二手车平台转型造车，开心汽车聚焦新能源商用车后，还要并购拜腾？

从二手车经销商切换至新能源汽车赛道的开心汽车（KXIN，股价0.838美元，市值1.65亿美元）近日被曝出要并购一家新能源汽车制造商。 日前，有媒体报道称，开心汽车计划收购拜腾汽车。对此，开心汽车方面回应《每日经济新闻》记者称：“所有信息以开心汽车对外发布的新闻为准。”截至记者发稿，拜腾汽车方面对此并未给予回应。 值得一提的是，8月4日，开心汽车宣布已获得多家投资机构合计7亿美元的专项投资意向，本次投资将和开心汽车并购特定的新能源生产制造公司同时生效。“开心汽车最近确实在忙并购的事情。”一位接近开心汽车的人士称，目前还不清楚是并购哪家企业。 记者了解到，因为开心汽车是美国上市企业，在信息披露上需依照一定程序，上述并购事项将在8月下旬统一对外公布。 江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔认为，综合开心汽车在新能源汽车领域的布局思路，以及当前新能源汽车市场竞争的格局等因素来看，该企业并购拜腾汽车的可能性不大。 二手车业务受阻谋求转型 据悉，开心汽车成立于2015年，主要经营二手车业务，前身为人人汽车。开心汽车最初以汽车金融业务进入二手车行业，2017年正式开启二手车零售业务，成为中国二手车市场的主要经销商网络之一。 不过，开心汽车的二手车业务发展并不顺利。相关数据显示，2017年至2020年，开心汽车净亏损分别为2869.5万美元、8953.2万美元、6906.8万美元以及532万美元；2017年至2019年的资产负债率分别为99.65%，136.46%和95.35%。 2019年5月，开心汽车在纳斯达克上市，但其在资本市场的表现也没有令投资者开心，上市当日即破发，而后长期处于低迷状态。2020年时，开心汽车股价长期在1美元左右徘徊，甚至面临退市风险。同年8月，开心汽车宣布受疫情影响，停止二手车经销业务。 图片来源：开心汽车官网 此后，开心汽车在其他业务领域进行了多项探索。2021年4月，开心汽车全资收购进口车电商平台“海淘车”，并与京东达成销售合作协议，试图借此打入快速增长的电子商务汽车市场。2021年6月，开心汽车与一家国内房车龙头零售商进行谈判，未来可能在房车销售、租赁等方面展开合作。 2021年8月6日，开心汽车宣布入局新能源汽车市场，计划成立相关部门，组建新能源汽车研发、生产和营销等团队。当日开心汽车收盘股价暴涨近90%，报3.16美元，为当年3月份以来的最高股价。同期，开心汽车宣布将通过发行新股方式，收购河南御捷100%的股权。 公开资料显示，河南御捷为河北御捷全资子公司，河北御捷主要生产三轮摩托车、四轮电动车等微型电动汽车。后期，河北御捷转型正规车商身份，获得了新能源汽车生产资质，主要投产微型电动汽车。 然而，开心汽车对河南御捷的收购最终被搁置。对此，开心汽车新能源汽车事业部总经理梁武给出的解释是，目前公司对A00级新能源汽车市场的发展前景仍存在疑问，加上河南御捷的重整管理人对并购事项也存在异议，因此开心汽车未来是否将进入小微型电动汽车市场还存在不确定性。 获多笔商用车采购意向订单 在此之后，开心汽车将目光瞄向了新能源商用车领域。2021年12月，开心汽车发布其新能源汽车战略规划：开心汽车将快速壮大新能源汽车团队，初期以开发适用于同城和异城物流应用的中型商用新能源汽车为起点；2022~2025年三年产销目标定为5万辆新能源汽车；将通过并购加速成为新能源汽车龙头企业。 “该计划是经过四个月仔细审查和讨论后制定的。公司正在与多个战略投资者进行讨论。我们的管理团队对在2022年过渡到新的商业模式充满信心。”彼时，开心汽车董事长兼CEO林明君表示。 2022年初，开心汽车成立了安徽宿州新能源汽车公司，专注于新能源商用车业务发展。据了解，得益于采用的“无库存、轻资产”的模式，这家商用车公司成立不久就获得了发展机会，先后与步甲汽车、露营之家、申城科技等达成合作，订购相应的新能源产品。 7月28日，开心汽车对外发布了一个新能源商用车品牌：探鹿（TECROLL），并和步甲汽车联合举办了“探鹿”电动物流车的首次交付仪式，正式开始执行步甲汽车采购的5000辆新能源物流车交付流程。据悉，这是继2021年8月宣布开始造车后，开心汽车的又一个大动作。 值得注意的，因为开心汽车并无生产资质，目前探鹿品牌的首款新能源物流车型不得不先采用定制化生产模式，即底盘采购加定制改装模式。对此，梁武表示，公司目前正在积极申请专用车生产资质，从明年开始公司将投入1亿元用于商用车正向研发，主要研发方向为增程式动力领域。 据了解，开心汽车自2021年8月成立新能源汽车事业部以来，一直积极寻找优秀的新能源生产制造公司为并购目标。今年8月4日，开心汽车宣布获得多家投资机构合计7亿美元的专项投资意向，本次投资将和开心汽车并购特定的新能源生产制造公司同时生效。投资者有意认购开心汽车并购同时增发的可转优先股，转股价约定至少每股2美元起。 图片来源：开心汽车官网 “并购新能源汽车生产制造公司的同时必须需要大量的配套资金用于业务经营，开心汽车将加速并购进程，在8月份对外公布并购标的。”林明君说。 收购拜腾可能性有多大？ 从上述新能源汽车项目进展来看，开心汽车在新能源商用车领域已取得一定成效。开心汽车方面称，其新能源商用车造车战略正顺利推进中，至今已获得4万辆意向订单，正式签约5000台销售订单，按计划于第三季度陆续实现批量生产和交付。 据梁武透露，按照开心汽车的计划，其主要聚焦在商用车领域，今年将推出新能源物流车，明年计划推出新能源环保车，2024年计划推出新能源房车。 “目前新能源商用车领域的竞争也很激烈，像东风、陕重汽、一汽解放等也都在该领域进行布局。”张翔告诉记者，在主要聚焦新能源商用车领域之后，开心汽车或不会再有太多精力来布局新能源乘用车领域。 同时，有观点认为，即便开心汽车决定并购一家新能源乘用车企业，但当前新能源乘用车市场竞争激烈，开心汽车若并购尚未实现量产车交付的拜腾汽车不是一个明智之举。 “假设开心汽车并购拜腾汽车，其打造的产品应该在30多万元价格区间，这与蔚来、理想等品牌产品属于同一个定位，但现在该细分市场的竞争非常激烈。”张翔认为，当前新能源乘用车的政策窗口期即将结束，开心汽车并购拜腾汽车之后的商业前景不是很明朗。 图片来源：每经记者张建摄（资料图） 值得一提的是，2020年7月初，拜腾汽车对外宣布暂停中国内地业务运营，此后也在通过与富士康合作等方式不断寻求自救，但并未找到有效的办法。去年年底，拜腾汽车关联公司南京知行新能源汽车技术开发有限公司破产清算案件已被正式开庭审理，拜腾汽车依然未能摆脱运营困境。近日，有网友曝出，在某二手车交易平台上，有人正在出手拜腾汽车的试验车，售价为5.2万元。在这样的背景下，拜腾汽车是否还会成为开心汽车的并购对象？业内将持续关注。