场投资者获益匪浅。

    特色鲜明的新股更受资金青睐

    北交所新股受流动性折价影响,估值普遍低于可比公司与行业估值水平。但一些特色鲜明的新股,往往可以克服北交所流动性折价的影响,走出相对独立的行情。这些新股的流动性折价,反而提供给了二级市场参与者良好的投资机会。

    那么,可以克服北交所流动性折价、走出相对独立行情的新股,有哪些特点呢?每经投研院总结了以下四点:

    首先,具有稀缺热门概念、属于热门行业的个股,往往更容易受到资金的炒作。如森萱医药(BJ830946,股价10.35元,市值44.19亿元)的上涨行情期间,正值新冠原料药概念热炒时期,而森萱医药也凭借“新冠口服药原料药利托那韦中间体”概念最高暴涨474.40%;盖世食品(BJ836826,股价9.08元,市值8.88亿元)是预制菜领域的知名企业,其上涨行情期间也正值预制菜概念热炒时期;数字人(BJ835670,股价8.97元,市值9.52亿元)股价上涨行情期间,也正值元宇宙概念炒作时期。

    其次,具有独特竞争优势的新股,也往往更容易获得资金的青睐。如作为北交所金刚石第一股的惠丰钻石(BJ839725,股价41.31元,市值19.06亿元),其所属行业具有一定稀缺性,其于2022年8月成功研发出培育钻石产品,形成独特竞争优势,而公司的“人造单晶金刚石微粉”也被工信部确定为第六批制造业单项冠军产品。

    再次,具有估值优势、业绩呈现高增速的新股或次新股,也往往容易走出个股行情。如上市后一度破发的骏创科技(BJ833533,股价20.21元,市值11.16亿元),在2022年5月30日低点时的动态市盈率(TTM)为19.57倍,而当日可比公司平均动态市盈率(TTM)为31.26倍,骏创科技估值优势明显;同时骏创科技也有着较高的业绩增速,2022年上半年净利润同比增长131.59%,2022年前三季度净利润同比增长222.17%。再比如,惠丰钻石、硅烷科技、海泰新能等,均具有较高的业绩增速。

    最后,龙虎榜机构席位或成牛股线索。在部分个股的上涨行情期间,常伴随机构席位身影。比如硅烷科技(BJ838402,股价16.95元,市值55.03亿元)在上市后的上涨行情期间,多次有机构席位买入,2022年10月19日交易所龙虎榜数据显示,买入硅烷科技的前五大席位均为机构席位,5家机构合计买入3711万元,这在北交所市场历史上非常罕见。惠丰钻石在股价上涨行情期间也被机构席位买入,如7月26日惠丰钻石的龙虎榜数据显示,当日机构合计净买入923.94万元。

    (本文内容仅供参考,不作为投资建议,据此入市,风险自担)

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