万泰生物上半年净利增超270%：二价HPV疫苗产销两旺，肺癌和结直肠癌早筛布局处早期阶段

8月25日晚间，万泰生物（SH603392，股价129.45元，市值1173亿元）发布2022年半年报。公司上半年实现营业收入59.30亿元，同比增长201.92%；归属于上市公司股东的净利润26.93亿元，同比增长273.24%。

业绩高速增长源于二价HPV（宫颈癌）疫苗和新冠原料/检测试剂的贡献。一方面，HPV疫苗抵抗住了疫情压力，收入、净利增长仍在高位；另一方面，疫情反复背景下，新冠检测试剂的需求广阔，这也给万泰生物带来新的利润增长点。未来，HPV疫苗和新冠检测仍是万泰生物发展的两条主线，前者承担了市场更大的期待。

半年报显示，公司的九价HPV疫苗III期临床试验和产业化放大进展顺利，鼻喷新冠疫苗海外多中心III期临床试验已完成所有受试者的全程接种工作。此外，公司自2020年曾提及的早筛项目也进一步明确为肺癌和结直肠癌。

业绩增速未受疫情显著影响，收入、净利翻番式增长

今年上半年，万泰生物收入、净利分别同比增长201.92%和273.24%，再创同期业绩增速新高。

从业务收入看，疫苗分部是万泰生物的营收主力，上半年实现收入43.63亿元，净利润20.67亿元，在公司总收入和净利润的占比分别为73.58%和74.39%。诊断分部对应万泰生物另一大业务板块，上半年实现收入15.60亿元，净利润7.12亿元，在总收入和净利润中占比分别为26.31%和25.61%。

而对比行业其他主打非免疫规划疫苗的企业，万泰生物的业绩能在疫情反复的上半年保持坚挺，靠的是两大板块中的大单品：二价HPV疫苗和新冠原料/检测试剂。半年报数据显示，公司上半年营业收入变动主要是二价宫颈癌疫苗、试剂及活性原料收入增加所致。

其中，万泰生物的二价HPV疫苗继续保持产销两旺，收入和利润实现了高速增长。作为国内首款二价HPV疫苗，上半年，该产品合计签发140批次，中标广东省适龄女生人乳头瘤病毒（HPV）疫苗采购等惠民项目，并于5月和6月相继获得摩洛哥和尼泊尔的上市许可。

同时，受国内外新冠肺炎疫情影响，公司的新冠原料和新冠检测试剂的收入和利润实现快速增长。在国际市场方面，2022年初，受新冠病毒Omicron变异株在海外的大范围传播影响，新冠抗原检测产品需求大增，万泰生物新冠抗原检测试剂盒的出口销量远超2021年同期。

今年3月，有关部门正式提出，在核酸检测基础上增加抗原检测作为补充。万泰生物的新冠抗原检测试剂盒（胶体金法）在国内获批上市，是国内较早获批上市的新冠抗原检测产品之一。

HPV疫苗和新冠原料/检测试剂并非万泰生物的产线全貌。公司的疫苗产品还包括戊肝疫苗（已上市）、20价肺炎疫苗、鼻喷新冠疫苗、冻干水痘减毒活疫苗、新型冻干水痘减毒活疫苗（VZV-7D）等；体外诊断产品也包括多种技术路线的诊断试剂和免疫分析仪、分析系统等。不过，万泰生物并未在中报中披露具体产品的销售情况。

二价HPV出海及“高价次”HPV研发受市场关注

未来，HPV疫苗和新冠仍是万泰生物发展的两条主线，其中，HPV疫苗更被市场看重。随着疫情形势变化，新冠原料/检测试剂销售的不确定性更大；而全球女性尚未满足的宫颈癌预防需求，是看得见的千亿市场。目前，万泰生物的二价HPV疫苗正在泰国、孟加拉国、巴基斯坦、印度尼西亚、马来西亚、柬埔寨、肯尼亚等国推进注册申报。

不过，由于二价HPV疫苗覆盖的宫颈癌病毒亚型较少，以九价HPV疫苗为代表的“高价次”HPV疫苗的市场空间更为广阔，也是未来疫苗公司兵家必争之地。

因此，当万泰生物在上半年发起35亿元的定增计划，欲将11亿元筹资额投向九价宫颈癌疫苗二期扩产建设项目中时，尽管最终发行对象只有8名投资者，但最初有20多家机构争先抢筹。（详见每日经济新闻此前报道《再融资观察｜35亿元定增遭20多家机构抢筹除了九价HPV疫苗，万泰生物还投什么？》）

根据半年报披露，目前万泰生物的九价HPV疫苗III期临床试验和产业化放大进展顺利，与佳达修9（默沙东九价HPV疫苗产品）的头对头临床试验已完成临床试验现场及标本检测工作，正在进行数据统计分析，小年龄桥接临床试验完成入组工作，已完成商业化生产车间建设，正在进行产业化放大生产研究。

对于同样出现在定增项目中的鼻喷新冠疫苗，半年报显示，公司海外多中心III期试验进展顺利，已完成所有受试者的全程接种工作，正在开展临床观察、病例收集及样本检测，已完成商业化生产车间建设和验证工作。

此外，公司戊肝疫苗在美国进行的I期临床试验已完成，于今年6月收到医学报告。数据显示，戊肝疫苗在美国人群中具有良好的安全性和免疫原性；传统的冻干水痘减毒活疫苗获得III期临床试验研究报告，新型冻干水痘减毒活疫苗（VZV-7D）正在开展IIb期临床试验，水痘疫苗生产车间同步建设中。

另据半年报披露，公司积极推动肺癌和结直肠癌早筛、戊肝抗原尿液检测、多项呼吸道检测、HTLV检测等诊断试剂及标准物质的研发、临床及注册工作。这也意味着，万泰生物的癌症早筛产品方向有了更进一步的披露。

8月26日，《每日经济新闻》记者电话采访万泰生物。公司方面表示，其在肺癌和结直肠癌领域的早筛研究目前处于初期阶段，后期有进展或达到披露标准，将会及时发布公告。

封面图片来源：万泰生物2022年半年报截图