北方稀土研报：稀土产品量价齐升，Q4业绩环比大涨【民生金属团队】

每经AI快讯，1月14日民生证券金属研究团队“邱祖学金属与材料研究”公众号发布了北方稀土研报。研报要点：归母净利润同比增长或得益于报告期内主要产品量价齐升；环比来看，Q4业绩环比大幅增长，或也得益于主要产品量价齐升；2022年稀土精矿采购协议签订，成本优势依旧；2022年公司产销量或仍有较大增长。

投资建议：公司是轻稀土行业龙头，通过采购包钢股份的低价稀土精矿获得较强的成本优势，产销量增长较为确定，有望充分受益于稀土行业景气。我们预计公司2021-2023年将实现归母净利50.29亿元、73.75亿元和86.51亿元，EPS分别为1.38元、2.02元和2.37元；对应1月13日收盘价的PE分别为30、20和17倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

风险提示：下游需求不及预期，指标过快增长，海外矿山项目进展超预期等。

(记者 汤辉)

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