中国快递物流健康监测报告|双11主要物流问题曝光 电商旺季股价冰火两重天

    每日经济新闻 2022-01-06 19:50

    ◎定期更新,每月盘点。致力推动中国快递物流业更好地迈向高质量发展的新时期。

    每经记者 赵雯琪    海报设计 蔡沛君    每经编辑 刘雪梅    

    作为长期深耕上市公司领域、关注新经济发展的财经专业媒体,每日经济新闻旗下每日经济新闻旗下智慧物流研究院、每经未来商业智库自2020年10月起,每月定期推出中国快递物流健康监测报告。我们试图构建以邮政为核心的行业数据、以统计局社零为核心的产业链数据、以二级市场市值为核心的市场数据,形成XYZ轴交错的“三维数据”,更加精准地定位中国快递物流业的健康指数。

    在第十五期报告中,我们通过对国家邮政局官方权威行业数据的持续追踪,重点从快递企业的服务问题、企业申诉处理工作质量评价等维度,对2021年11月的快递行业整体水平进行分析。

    国家邮政局数据显示,2021年11月份,全国快递服务企业业务量完成113.3亿件,同比增长16.5%;业务收入完成1074.9亿元,同比增长12.0%。1-11月,全国快递服务企业业务量累计完成980.5亿件,同比增长32.3%;业务收入累计完成9414.7亿元,同比增长19.6%。

    本月,随着双11电商节的全面开启,快递行业全年的业绩竞争也进入白热化,11月1日,中通、韵达、圆通宣布揽收包裹超过1亿单,邮政宣布当天业务量6000万单,申通也在6000万单以上。而在整个11月,韵达快递业务量增速领先申通与圆通,圆通快递业务收入增速位居第一。

    在快递服务方面,由于旺季带来的快递业务量激增,11月快递服务申诉率也明显上升,环比增长29.8%,同比增长62.9%。在国家邮政局对企业申诉处理工作质量的综合评价中,我们注意到,20家主要快递企业申诉处理工作综合指数平均为93.05,高于平均数的快递企业有13家,低于平均数的有7家。其中,德邦申诉处理综合指数首次领跑,而上月跌落黑榜的韵达、百世、申通重回红榜。

    在快递物流产业链方面,1-11月,全国网上零售额118749亿元,同比增长15.4%。其中,实物商品网上零售额98056亿元,同比增长13.2%;占社会消费品零售总额的比重为24.5%,比1-10月份提高0.8个百分点。

    在资本市场层面,“通达系”快递公司在11月均实现了股价的较大幅度增长,除了市场对“价格战”1.0版本结束的认同外,还有“双11”期间68亿件快递的稳定良好运行的效应,快递业有序高效的运转,得到股东、商家、用户的高度认可,快递概念板块整个11月涨幅也达到7.9%。

    浙商证券认为,电商快递边际修复层次已开始由“单价修复”向“盈利修复”递进演绎,持续看好经营数据及盈利稳步兑现。

    11月快递服务申诉3.48万件同比增长62.9%

    快件延误和快件丢失短少环比增长明显

    国家邮政局发布的2021年11月邮政快递业用户申诉情况的通告(以下简称“通告”)显示,11月用户对快递服务问题申诉34848件,环比增长29.8%,同比增长62.9%。

    快递服务申诉的主要问题是快件丢失短少、快件延误和快件损毁,分别占申诉总量的28.6%、24.6%和22.5%,环比增长明显的是快件延误和快件丢失短少问题。


    图表来源:国家邮政局

    快件丢失短少申诉中主要占比是对企业赔偿金额不满,快件延误申诉中主要占比是中转或运输延误,快件损毁申诉中主要占比是对企业赔偿金额不满。

    用户对快递服务问题有效申诉4159件,环比增长40%,同比增长76.5%。快递服务有效申诉的主要问题是快件延误、快件丢失短少和投递服务,分别占有效申诉总量的33.2%、26.4%和26%,环比均呈增长态势。

    快递旺季平均申诉率环比同比均上升

    但顺丰、京东申诉率明显下降

    数据显示,全国快递企业11月申诉率(百万件快件业务量)平均为2.80,有效申诉率平均为0.33。用户对快递企业申诉主要问题中,快件丢失短少申诉率平均为0.80,快件延误申诉率平均为0.69,快件损毁申诉率平均为0.63,投递服务申诉率平均为0.51。

    相比于上月,11月整个快递行业申诉率有所上升,除了境外快递公司申诉率依然高居首位之外,宅急送本月申诉率上升明显,仅次于UPS,主要申诉原因为延误。专注于大件快递的德邦快递快件损毁投诉率高于其他公司,顺丰速运、优速损毁率紧随其后,不过相比上月均有所下滑。

    本月,申通快递申诉率位列“通达系”之首,这也是2021年度“通达系”申诉率最高公司的首次易主(1-10月为圆通),本月,申通快递申诉率为2.27,高于上月1.58,不过申诉率低于京东物流和顺丰。圆通申诉率从上月1.62上升至2.18,韵达快递申诉率从0.81微升至0.99;中通申诉率从0.34升至0.43。

    2021年以来,顺丰速运申诉率持续高于通达系,不过本月顺丰的申诉率有所下降,在通达系申诉率均上升的同时,顺丰速运申诉率较上月有所下降,从6.49下降至4.27,而在京东系中,京东快递申诉率也在有所下降,从5.09下降至4.32;跨越速运申诉率为2.55,相比于上月略有上升。

    值得一提的是,2021年以来,极兔速递申诉率一直处于较低水平,11月,极兔速递依然保持较低申诉率水平,成为申诉率最低的快递公司,申诉率为0.41,较上月略有上升。

    不过,由于“通达系”包裹体量基数巨大。按照申诉率的计算公式(申诉件数/百万件快件业务量),通达系数值一定程度是会偏低。因此,该数字在行业超大规模化时代背景下,可以作为一定参考,但不能完全客观体现企业服务水平。

    德邦综合指数首次领跑

    韵达、百世、申通重回红榜

    根据通告数据,2021年11月,20家主要快递企业申诉处理工作综合指数平均为93.05,高于平均数的快递企业有13家,低于平均数的有7家。

    数据来源:国家邮政局

    本月有2家公司申诉处理工作综合指数达到满分,分别为苏宁易购、中外运-空运。值得一提的是,在上月综合指数明显增长之后,以大件快递见长的德邦快递本月继续保持优势,本月德邦快递以99.73的综合指数位列排名第二,同时首次在八家上市快递公司中排名第一。

    在9月跌落黑榜后,顺丰在10、11月连续两月现身红榜,但是排名靠后,评分低于通达系(除圆通)、京东、极兔,仅仅高于刚从黑榜回归红榜的百世快递。

    申诉处理工作综合指数是国家邮政局对企业申诉处理工作质量的综合评价,根据企业申诉处理工作水平由高到低排序。综合指数相同时,按企业名称拼音首字母升序排列。

    综合指数考核参数包含一次结案率、逾期率、企业答复不规范率、企业答复不属实率、工作满意率等五个指标。(数据来源于系统自动生成)。

    本月,低于平均数的公司为7家,比上月减少1家,分别为优速、跨越速运、民航快递、递四方、UPS、FedEx、圆通速递,通达系中,韵达、申通重回红榜,只有圆通依然留在黑榜。

    值得一提的是,2021年以来,中通、极兔速递持续出现在红榜,并在名列红榜前列,德邦快递也连续三个月排名出现在前列,高于通达系(除中通)、顺丰及京东物流。

    电商旺季单票价格均同比增长

    申通业务量增速反超圆通

    进入11月传统电商旺季,快递企业的业务量与单票收入都迎来一定增幅。国家邮政局统计数据显示,11月份,全国快递业务量完成113.3亿件,同比增长16.5%;业务收入完成1074.9亿元,同比增长12.0%。

    数据来源:上市公司公告

    具体来看,顺丰11月速运物流业务收入162.45亿元,同比增长15.43%;供应链及国际业务收入96.11亿元,同比增长639.31%,公司11月合计营业收入达到258.56亿元,同比大幅增长68.19%。

    圆通速递11月快递产品收入45.12亿元,同比增长27.35%;业务完成量17.45亿票,同比增长13.38%;快递产品单票收入2.59元,同比增长12.33%。

    韵达股份11月快递服务业务收入44.73亿元,同比增长20.70%;完成业务量18.83亿票,同比增长19.03%;快递服务单票收入2.38元,同比增长1.71%。

    申通快递11月快递服务业务收入29.07亿元,同比增长19.88%;完成业务量11.82亿票,同比增长16.65%;快递服务单票收入2.46元,同比增长2.93%。

    从快递产品单票收入来看,3家公司快递服务单票收入均同比正增长。其中,圆通速递单票收入增幅最大,达12.33%,申通快递单票收入增幅接近3%,韵达、顺丰单票收入增幅分别为1.71%和1.41%。

    在基础经营数据中,韵达快递业务量增速领先申通与圆通,而在上月,申通增速行业第一。此前申通在6到10月连续4个月业务量环比增速领跑。

    不过在“双11”电商节的催化之下,快递公司也迎来了2021年的业务量高峰,公开数据显示,2021年11月1日中通韵达圆通揽收超过1亿单,邮政6000万单,申通也在6000万单以上。随着价格战的放缓,旺季对产能储备和中转考验较大,通达系快递放弃部分低价订单,行业单价继续提升。

    11月18日,国家邮政局监测数据显示,2021年“双11”期间(11月1日至16日),全国邮政、快递企业共揽收快递包裹68亿件,同比增长18.2%;共投递快递包裹63亿件,同比增长16.2%。

    但是相比于往年,快递行业2021年双11业务量增速有所放缓。国泰君安研报显示,双十一增速放缓,峰值再现回落。全网累计成交9523亿元,同比增13.4%,较2020年的29%有所下降;天猫成交额同比增8.5%,较2020年的26%有所放缓;双十一成交向尾款支付平滑,1-3日同比增长65%。短期基本面改善,长期回归良性竞争。

    浙商证券认为,电商快递边际修复层次已开始由“单价修复”向“盈利修复”递进演绎,持续看好经营数据及盈利稳步兑现。

    通达系股价齐升

    百世连续两月股价跳水

    11月上市快递公司收盘价及市值

    进入11月,受到整个行业电商旺季带来的业务量增长的影响,快递上市公司的股价也逐渐回暖。整个11月,快递概念板块涨幅达到7.9%,其中,“通达系”股价全线上涨,涨幅均超过5%,圆通速递以10.41%的股价涨幅领跑八家上市公司。

    不过通达系之外,其他公司11月股价均遭遇了下滑,其中,百世集团股价暴跌35.4%,京东物流、德邦股份跌幅也超过10%。

    在10月遭遇股价下滑之后,顺丰11月股价呈现先增长后下滑的趋势,双11前,顺丰股价稳中见涨,而在后半月,股价则有所下滑。

    其中,“双11”期间,顺丰日最高处理量和业务总量将再创历史新高,揽收量预测约为平常工作日揽收件量的2.5倍,派件量约为平常工作日妥投量的2.2倍。这也直接带来了顺丰在双11当天的股价上涨。

    11月16日晚间,顺丰控股发布2021年度非公开发行A股股票之发行情况报告书暨上市公告书,这标志着顺丰200亿定增股票认购已经全面完成。从公布的募集资金使用计划看,60亿元用于速运设备自动化升级,40亿元用于新建湖北鄂州民用机场转运中心工程,30亿元用于数智化供应链系统解决方案建设,剩余资金用于陆路运力提升、航材购置维修和补充流动资金。

    不过在公告发布次日(11月17日)顺丰股价微跌0.22%,11月18日,顺丰股价上涨3.27%。一定程度可以代表资本的态度。在2021年一季度业绩受挫的情况下,顺丰的定增一度被市场怀疑是否能顺利发行,尽管定增发行规模高,但顺丰仍然获得近2倍的认购,总认购规模达到了394亿元,意味着投资人对于顺丰长期盈利前景的看好。

    除此之外,顺丰在快递之外的业务板块也逐渐丰富,在顺丰同城确认港交所上市后,11月24日,顺丰旗下的末端配送无人机公司丰翼科技宣布完成数亿元的A轮融资。本轮融资是顺丰集团在低空物流网络建设领域引入战略合作伙伴的重要举措,同时也是强化企业满足终端用户日益增长的个性化物流需求的有益探索。

    不过虽然动作频繁,双11也收获了较好的业绩,顺丰股价在整个11月依然下滑,截至11月30日收盘,顺丰股价61.23元,环比下跌5.26%。

    在上个月股价大幅度下跌之后,本月,一方面受双11影响,一方面受三季度财报利好,中通快递股价涨幅较大,并突破34.82美元的年内最高股价。其中,11月11日中通股价上涨4.08%,而在三季度财报披露第二日(11月19日),中通股价一度涨停。

    11月18日,中通快递公布了2021年第三季度未经审计的财务业绩。财报数据显示,2021年Q3中通快递营收为73.9亿元,对比去年同期增长了11.3%;净利润为11.48亿元,同比去年减少了5.2%,若剔除2020年收到的2019年度所得税返还的一次性影响后,可比净利润较去年同期增长了13.7%。快递业务量方面,财报显示,中通快递Q3包裹量为57亿件,同比增长23.3%,日均业务量超6300万票,市场占有率为20.8%。此外,中通快递预计,2021年全年包裹量将在222-227亿件之间,同比增长30.6%-33.5%。

    整体而言,随着快递价格战趋缓,快递行业竞争开始回归理性,但规模与效率仍是未来取胜的关键。特别是在资本的裹挟下,新老玩家们开始迈入行业出清的前夜,行业分化已至头部企业,因此,夯实业务基础是前提,同时优化资源调配,内建可循环的生态,也成了一众头部玩家的选择。

    截至11月30日,中通快递股价31.61美元,总市值255.4亿美元。

    相比于上月的股价下滑,韵达快递本月股价呈上升趋势,其中,韵达快递在双11当天股价上涨5.45%,在11月19日涨停。2021年以来,韵达快递股价经历多次涨停,并引发证监会的关注。

    不过,韵达快递也面临着更为激烈的市场竞争,一面是圆通、申通的直追:整个三季度,圆通快递业务量增速均超过韵达,一面是极兔等快递公司对于市场份额的争夺,与此同时,随着市场监管趋严,韵达也面临着新的挑战。

    截至11月30日,韵达快递股价19.88元,环比上涨6.48%。

    不同于“通达系”在双11电商旺季的股价回升,德邦快递在本月股价遭遇较大幅度下滑,双11期间,德邦在大件快递早有布局,但是未对外公布业绩增长情况。2021年以来,德邦股价起伏较大,对于资本而言,更加期待其与韵达联姻的后续影响,但是到目前为止双方还没有更大的动作,一定程度或将影响资本的态度。

    截至11月30日,德邦股价收盘于9.75元,股价环比下跌10.71%,总市值100.13亿元。

    9月以来,圆通股价一改前三季度的颓势,开启了疯狂上涨模式,经过9、10两月的连续上涨之后,圆通股价在11月迎来了新高。

    11月18日,圆通速递盘中最高价15.98元,股价创近一年新高。截至当日收盘,圆通速递最新价为15.7元,上涨6.8%,11月19日,圆通速递盘中最高价17.25元,股价连续两日创近一年新高。

    而在此前,圆通速递近一年的前次股价高点出现在2021年10月22日,对于业内而言,则更加期待其20亿元定增的发型进展。

    截至11月30日收盘,圆通股价16.12元,环比上涨10.41%。

    进入第四季度,申通快递也开启了奋起直追,无论是业务量增速还是股价涨幅均“后来居上”。11月,申通快递股价环比上涨7.38%,而在11月的业绩中,申通的快递业务量涨幅也增长迅猛。11月19日,申通股价收获涨停。

    截至11月30日,申通股价8.29元,总市值126.92亿元。

    进入11月,资本市场对于“极兔收购百世国内快递业务”一事的负面情绪仍在持续发酵,这也导致百世集团市值来到“冰点”,总市值仅为4.05亿美元亿元。10月29日,极兔速递、百世集团共同宣布达成战略合作意向,极兔将以约68亿人民币(合11亿美元)价格收购百世集团国内快递业务。

    11月17日,百世集团发布了2021年第三季度(Q3)未经审计财务业绩。财报摘要显示,该季度百世集团营收为68.12亿元人民币,同比下降14.6%。净亏损为人民币6.55亿元,去年同期为5.66亿元。第三季度,百世集团的快递业务依然处于负增长的态势,营收39.88亿元,去年同期50.91亿元,同比下降21.7%,占总营收58.5%。10月29日,百世集团以约68亿元人民币(约合11亿美元)的价格将其国内快递业务转让给J&T极兔速递。根据百世集团2021年第三季度业绩报告,百世快递转让国内快递业务的交易将于2022年第一季度(Q1)完成。

    在“断舍离”快递业务后,百世集团目前的定位是“智慧供应链解决方案与物流服务提供商”,而在这样一个全新方向上,一是百世自身能走多远,二是其是否能够收获资本市场的期待与信赖,都需要打上问号。

    截至11月30日收盘,百世股价1.04美元,环比下跌35.40%,连续两月成为股价下滑幅度最大的快递公司。

    进入11月,京东物流的股价也在环比下跌,11月市值跌去19.52%。11月18日,京东物流发布公告,第三季度京东物流营收257亿元,较去年同期增长了43.37%;经营亏损为7.27亿元,去年同期则为盈利8324.9万元。

    但值得一提的是,第三季度,京东物流外部客户收入占比继续超过50%,并在本季度再创新高。此外,截至2021年9月30日,京东物流运营约1300个仓库。包含京东物流管理的云仓面积在内,仓储总面积超过2300万平方米。

    *编者注:

    我们深知,无论一个行业、还是一家上市公司的健康指标构成,都一定是特别系统化、复杂多元的,高质量发展目标任重道远。未来,我们还将不断丰富数据维度,包括定期加入快递物流公司在产品结构、科技投入、绿色环保、创新发展、社会责任等方面的考量,旨在更全方位洞察中国快递行业健康发展,多视角多维度地对快递物流行业、快递物流上市公司的数据进行挖掘、分析与论证,推动中国快递物流更好地迈向高质量发展的新时期。我们更加守望以快递物流上市公司巨头为引领效应的全行业的共同进步,更好地助力构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局,更好地满足人民美好生活需要,更好地服务经济社会发展大局。

    查看往期报告,请点击专题:中国快递物流健康监测报告

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    1本文为《每日经济新闻》原创作品。

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