威高骨科上半年收入微增0.9% 脊柱类集采在即，涉足手术机器人、3D打印能否另辟增长点？

8月22日，国内骨科头部企业威高骨科（SH688161，收盘价55.45元，市值222亿元）披露2022年半年度报告。今年上半年，公司实现营业收入11.05亿元，同比增长0.9%；归属于上市公司股东的净利润3.98亿元，同比增长7.81%。

随着国内疫情形势逐渐平缓，威高骨科二季度业绩的提升验证了择期手术量对产品销售的影响；而威高骨科产品销量的增加，也彰显了集采入院对公司开拓市场的重要性。

未来，公司三大主营业务都将面临量、价平衡的考验。除了积极应对集采，怎样布局新技术也是威高骨科需要直面的考题。

近日，威高骨科单独成立子公司加快推进3D打印项目，填补骨科产品空白。此外，公司与天智航（SH688277，股价15元，市值63亿元）就手术机器人在骨科领域的研发和应用正式确立战略合作关系。

二季度手术量恢复带动业绩回暖，搭配销售政策弥补业绩缺口

作为国内骨科产品线覆盖最全的厂家之一，威高骨科的主要业务包括脊柱类产品、创伤类产品、关节类产品和手术器械。其中，前三者是威高骨科的主力业务，今年上半年的营收占比超过96%。具体来看，脊柱类产品占据威高骨科收入大头，营收5.06亿元，营收占比超过45%，同比增长1.98%。

创伤类产品和关节类产品分别实现2.68亿元和2.95亿元的销售收入，营收占比均超过20%，但前者营收同比减少13.89%，后者同比增长13.39%。

由于骨科手术多为择期手术，容易因疫情原因延期或取消，公司上半年产品收入变化与疫情形势紧密相关。

根据威高骨科半年报，今年一季度受威海及全国部分地区疫情影响，公司供应链体系运行不畅，致使市场产品供应受到一定影响；二季度全国疫情趋于稳定，特别是择期手术量的恢复，以及公司出台的个性化的销售政策，使得公司业绩有所提升，弥补了一季度因疫情影响的业绩缺口。

与去年相比，威高骨科今年上半年收入微增0.9%，净利同比增长7.81%，业绩表现显得平淡不少。同时，因为疫情导致商务服务费、市场推广费、差旅费下降，公司上半年销售费用为3.22亿元，同比减少8.91%。管理费用、财务费用也较同期减少。

威高骨科2020年～2022年中报业绩变化

图片来源：wind截图

但为了保持持续创新能力，威高骨科上半年研发费用5592.63万元，占营业收入的比例为5.06%，同比增加493.48万元。主要用于增加材料、检验、实验及设计费用，增加研发人员。

半年报显示，威高骨科在研项目8个，其中，零切迹颈椎融合器和万向锁定接骨板系统已经进入注册阶段，外固定支架系统处于注册取证阶段，单髁膝关节假体系统处于注册发补阶段。

三大主营业务被纳入集采，涉足手术机器人、3D打印

2021年9月，首次国家组织人工关节集中带量采购在天津启动，人工关节产品价格从平均3万元降到1万元以内，降幅达到80%以上。

业内普遍认为，多元的产品线是抵御集采风险的基础，依靠单一产品线的企业在集采中的劣势更加明显。但事实上，即便是布局广泛的头部企业，其竞争格局也开始生变。

今年6月，《每日经济新闻》曾刊发题为《脊柱类产品将被纳入集采，骨科耗材市场加速洗牌 国产厂商要啃哪块“硬骨头”？》的报道。根据报道内容，人工关节集采后，国产骨科三巨头出现爱康医疗（HK1789，股价6.47港元，市值72亿港元）退出前三，春立医疗（SH688236，20.76元，市值80亿元）业绩挺进前三，大博医疗（SZ002901，35.29元，市值147亿元）2022年一季度业绩反超威高骨科的诸多变化。

目前，随着骨科耗材类集采推进，威高骨科的创伤、关节、脊柱三大主营业务均面临量、价平衡的考验。公司如何应对即将到来的脊柱类产品集采？

今日（8月23日），威高骨科相关人士接受《每日经济新闻》记者电话采访时表示，公司脊柱类产品在国产品牌中市场占有率位居第一，是公司主力产品，目前在集采的14个品类中覆盖了11个。面对即将到来的脊柱类耗材集采，公司将充分发挥旗下品牌多、产品管线全的优势，在价格和报量中寻求平衡。

“如果脊柱类产品集采能延续人工关节类集采的温和风格，我们很有信心，集采后脊柱类产品的销量和收入也会上去的。”该人士说道。

根据威高骨科2022年半年报，面对传统产品利润空间被压缩，公司结合市场、技术发展趋势和临床反馈，在新材料、新领域、新技术不断探索布局，逐步完善骨科上下游产业布局，开辟骨科新领域，寻找新的利润增长点。

８月４日，威高骨科与国产手术机器人“第一股”天智航签署战略合作协议，双方就手术机器人在骨科领域的研发和应用正式确立战略合作关系。

此外，为加快3D打印项目推进，填补骨科产品空白，威高骨科于今年5月18日成立湖南威高高创医疗科技有限公司，注册资本500万元，以加快布局研发定制式骨科手术导板来改善和提高骨科手术质量。