热行情的冷思考——极简投研

来源：微信公众号“每经极简投研院”

对A股不利的因素，似乎正在一个个远去；而新的事件新的预期，正在酝酿中......

三季报落幕，美联储加息落地，中德经贸新猜想，全球对锂矿的再次重视，情绪宝进入新的情绪高潮等等，一系列的事件穿插在行情中。

如何做好四季度最后一轮行情的决策，如何把握好本轮行情落幕时的风控，这是我们本文要考虑的问题。

1、海外的问题——美联储停止加息为时尚早

2、我们的问题——三季报业绩持续筑底

3、本轮行情的定性

part 1

美联储利率或持续高位

今年是进入21世纪后美联储加息最疯狂的一年。仅用8个月时间，就把美国基准利率从0.5%涨到4%。

并且正当人们盘算着“给了巴掌该给糖”的时候，美联储主席鲍威尔决定继续“扇巴掌”，而且要“扇”得持久。

再次加息75个基点之后，美联储主席鲍威尔已经明确表示，未来利率将更高，持续时间将更久。

这意味着，可能加快部分脆弱经济体货币汇率和资本流动的风险暴露，让全球金融市场的调整时间和空间进一步放大。

目前华尔街的利率定价模型里，依然以“2022年猛加息，2023年上半年缓加息，下半年不加息，2024年开始降息”作为推演框架。

这其中最核心的变量就是未来基准利率的最终值，6月份美联储FOMC预计2023年联邦基金利率会在3.8%，而现在华尔街的交易员们，已经把这个目标利率定到了5%以上。

高利率，在增加美国债持有人利息收入的同时，也会打压美国商业扩张。

part 2

三季报业绩持续筑底

说完海外的问题，来说说我们目前面临的客观情况。

三季报业绩公布完毕，就第三季度单季来说，据东吴证券数据，全部A股的归母净利润同比增速为0.8%，剔除金融行业后，这个增速变成了-0.5%，说明“油水”还是在金融行业。

不排除未来政策继续引导金融，强力支持实体经济的可能。

好在我们碳中和赛道继续给力，今年前三季度，光伏设备行业A股公司总营收达到6465.7亿元，同比增速81%，营收规模创历史新高，增速创十年来新高；合计净利润802亿元，同比增长123.62%，盈利总额创历史新高，增速创七年来新高。

所以，我们更愿意相信，我们仍处于新旧动能转换的窗口中，而我们找寻的投资方向，恰恰就在这些转换的方向上。

part 3

本轮行情定性

上面聊了那么多，其实就是在为本轮行情定性做铺垫。外部是明确的衰退信号，内部是显著的新旧动能转换窗口，注定了本轮行情是短线基调。

我们无法在外部扰动明显的背景下，走出持久行情，因为北向资金无法跟内资形成合力。

我们也无法在新旧动能转换的背景下，实现账户躺赢，因为随时的主题切换，会让存量博弈变得高频起来。

猪肉、信创、医疗、供销社、中德经贸等，皆是如此，资金追着事件走，比以往愈发勤快。

所以，赚钱的时候，多考虑止盈，降低持股成本，让自己在后面的波动中，在心态上占据主动性。

如果跟踪顶部拐点，跟踪顶背离，或者盯一条均线，放量跌破就果断撤退。

这些我们在极简社群里，已经跟粉丝们聊了不下十次了。每一轮行情必然有埋单者，我们埋一两次就行了，不必此次都抢着埋单。

（极简投研社）

（本文内容仅供参考，不作为投资建议，据此入市，风险自担）

封面图片来源：摄图网_500310945