道达投资手记：关键位置到底该如何抉择？

昨天（8月31日）的行情，赛道股大幅调整，“股神”巴菲特减持了一点股份就把本钱收回了，而A股的投资者却为此损失巨大。

当然，不能把下跌的原因归咎于“股神”，毕竟新能源车这波调整已经不是一两天了，倒是景气度很高的光伏，昨天跌幅很大，跌幅榜上很多都是光伏相关的个股。前期反弹太强劲，再加上中报披露结束，让一些涨幅巨大的赛道股“原形毕露”，业绩与估值背离，资金跑路兑现很正常。

对于新能源这块，达哥的观点主要是看接下来的宽幅箱体震荡，后续如果这个箱体构筑得比较清晰，是可以在下沿寻找中线机会的，但这并不是现在要考虑的问题，要耐心观察并等待走势清晰以后再作决定。

再来说短期的情况，以光伏板块为例，目前板块指数已经跌到了下方的密集成交区附近，可能再调整一下，就具备了止跌企稳的能力，具备短线交易能力的可以小仓位尝试机会的。

不过，昨天市场普跌之下，落寞的不仅有我们这些普通投资者，还有某私募大佬。据媒体报道，该私募大佬又有三只产品触及预警线（净值0.8元）。

年初这位大佬割肉并看空A股，认为要到三季度才会出现机会，但赛道股“不讲武德”，从5月初以来疯狂凸凸凸，这位大佬最开始并没有抄底，一直到7月份，可能是涨得受不了了，才冲进去追高，因为他的产品净值曲线在7月出现了明显的波动。

这其实也是一个信号，大佬忍不住追涨杀跌，通常都是市场拐点临近的标志；另一个信号是机构研报数量，当某一方向的吹票数量占据压倒性优势，比如超过80%，就得特别当心了。

前天还在和你们说网友分享的照片，某卖方消费主题的分论坛冷场了，结果昨天大消费就涨起来了；此外，医药表现得也不错。真是验证了投资的那句老话：“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时”。

蓝筹白马的股东们苦了一年多，终于吃上了一顿“饺子”。A股上市公司中报披露结束，整体给人的感受就是，大蓝筹和中概互联的业绩普遍还说得过去，至少比预期好很多，像万科、美的集团这些企业还实现了增长；保险也有超预期的意味，修复一下合情合理。

不过，从前天到昨天，市场给人的感觉就很奇怪。比如说前晚不少中概股公布了业绩，可以说是超预期的，结果反而被砸；比如昨天的A股市场也有业绩相当不错的低位个股，结果是高开低走，还以绿盘收尾。

我们可以从资金博弈的角度来分析，好在这种奇怪的盘面在中报披露结束之后，终于告一段落了。说到底，还是市场情绪方面的问题，资金信心不足。

这种信心不足，也能从昨天的低位蓝筹股上看出来。大消费、大金融，说他们强吧，是强于整体市场的。说他们就此宣告低位股崛起了吗？可能强度并不够，更多的是资金从高位股出来之后避险的一种表现。前两天赛道股跌的时候，权重股就该主动走强，那样就是完美切换了。现在这样走问题也不大，但不够完美。

不够完美就意味着，即便是切换也不会一蹴而就，不会立即大涨。大消费会成为接下来轮动的主线吗？可能是一个很大的问号。但就目前来说，确实是一个不错的过渡方向。如果要参与，还是以短线的思路为主。

大金融表现不错，但也不够强。前天达哥着重提了券商股，证券板块指数确实和之前有明显不同，目前已经窄幅震荡了14个交易日，这种横盘放出力度是要爆发力的，不排除有拉出中阳线的可能。

从短线情绪来说，涨停个股继续减少，市场高度降到了3连板，上面都是断层的。一般情况下，市场的连板高度降到3连板，都是一个情绪的冰点，短期是会有较大概率转暖修复的。

另外，短线也出现了一个好现象，尤其是前天的国光电器，对短线资金的影响是比较消极的。昨天出现了敢于“反核”的个股，黑芝麻盘中上演地天板，倘若今天该股继续表现，这对于情绪的带动显然是有利的。

综合昨天的盘面，达哥觉得要点主要有以下几个：

首先，昨天放量下跌，释放了较大的做空动能。如果后续跌不下去，反弹力度会更大。上证指数昨天盘中走出过山车的走势，对投资者的影响显然是有的，两市跌幅超过5%的个股达到800多家，这也是近期很少见的情况。

不过，市场放量下跌，达哥一般都不会觉得是什么坏事，这说明空方释放的力度比较大，只要不出现超预期的利空，这种下跌很难持续。

昨天上证指数的走势结构，目前处于关键位置附近，不排除今天还会有下探的动作，但只要下跌放不出力度，短线大概率会出反弹，而且反弹的力度可能会更大，上证指数暂时可以看到3300点附近。考虑到中小盘走势结构和权重的情况，如果反弹，不排除出现一起共振的情况。

其次，要耐心等待新主线的产生。最近资金从赛道股当中抽离的迹象，已经很明显了。昨天上证50指数和沪深300指数出现了明显的放量，这种调仓换股可以看作一个信号。但由于最近这几天异动的板块也仅仅是异动，持续的赚钱效果并不好，都还需要观察。

能不能切换成功，还是未知数，可以去轻仓尝试，但千万不要加重仓位去追涨杀跌。异动的板块可以先记着，更多的资金可以等板块方向明确以后再跟随。

借用一位大佬的观点：投资需要“随”，“随”是不较劲；随时而变，随势而变，实事求是、自我纠偏。这时候还重仓逆市去硬干，无疑是和自己、和钱过不去。还是那句话，跟随市场的成本永远是最小的。宁可错过，也不要做错！

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。