可转债市场出现重磅消息！A股迎来大利好？——道达对话牛博士

来源：微信公众号“道达号”（微信公号ID：daoda1997） 本周A股延续独立行情，相比之下，海外市场俨然被股民戏称为反向指标。上证指数一步一个脚印，又成功站上了3300点。不过，市场在攻克关键点位之后，出现了明显的分歧，按达哥的理解，反弹接近尾声的迹象开始出现。 有没有可能看错市场的方向呢？眼下，又该用何种策略来应对？周五大宗商品市场大跌，对A股影响几何？可转债交易收紧，怎么解读？今天，牛博士与达哥就大家关心的话题展开讨论。 牛博士：达哥，你好！本轮市场反弹以来，你对市场的观点还是比较准确的。不过，在这几天上证指数创出阶段新高以后，你就开始谨慎了。可以和大家详细解释下原因吗？如果是反弹接近尾声，该如何应对？ 道达：先说观点，从中长期来说，我肯定是对A股市场有信心的，目前的谨慎主要是偏短期的，或者更确切的说是未来一两周的时间。大家都知道，从本轮反弹以来，我一直都是看多A股的，对于上证指数的乐观预期是3330点附近的，本周上证指数算是完美达到我的预期。 当然，不是说达到预期就要看空。本周A股市场的波动明显加剧，两市成交量放大，并没有带来连续的阳线，随之而来的是盘中不断的跳水和拉起。往好的方面说是源源不断的买盘力量；但换个角度来说，是筹码在松动。之前我们是坐轿子的人，现如今是上轿子的人在不断增加，后面抬轿子的资金还有多少？没人知道。如果抬轿子的人一旦力量不足，就是短期的风险。 再从上证指数的走势结构上来说，本周三指数尝试向上打出空间，但仍然被拉回了上周指数横盘震荡的区间，这种尝试向上但被拉回的结构，有快速下探的可能。从交易层面来说，这种下探如能在3200点附近止跌企稳，就是机会，性价比很高。对于整个盘面来说，这种快速下探，很可能是一种普跌。 我的观点有没有可能出现错误？答案是肯定的，因为没有人能够一点错误都不犯，连“股神”巴菲特都做不到，更何况是我这样的普通人。上证指数完全可以有另一种走法，来化解这里的风险，那就是在当前的位置，开启新一轮的横盘震荡，震荡区间在3262点~3358点，并且把横盘震荡的时间拉长，之后市场向上突破的概率才会高一些。 但就目前来说，上面两种情况都没有出现，我的策略就是守着现有的仓位，多看少动，除了自己有把握的交易机会，目前这个位置不轻易加大仓位。朋友们也别觉得我观点开始谨慎了，就觉得大风险要来了。 本轮从底部的反弹以来，只要是一路跟随达哥观点的，都应该积累了不错的盈利或者“回血”了不少，我们完全可以从容一点，定好自己的止盈或止损策略，触及到交易信号了，再做具体的交易动作即可，完全没必要患得患失。比如，看趋势的投资者，完全可以盯着关键均线交易。 达哥提指数，也只是作为控制仓位的信号，并不是交易的依据。本轮市场反弹初期是多数板块和指数一致，但市场反弹到现在，很多板块已经和指数出现了节奏上的差异，以自己交易的品种为主即可。短期只要没有出现加速或者在近期基础上放大量能的情况下，就没有必要担心，继续波段思路。 牛博士：受美国和OPEC成员国增产原油消息的影响，周五晚间国际油价大跌。A股的相关资源品会大跌吗？A股的其他板块还有机会吗？ 道达：周五晚间，国际油价大跌，国内的黑色系也都出现了大跌。石油价格是目前国际金融局势最关注的点，石油被称为大宗商品之母，也是海外本轮通胀之母。 石油价格的涨跌，往大方向说，它影响着全球的整体通胀水平和美联储未来的货币政策预期；往小的层次说，它有可能影响美国的中期选举。因此后续关于控制通胀的各种措施，应该都不必感到意外。 近期美股的表现，可以说是在交易美国经济衰退的预期了，估值和业绩构成的双杀，让美股很脆弱。而美联储的加息动作，又给了美股一记重拳。如果高油价能够得到抑制，美联储的加息动作可能缓和，给美股的反弹带来支撑。 对于国内市场来说，能源品价格的下跌，对于A股的相关资源品肯定是利空，煤炭和油气开采板块难免受影响出现下跌；另外，和煤炭关系紧密的氢能源，也难免受影响。不过，这同时也意味着机会，可以关注上游受原材料价格压制较为厉害的行业以及各类超跌白马股，中下游滞涨的行业可能会有机会。 至于其他的机会，从板块指数来看，短期景气赛道方向，汽车由于集泰股份和浙江世宝位置拉得高，有分化导致新能源汽车退潮的可能，需要小心；光伏建筑一体化、盐湖提锂、军工等还有上冲的动能，还有补涨的机会。中线来说，其他近期涨幅比较小的板块，机会更多，比如电力、消费、医药、农业等。由于我对市场的观点是看调整，中线机会方面，需要面对指数调整的考验，之后再谈机会。 综合本轮市场反弹的特点，我觉得对于接下来的选股思路还是有指导意义的。从4月27日反弹至今，有40多只个股出现了翻倍的行情，涨幅超过80%的个股有100家，涨幅超过50%的个股有430家。 从板块角度分析，整车、一体化压铸、光伏和锂电上游材料、光伏和锂电设备、汽配等。从业绩的角度看，除了个别妖股外，大部分都是一季度业绩大幅增长的。因此，在后续的选股过程中，我们也要遵循逻辑加业绩的双验证；除此之外，再结合自己有把握的走势结构，机会更大。 牛博士：可转债交易迎来强监管，沪深交易所周五晚间发布了交易新规，可转债上市次日起设置20%涨跌幅价格限制，对新参与投资者增设“2年交易经验+10万元资产量”的准入要求。这是利空吗？ 道达：可转债，达哥提得比较少，不过最近一段时间确实很火。可转债的特点是盘子小，容易被控盘，T+0，非常适合资金量小的投资者。不过，也正是因为交易门槛低，也很容易被割。比如像永吉转债这种，上市第一天盘中暴涨超300%，两天累计换手率高达16倍，这已经不是炒债了。这次新规，可以看做是监管的一个态度，我认为炒作可以，但要适度。 可转债交易收紧，这是第二次了，以前没熔断机制，后来增加了，现在又增加了20%涨跌停限制，而且对投资者也设置了门槛，2年经验+10万资金，限制增多，资金以后难为所欲为了。 最新的政策对于可转债来说是利空，门槛抬高，减少了流动性，投机的难度在加大。可以预见，明天的可转债市场，大概率不好过。当然，T+0还保留着，并不算毁灭性打击。 对于股票市场来说，这个消息可能偏利好。毕竟，可转债市场过于火爆，会导致股市资金被分流。而可转债降温，资金必然流出，相对股市来说，这部分资金便成为了增量资金。但短期对于券商股来说，可就不见得是利好了。 最后，我还是重复之前的观点，所有的交易都是以交易信号作为依据的，海外确实有各种利空，但这些不是我们做交易的依据，最终是要让规则来指导交易，而不是拍脑袋。 （张道达） 根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。