冰点已至！5月VC/PE市场：募资、投资双双大幅下降

在今年4月新设基金数量明显回落的情况下，5月的VC/PE市场进一步“恶化”。根据投中研究院的数据，5月中国VC/PE市场新成立基金数量共计603只，同比下降36.15%，环比下降31%。

投资方面的数据则更为严峻。整个5月的投资案例数量为393起，投资规模63.03亿美元，自年后国内的疫情反复影响下，投资市场持续下沉，在本期投资规模降至冰点，仅不足百亿美元，同比下降47.1%、几乎腰斩，和情况不佳的4月相比也降低了40.99%。这也充分说明了，在市场寒冬下，资本的出手变得更为谨慎。

募资市场再降温，外币基金异军突起

在4月新基金募资已经有明显下降的背景下，5月的募资情况并没有出现好转，反而还在继续降温。

投中研究院报告显示，2022年5月共有484家机构参与设立基金，85%的机构成立1只基金，11%的机构完成2只基金新设，仅4%的机构设立3只以上基金。而在新私募备案方面，根据《每日经济新闻》记者的统计，经历了3~4月的小高峰后，5月份的私募基金备案进入了一个相对平缓的阶段。根据中基协公布的新基金备案情况，5月完成备案的私募基金回落至71家，与此前2个月的291家相比有了明显下降。

不过在一级市场募资寒冬时，专项基金、引导基金却是另一番火热的情景：众多头部机构纷纷参与新设，且规模多为百亿级。例如，5月20日，天河区元宇宙联合投资基金正式发布，由八家投资机构联合发起设立，总规模超200亿元。沈阳市也在近期出台了《促进沈阳市投资基金业高质量发展的实施意见》和《沈阳市天使基金投资管理办法》，提出将由沈阳市投资基金发起设立总规模100亿元的天使投资基金，引起了行业的广泛关注。

综观这些比较有代表性的新设人民币基金，可以发现多数专项基金由地方政府带头参与设立，在发展特色产业的同时可以引导更多社会资本参与其中，为地区经济的升温起到加速推进的作用。正因如此，今年以来大量百亿级引导基金先后设立，也为一级市场注入了更多活水。

就在国内募资市场因疫情影响、活跃度下降的同时，外币基金却是异军突起。其中，红杉中国就新设了多只外币基金，累计募资规模近90亿美元，主要投资于中国的科技、消费及医疗健康行业。另外，IDG资本、凯辉基金等头部机构在5月纷纷设立新基金，蓝驰创投的新一期双币基金也在5月募集成功，完成募集规模合计约55亿元。

资本出手更为谨慎，投资规模降至冰点

募资艰难，投资端的数据也不容乐观。

根据投中研究院的数据，2022年5月全市场的投资案例数量共有393起，投资规模63.03亿美元。相比之下，近一年来投资最活跃的时候是在去年12月，单月投资案例达到703例、投资总规模294.67亿美元。即便与投资同样比较低迷的去年5月、今年4月相比，5月的投资规模也分别下降了47.1%、40.99%，说一句“降至冰点”也不为过。

仔细看5月投资的轮次与阶段，可以发现早期投资占比的进一步增加。数据显示，A轮交易数量及规模分别占比42%、38%，早期投资数量占融资总数33%、环比再度增加。由此也可以看出，由于资金需求较大的成熟项目入场门槛更高，在市场寒冬下资本的出手变得更为谨慎了。

从投资的具体赛道来看，5月VC/PE投资市场热门行业中，IT及信息化行业位居榜首，融资数量及规模均大幅超出其他行业，投资数量及规模占市场总体均在两成以上。而环比4月投资情况来看，化学工业逆流而上，投资数量小幅上升，互联网项目获投数量减少最多，较4月减少22起。

举个例子，5月融资规模最大的一个案例是大数据分析和营销科技服务提供商神策数据的2亿美元D轮融资。公开资料显示，这是继2020年获得C轮融资后，神策完成的新一轮融资，背后也云集了大量明星机构，不仅有Tiger Global、凯雷投资集团领投，明势资本、DCM、线性资本、红杉中国、华平投资、Bessemer Ventures、M31资本、襄禾资本、五源资本、GGV纪源资本等知名机构也纷纷跟投。这也充分说明了，当下资本确实更加谨慎、频率降低，但面对看好的项目，明星机构也会扎堆出手。

另一个引起行业广泛关注的是FPGA芯片研发商高云半导体近期完成的8.8亿元B+轮融资。这是近半年硬科技领域最大规模的一笔融资，由广州湾区半导体产业集团有限公司领投，广东粤澳半导体产业投资基金（有限合伙）及上海半导体装备材料产业投资基金合伙企业（有限合伙）跟投，也反映出目前人民币基金的偏好与方向。

除此之外我们也看到，细分投资阶段下，制造业、能源及矿业领域项目中后期融资更多，早期投资更集中于区块链、消费升级领域项目。

封面图片来源：摄图网_500482711