每经热评丨拟IPO企业不能因现场检查就“一撤了之”

每经评论员 胥帅

近日，证监会披露了最新一期的“首发申请终止审查企业名单”，朝晖股份、诚丰新材、永林电子、发达股份、峻和股份、石羊农科、陕西旅游等7家公司IPO均在8月8日终止审查，单日7家公司撤回主板IPO创下了自2021年以来新高。

集体撤回IPO多少和监管现场检查有关。上述7家终止审查的IPO公司中，有4家此前被抽中现场检查。

今年以来，中国证券业协会先后启动三轮、涉及31家拟IPO公司的现场检查活动。耐人寻味的是，这31家公司中，已有10家公司在被抽中现场检查后“撤单”，占比超过三成。

现场检查已成为IPO审核的常态化手段，同常规监管问询互为补充。这类现场检查不单强化对企业信息披露真实性的监督，还将透视中介机构真正的保荐质量。

从前期现场检查的内容看，部分抽查企业的信披质量并没有做到“完美无瑕”，更是涉及到最基本的财务规范、内控制度等诸多问题。

福建福特科光电股份有限公司注册阶段问询中，第一大问题就是内部控制方面。通过现场检查发现发行人可能涉嫌资金占用的情况，发行人资金流向实际控制人亲属账户。发行人违规担保信息披露不完整、报告期内公司内审部无专职人员等同样是现场检查的问题。

还有一家芯片企业的现场检查中，抽查发现部分合同仅有盖章，未见签字人、签约日期等关键信息。另外还存在函证发函地址与回函地址不一致，存在从住宅、幼儿园等地或从另一国家回函，函证回函寄件单位并非被询证者，函证发函和回函地址与客户经营地省份不同，函证发函地址与客户注册地址或经营地址不一致等情况。

核查函证回函地址和合同签字人，查看实际控制人亲属账户流水本是保荐机构IPO核查的基础作业，都是应答尽答的题。

IPO问询阶段好比老师问学生：“作业写得如何？”

学生一直以肯定回答，没有问题。但现场检查动真格，临到批改作业时，一系列问题就露馅了。

如果老师不去问，学生是否仍然就想得过且过？一旦“问题申报”“带病申报”的公司顺利闯关，就走向二级市场。信息披露有瑕疵，投资者的每一笔投资都将承担未知的风险。

企业自身的问题之外，现场检查发现保荐人核查手段不详实、样本调查不充分的问题。比如访谈问卷无签章、视频访谈无问卷、未获取被访谈人身份证明文件等情况。

当下IPO申报火热，保荐人承接项目多，中介机构核查任务艰巨，但越是这样，就越需要审慎而冷静地筛选行业中更优质的公司、信息披露更规范的企业。

尽管现场检查可以进一步强化信披质量，但因为精力、成本有限，并不能用抽查代替普查。在IPO申报热潮中，中介机构更要发挥“看门人”作用，把好IPO企业的信息披露质量关。

现场检查的震慑效果在显现，也要强化问题查处的事后追责。对涉及存在财务瑕疵、核查“走过场”的相关主体方，也应予以相应通报批评和处分。

特别因现场检查而撤回资料的拟IPO企业，绝不能由此不了了之。若存在涉嫌财务造假、虚假陈述等重大违法违规问题，保荐机构、发行人还有必要承担更大的责任。

同时，还要加大对主动撤回IPO材料企业的追问力度，需要这类企业和保荐机构给出充足而详实的理由。

笔者建议，之后的IPO现场检查不仅要针对当前处于申报过程的企业，还可涉及突然撤回材料的企业，由此增加对主动撤材料主体的震慑力度。 >更多相关评论详见08版