每经AI快讯,6月16日东亚前海证券“东亚前海证券研究”公众号发布了涪陵榨菜研报。研报要点:行业量价均有提升空间,消费升级为主要驱动力;公司一家独大,乌江品牌力强,具备行业定价权;提价顺利传导叠加原材料价格逐步回落,业绩有望迎来拐点;未来看点在于渠道精耕下沉和品类扩张。
投资建议:公司业绩受渠道库存、原材料价格变化等因素影响波动较大,剔除2021年极端情况影响(因疫情以及成本压力骤增导致基本面承压,EPS大幅下降摊高PE),综合考虑提价顺利传导叠加原材料成本负面拖累逐步消退,以及泡菜等品类规模进一步扩张,给与2022年40X,目标价对应45.6元,首次覆盖,给予“推荐”评级。
风险提示:原材料成本波动;渠道下沉效果不及预期;扩品类效果不及预期。
(记者 汤辉)
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