房产·半年报解读 | 上半年归母净利同比盈转亏，中华企业计划拓宽投资渠道

8月26日，中华企业（SH600675，股价2.71元，市值165.21亿元）发布2022年半年度报告显示，上半年实现营业收入13.01亿元，同比减少80.37%；归属上市公司股东的净利润-3.19亿元，同比减少132.2%。

值得一提的是，2021年同期，中华企业的归母净利为9.9亿元，今年上半年未能维持盈利状态。对于归母净利由盈转亏的原因，中华企业方面解释称，报告期内结转的营业收入较上年同期有较大幅度减少，且毛利率较上年同期减少。

事实上，此前中华企业的业绩已连续三年出现下滑。不过《每日经济新闻》记者注意到，今年上海第二批次新房源集中供应期间，中华企业开发的中企云萃江湾和中企光华雅境两个项目均有推新，且开盘即售罄；另一个项目中企海睿滨江亦实现清盘。

来源：中华企业半年报

营收连降三年，归母净利盈转亏

相比去年同期实现营业收入66.27亿元、归母净利9.91亿元，今年上半年中华企业的业绩变脸明显。

中华企业方面表示，营业收入变动原因主要系报告期内，具备结转营业收入条件的项目较上年同期有较大幅度减少。

查询中华企业近几年的业绩报告可以发现，2019~2021年，中华企业分别实现营业收入132.82亿元、115.52亿元、95.97亿元；归母净利分别为23.4亿元、13.78亿元、8.05亿元。经营活动现金流曾出现过负值。

截至今年上半年末，中华企业的经营活动现金流却突然达到7.66亿元，同比大增615.08%；货币资金余额150.61亿元，较年初增长5.10%。

“主要系报告期内公司部分项目开盘收到认筹金，收到其他与经营活动有关的现金较上年同期增加所致。”中华企业在业绩报告中表示。

报告期内，上海和江苏是中华企业布局的主要区域，其次是浙江、安徽和吉林。在上海市场中，尤其以中企云萃江湾和中企光华雅境两个项目为主，这两个楼盘在2021年12月均举行了开盘活动。

据了解，上半年，中华企业为了提速资金回笼，建立按揭银行资源库，对接多家银行，梳理个贷政策，综合研判各银行房贷效率服务质量，加快资金回笼。在上海疫情封控期间，中华企业在海睿滨江、云萃江湾、光华雅境三个新项目上通过“直播推介+云看房”与客户互动保持客户粘性。截止报告期末，公司各项业务实现回笼资金约28.91亿元。

值得注意的是，在近期多家房企披露的半年报中，华侨城A、招商蛇口等房企均提到，因为地产业务毛利率减少导致了公司利润下降。据Wind终端统计，今年上半年，中华企业的销售毛利率同比下降57.21%。

销售端发力，计划拓宽投资渠道

值得注意的是，进入7月份，中华企业在销售端开始发力。

7月2日，位于杨浦区江湾城路的中企云萃江湾于开盘销售，共计224套房源，于开盘当日全部售罄。7月14日，位于上海陆家嘴北侧洋泾板块的中企海睿滨江开盘推出188套房源，入围比2.5，最终有475组购房者入围，入围分达到82.21分。

7月19日，位于上海宝山区顾村板块的中企光华雅境开盘推出最后144套房源，项目入围分58.2分，结果共有259组购房者入围，项目随即启动公证摇号选房。最终，入围的购房者全部选房结束后，剩下的部分房源被补进来的50组购房者买走，项目售罄。明源云客的数据显示，该项目的销售金额为6.7亿元。

8月12日，中华企业在互动平台表示，目前公司上海项目海睿滨江、云萃江湾、光华雅境等已全部售罄。公司将积极参与2022年上海公开市场土地竞拍，并不断拓宽投资渠道，参与股权收并购项目。

除了在住宅销售上有发力的迹象，中华企业方面还表示，报告期内在城市更新赛道有了实质性进展，2021年10月与上海世博土地控股有限公司联合体成功获取的三林滨江南片区9单元地块，于拿地后4个月即2022年2月正式开工建设，目前开工地块处于地下室结构施工、上部结构施工阶段。

“公司自持的写字楼项目区位优越，以位于陆家嘴、北滨江、东外滩等上海核心区域为主，未来将有力提升公司经营不动产业务规模，成为公司业绩的稳定器和压舱石。”中华企业在业绩报告中表示。

截至报告期末，中华企业对照“三道红线”实现零踩线，维持“绿档”水平。剔除预收款后的资产负债率为67.34%，净负债率为38.55%，现金短债比为8.12，货币资金余额为150.61 亿元。

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封面图片来源：摄图网-500643987