鄂尔多斯研报：具备强α属性的电冶化工一体化龙头【中信证券】

每经AI快讯，3月15日中信证券“中信证券研究”公众号发布了鄂尔多斯研报。研报要点：电冶化工一体化龙头，羊绒品牌享誉全球；全球能源价格高企，公司一体化价值凸显；看好硅铁价格维持高位，获取超额利润可期；PVC成本端存在强支撑，一体化保障成本优势。

投资建议：公司是国内电冶化工一体化龙头，具备完整的“煤炭-电-硅铁合金/氯碱化工”生产线，实现煤炭高比例自供、电力完全自备、原料部分自给的一体化模式。在当前全球能源价格高企的背景下，公司冶金、氯碱等产品依托一体化优势有望处于行业内成本领先位置，获取超额利润可期。预测2021年-2023年公司归母净利润分别为61亿元/55亿元/58亿元，对应EPS预测分别为4.28元/3.88元/4.07元。

风险因素：公司产品价格大幅下跌；原材料价格超预期上涨；煤矿生产安全风险；公司新增产能建设进度不及预期。

(记者 汤辉)

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