科士达2021年净利润同比增长23% 如何应对原材料涨价带来的毛利率下滑？

2022年4月25日晚，科士达（002518，SZ）发布了2021年财报，报告期内公司实现营收28.06亿元，同比增长15.83%，实现净利润3.73亿元，同比增长23.13%。

尽管营收和净利润都呈增长态势，但科士达主营业务的毛利率却出现了下滑，2021年公司数据中心业务毛利率同比减少5.8个百分点，新能源业务毛利率同比减少6.62个百分点。

为什么会出现这样的情况？4月26日，科士达证券部工作人员接受《每日经济新闻》记者电话采访时表示，去年很多原材料涨价，物流和海运价格也出现了上涨。

上述工作人员称，科士达如今正通过提前采购原材料、部分原材料寻求国产替代等方式进行应对。

营业成本迅速提升，公司毛利率下滑

过去的一年时间里，科士达营业成本的涨幅高过了营业收入的涨幅。2021年财报显示，科士达数据中心业务实现营收23.12亿元，同比增长16.87%，营业成本15.85亿元，同比增长27.67%。

在新能源行业，公司实现营业收入4.52亿元，同比增长9.59%，营业成本达3.38亿元，同比增长20.22%。

营业成本的迅速增长，也对科士达毛利率产生一定影响。2021年公司数据中心业务毛利率31.44%，较2020年同期减少5.8个百分点，新能源业务毛利率25.17%，较2020年同期减少6.62个百分点。

那为什么营业成本增幅较高呢？主要受原材料涨价影响。2021年科士达数据中心产品原材料成本为13.78亿元，占该产品总成本的86.94%，同比增长27.6%，新能源产品原材料成本2.89亿元，同比增长17.88%，原材料的成本占比为85.36%。

科士达证券部工作人员表示，去年很多原材料涨价，公司在价格上有一部分产品能（涨价）传导给下游客户，但有部分产品在之前就签好了合同，无法改价格。这部分就对毛利率产生了影响。不管是原材料、物流、海运价格，其实都有大大小小的上涨。

原材料“涨价潮”将持续多久，公司如何应对？

据了解，科士达的原材料包括上游芯片和电子元器件等产品。原材料“涨价潮”将持续多久？公司还会受到多久的影响？

2022年一季度报告显示，报告期内公司实现营业收入5.6亿元，同比增长18.49%，实现净利润5427.55万元，同比下滑36.73%。

科士达表示，公司的净利润较上年同期下降，主要原因在于公司上年同期收回赊销款，转回坏账准备及本期受美元汇率变动影响汇兑收益减少，同时由于上游芯片、电子元器件等原材料涨价，导致毛利率较去年同期有下降。

公司证券部工作人员表示，原材料的涨价潮可能还有一段时间，现在除了原材料器件厂的产能问题，另外还有国际疫情的影响，海运并不通畅，对（海外）原材料到达中国的量和速度都会产生影响。

那么，针对原材料、海运等成本上升带来的毛利率下滑，科士达是如何应对的呢？科士达工作人员称，公司不能预测（涨价潮）能持续多久，只是尽量去提前预购一些（原材料），因为进货和到货是有一定时间差的。库存方面，也要有一定的备货量，来缓解这一类风险。

上述工作人员还表示，像电子元件这一类产品，部分也会尝试使用国产的。其他方面，还有工艺上的管控、对原材料的节省等。

数据中心是基础主业，储能将成为发展突破口

目前，科士达的主营产品主要分为三类：数据中心产品、新能源光伏及储能系统产品、新能源汽车充电桩产品。

其中，数据中心产品包括不间断电源（UPS）、蓄电池、网络服务器机柜、动力环境监控等设备和系统等。

2021年，公司智慧电源、数据中心产品实现营收21.51亿元，同比增长12.7%，占总营收比重为76.66%。光伏逆变器及储能产品实现营收3.25亿元，同比增长31.14%，新能源充电设备实现营收8183.24万元，同比下滑32.49%。

可以看出，数据中心业务是科士达业绩的“基石”，而光伏逆变器及储能业务正成为公司的“增长引擎”。

科士达证券部工作人员表示，数据中心整个行业的发展很稳定，而且这也是一种刚需产品，因为每年都要建数据中心，机房除了新建还有存量替换。从整个行业来看，还有较长的发展周期。

“但是它也很难像新能源行业一样有一个突破性的大幅增长，比如50%、100%。所以它对于我们的定位，就是基础主业，现金流业务。”上述工作人员表示。

她说，数据中心行业稳定，但稳定是一种优势，它也可能是一种短板。公司还要继续发展，近几年就重点在布局新能源行业，包括光伏及储能、充电桩。不过光伏存在毛利率较低的问题，所以公司在2019年重点布局储能。

据了解，2019年4月2日，科士达召开第四届董事会第二十五次会议，同意公司拟以自有资金出资9800万元与宁德时代新能源科技股份有限公司合作合资设立宁德时代科士达科技有限公司（以下简称“时代科士达”）。

时代科士达是一家开发、生产及销售储能系统PCS、特殊储能PACK、充电桩及“光储充”一体化相关产品的公司。科士达一开始持有其49%的股权，但在2021年，科士达又增加收购了时代科士达31%的股权，累计持股比例达到80%。

科士达证券部工作人员表示，公司的规划是以储能为节点，尽量去推光伏+储能、储能+充电的模式，因为（光伏、储能、充电）这三块的客户端很多是重叠的。

“像发电侧，各种大型电站，它们做电站的时候要配储能，那我们做它的光伏，也可以做它的储能。还有一些电网，对于充电桩、充电站的建设投入较大，像国网、南网，它们也是储能的用户端，客户也是重叠的。”上述工作人员说。

上述工作人员还称，储能设备主要有两块核心原材料，一个是电池，一个是变流器。公司子公司时代科士达可以拿到宁德时代的电芯，可以专注做电池包，科士达本身有储能逆变器的基础。“（公司）把储能最核心的两块技术都掌握在了自己的手里，也有自己的生产、研发、销售团队，所以我们觉得把储能业务做起来是带动光伏、充电桩业务的。并且，直接看经济效益，储能业务的毛利率是远高于光伏的，所以这块也是我们近几年重点投入和未来布局的方向。我们以数据中心为基础，以新能源业务作为未来业绩快速增长的布局点”。

封面图片来源：摄图网-500528238