东南网架2021年报点评：总包及化纤量质齐升，战略转型“装配式建筑+BIPV”【华创建材团队】

每经AI快讯，4月13日华创证券建材研究团队“华创建筑建材研究”公众号发布了东南网架2021年报点评文章。事件：2021年公司实现营收112.87亿，同比+21.94%；归母净利润4.93亿，同比+82.00%。

文章要点：化纤业务扭亏为盈，EPC板块继续高增；化纤、总包盈利提升，经营性现金流承压；战略转型“装配式建筑+BIPV”，积极布局光伏建筑一体化产业。

投资建议：我们预计公司2022年-2024年EPS为0.60元、0.80元、0.98元/股（2022年-2023年原值为0.98元/股、1.25元/股，考虑分布式光伏业务刚刚启动以及钢材价格高位，盈利预测有所下调），对应PE各为17x、13x、10x，根据可比估值法，给予2022年20x PE，目标价12.0元，维持“强推”评级。

风险提示：原材料价格大幅波动，化纤业务盈利大幅波动，分布式光伏推进不及预期。

(记者 汤辉)

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