13年打磨2款重磅新药荣昌生物CEO房健民：国际化是公司价值试金石

■ 相关公司：荣昌生物（SH688331，股价54.08元，市值294.3亿元）

■ 核心竞争力：中国首个自主研发ADC药物；全球首创双靶点治疗系统性红斑狼疮生物新药；抗体和融合蛋白、ADC、双抗三大技术平台

■ 所属概念：生物科技

都说出名要趁早，荣昌生物（SH688331，股价54.08元，市值294.3亿元）偏偏“晚熟”。2021年，荣昌生物靠两款重磅创新药震动行业，在此前的十多年里，公司一直进账为零。

大多数行业难以理解创新药领域的煎熬，有产品上市就意味着有资金补血，这对创新药企业尤为重要。半年报显示，公司上半年实现营业收入3.50亿元，同比增长1033.35%，这增速在461家科创板企业中排名第二，仅次于安旭生物（SH688075，股价83.8元，市值76.07亿元）。

早在十几年前，海归博士房健民与荣昌制药团队决定合作创业的时候，就做好了“十年磨一药”的准备。但他们没有预料，今天的中国创新药产业已经发生深度变革。

如今回望，荣昌生物没做抗癌“神药”PD-1，没做仿制药，的确错过了一些赚钱“风口”，但在肿瘤药物研发重归创新、资本回归理性的2021年，荣昌生物却凭实力脱颖而出了。

8月18日，荣昌生物联合创始人兼首席执行官房健民接受《每日经济新闻》记者专访。他表示，差异化仍是创新药研发的关键。而国际化既是检验药物价值的试金石，也是中国创新药企的终极目标：“只有国际化做成功了，一家中国企业才算真正的成功”。

明星项目曾难遇伯乐

10余年坚守终获成功

今年3月，14岁的荣昌生物在科创板挂牌上市，正式打开“A+H”双融资渠道。此时，距离公司第一款新药上市刚刚过去一年。

2021年3月，荣昌生物泰它西普（商品名：泰爱，研发代号：RC18）获附条件批准上市，成为全球首款双靶点治疗系统性红斑狼疮的生物新药；同年6月，公司抗体偶联（ADC）药物维迪西妥单抗（商品名：爱地希）获附条件批准上市，这款国内首个自研ADC药物于两个月后获得了一笔潜在获益26亿美元的授权大单，极大震动了国内药圈。

图片来源：荣昌制药供图

在采访中，房健民回忆起刚加入荣昌生物时的经历，更像是中国创新药的拓荒史。2008年，在国外生活近20年的房健民决定回国创业。这位专注于创新药研发的海归博士很快发现，国内的企业家对自己手中的项目兴趣不大。他们有的看不懂，有的听到一款新药研发需要“10年10亿美元”后觉得风险太大，不敢投资，直到王威东出现——彼时，荣昌制药董事长王威东致力于推动公司转型，与房健民一拍即合。很快，荣昌制药与房健民共同成立了荣昌生物。

站在历史的坐标系中，业内公认中国创新药产业的发展源于政策改革，兴于资本兴旺。但在更早的2008年时很多条件并不成熟。房健民印象很深刻，最初建团队时，国内创新药产业的CRO（医药研发外包）服务体系、监管体系尚未健全，创新制药领域人才极其紧缺，研发的软硬条件也很差。

不过，作为RC18的设计者，房健民对于这款药物的设计优势很有信心。再加上有荣昌制药公司的资金支持，房健民团队在当时业内难以寻觅的平和心态下，开始了这款新药的研发攻坚。

“有多少钱做多少事。”房健民记得，当时国内没有其他公司做类似的项目，公司走快点走慢点不是特别关键，反而更能以纯粹的心情投入研发。

目标就是做创新药

差异化是第一要义

2013年，泰它西普获得Ⅱ、Ⅲ期临床试验批件，再往后几年，研发费用开始指数级增长，房健民开始感受到资金的压力。

幸运的是，在“44号文”（即《国务院关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》）发布后，中国创新药产业大船缓缓起航。“向投资机构融钱”这一选项从无到有，让荣昌生物品味到了行业春天的味道。2018年，港股“18A”助力无收入、未盈利的生物科技公司上市，让荣昌生物看到了更大的舞台。最终，公司于2020年11月登陆港交所。

“如果没有后面的这些资金，实际上这些年我们也很难做那么多事情。”房健民感慨，做一款新药真正花钱的是进入临床试验后，研发费用呈现指数级增长，“要刹车也刹不住了”。

但是，无论依靠谁，房健民“猎药”时始终坚持“严谨”的态度，把钱花在真正创新的地方。即便这会让公司失掉一些创收的机会，比如错过生物类似药，没走“国外买药，国内上市”的license-in模式，房健民也没有后悔。

他表示，荣昌生物最开始的目标就是做创新药物，做同类第一或同类最佳的药物。“如果我们看到一些药物的缺点，通过创新可以做得更好，那为什么不做呢？我们一定要做创新药。”

泰它西普和维迪西妥单抗的上市恰是房健民“严谨创新”的典例。

图片来源：荣昌制药供图

值得一提的是，在胃癌这个适应症，荣昌生物的维迪西妥单抗凭借差异化取得了成功。记者注意到，维迪西妥单抗重新定义了HER2靶向治疗，开拓性地将HER2低表达肿瘤患者纳入组内，在无药可用的三线胃癌病人中获得了较好疗效，并在尿路上皮癌获得较好疗效，被FDA授予“突破性疗法”认定。

房健民认为，一款好的新药“好的设计就等于成功了一半”，研究者应该研究前人走过的道路，找到存在的问题，找到更高一筹的解决办法。

“现在我们选择靶标或适应症也比较谨慎，首先从科学、机制、重要性上要有一定把握。毕竟，新药研发失败的可能性是很大的。”房健民说。

各国标准差异大

国际化“进两步退一步”

去年8月，维迪西妥单抗上市两个月后，被国际ADC龙头Seagen开出高达26亿美元的潜在付款价（首付款和里程碑付款），一度刷新国内药企单品种海外授权的最高纪录，被视作荣昌生物国际化历程中的重要里程碑。

但回看维迪西妥单抗的出海，却也是被药物疗效推着“第一次吃螃蟹”。

2018年，随着临床试验数据显示该药在治疗胃癌、尿路上皮癌、乳腺癌等方面取得重大突破，荣昌生物在与CDE（国家药品监督管理局药品审评中心）沟通中明确了药物的国际化潜质，决定到美国做关键性临床试验。

由于“开始没想到国际化，很多东西前面没想到”，公司一度也曾走弯路。2019年，房健民带领团队开始寻觅国际合作对象，懂ADC、实力雄厚的Seagen立刻成为最佳选择。

最终，历经长达2年的交流，维迪西妥单抗的优异临床试验结果打动了Seagen，特别是尿路上皮癌（2020年9月）被FDA授予突破性疗法认定，双方赶在2021年春节前进入了实质性合同谈判阶段。

对房健民来说，这次“进两步退一步，翻来覆去地一步一步地往前走”的国际化经历，也让他对国际化有了更多的思考。

首先，药物的战略定位是国际合作中对方最感兴趣的地方，只有药物疗效够硬、市场够大，才能叩开合作的大门。

其次，和国外药监部门的充分沟通是药企国际化的重要工作，如果能通过美国药监局严格的审查，甚至获得突破性疗法认定，就相当于拿到了国际合作的强力背书。

目前，荣昌生物除了维迪西妥单抗，泰他西普在美国启动的针对系统性红斑狼疮的国际多中心III期临床研究，针对IgA肾病适应症的II期临床试验正在稳步推进。

荣昌生物在研项目情况 图片来源：公司半年报

而随着两款产品均被纳入医保目录，荣昌生物在国内的商业化也在提速。

今年上半年，荣昌生物销售费用为1.50亿元，同比增长146.27%，自身免疫和肿瘤科商业化团队计划于下半年继续扩大两支队伍。

“内卷”早有预兆

国际化考验将越来越大

2013年，距离《生物类似药研发与评价技术指导原则（试行）》还有两年的时间，国内药企通过布局PD-1单抗等低门槛抗体药物，用尽可能低的研发风险博取资本的信心。几年后，不少公司都赚取了成立后的第一桶金。

同年，房健民在科技部评选项目中看到30多个PD-1单抗申请项目时，就暗自感叹未来这将是一个拥挤的赛道。彼时，荣昌生物没有加入第一波PD-1单抗研发军，而是集中力量攻克ADC技术，开发ADC药物RC48, 这貌似错过了PD-1那个疯狂的时代，却在PD-1靶点药物研发内卷、政策呼吁创新回归的2021年脱颖而出。

“时代已经变了。”房健民看见，随着新冠疫情等公共卫生事件的发生，大家真正认识到创新药的重要性。此前布局大量生物类似药的公司正陷入被动局面，头部企业则将商业化的船头对准海外。

这是因为，在国内创新药支付体系改革果实成熟前，企业都希望登陆定价机制完善的海外市场，获取更大的商业回报以确保研发的可持续。另一方面，国际化是检验公司和药物价值的试金石，“对于新药创新创业来说，只有国际化做成功了，公司才算真正成功”。

反过来，一旦头部创新药企出海受挫，往往给行业带来难以平复的冲击。

据平安证券8月研报统计，2022年FDA已完成审批的3款中国药物中仅1款成功获批，导致市场对于创新药出海的情绪过于悲观。

但从融资面看，受宏观经济等因素影响，2022年第一季度的全球创新药投融资创下近年新低，同比下滑幅度较大。投资热退潮正席卷全球创新药产业。

全球创新药一级投融资情况 数据来源：平安证券研报

对此，房健民预计国内企业短期内对于出海的态度会更加谨慎，但更会反思前期行业出海失败的案例。实际上，FDA审查的基本逻辑没有太大的变化，在靶标和适应症上真正具有差异化优势的药物依然可以走出去，“大浪淘沙”的结局是中国创新药企业发展的分化。

成为“Big pharma”（大型生物制药公司）是所有生物技术公司的梦想，但从现实角度，最终被收购兼并的更多。这实际上是个好事情，因为很多（有未满足临床需求的）药物市场不大，企业单独建立销售团队可能是不划算的。

房健民表示，未来5到10年，创新仍是药企的必然选择，但国际化的考验将比以往更大，中国创新药企需要锤炼具有国际竞争力的产品、团队、战略眼光，才能在产业内占有一席之地。

对于荣昌生物，目前已上市的两个产品已经展现出国际化潜力，未来5年可能会在国际市场上“尘埃落地”。

记者 |  林姿辰

编辑 | 陈俊杰

视觉 | 邹利

排版 | 陈俊杰

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