今冬保暖保供工作，火电的机会也是难点——极简投研

来源：微信公众号“每经极简投研院”

10月28日，今冬保暖保供工作电视电话会议召开。

这里给大家说一下。今年夏天由于持续的高温天气，水库水坝蒸发量巨大，导致了水电出力不足，出现了局部的用电紧张；另外，汛期来水大幅不及预期，也为冬季蓄水供电造成了巨大影响。

因此，这个冬季，火电可能会成为冬季保供的重要力量和补充。

那么，火电的机会和难点在哪里？

从这次会议，我注意到几点：

第一，要充分发挥煤炭“压舱石”作用，在确保安全的前提下，全力推动煤炭稳产增产；

第二，要充分挖掘潜力，积极推动天然气增储增产；

第三，要着力稳定能源价格，加强电煤中长期合同签约履约监管，保持民生用气、用电价格稳定。

在我看来，上述几点其实就在说一件事儿：全力为火力发电供煤供气，并且保证火电企业持续正常运营。

这对火电行业来说，即是机会，又是难点。

机会就在于，火电的地位得到了一次强化，因为经过今年夏天的高温天气后，人们发现，只有火电才是电力系统的“压舱石”。

另外，这次会议的规格很高，并且再次强调了电煤中长期合同的签约履约监管，动力煤长协价为550~850元/吨，而目前市场上5000大卡的动力煤现货价格为1200-1500元/吨，巨大的价格差，如果发电厂按照长期协议价格来采购动力煤，是能实现盈利的。

地位提高叠加盈利预期，这就是火电的中期利好；但火电的难点也在长期协议价格的落实，目前沿海地区，动力煤的价格主要参考进口煤的价格，也就是说，在用电量巨大的沿海地区，既要保障供电又要维持自身经营，这里面的难度可想而知。

不过话说回来，痛点多的地方，机会就多，火电的社会作用和经营困境是有目共睹的，后续政策一旦到位，这个行业的春天就来了。你们听懂了吗？

投资，就要极简主义。

（极简投研社）

（本文内容仅供参考，不作为投资建议，据此入市，风险自担）