料明年对外收入占比50% 安迅物流时隔五年IPO再提日程：国美需要一场硬战

时隔五年，安迅物流再传上市计划。

12月16日，据国美方面对《每日经济新闻》记者证实，安迅物流已有IPO计划，目前处于引入战投阶段，定位为物流平台化公司。

国美零售CFO方巍在接受《21世纪经济报道》采访时曾透露，“安迅现在对外收入占比已经达到40%，明年能到50%，说明它已具备独立上市发展的潜质。上市对于团队有更强的激励，也会使安迅更加独立开放，还能反哺国美零售。”

安迅物流将自己定位为物流平台化公司 图片来源：企业供图

公开资料显示，安迅物流成立于2013年，是国美集团投资的第三方物流企业，前身为国美物流配送事业部。早在2016年，安迅物流就对外透露过将在2018年上市的计划。当时，民营快递企业扎堆上市，“通达系”、顺丰均成功登陆资本市场，快递市场竞争格局发生巨大变化，加上今年京东物流港股上市，形成了如今“三超多强”（三超：顺丰、中通、京东物流）的局面。

错过了5年前的快递公司上市潮，安迅物流这次能否抓住当下到来的大件快递上市机遇？

快递专家赵小敏在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，从打造物流开放平台到与国美零售签订托管协议等系列动作，都可以看出安迅未来肯定要走资本化路线，不过从规模、市场影响力以及公司收入来看，安迅物流上市还为时尚早。“目前看至少要完成几轮融资或者资本重组以后才有上市的可能性。”赵小敏表示。

除此之外，当中小件快递市场深陷价格战红海之时，大件快递市场也正在迎来激烈竞争，这两年来，顺丰、百世、德邦、优速等公司纷纷推出大包裹业务，加紧抢夺市场空间。虽然安迅物流在大件快递市场起步较早，但是在当下轰轰烈烈的市场竞争中，也依然面临着不小的挑战。

定位物流平台型公司 今年业务、资本动作频繁

这已经不是安迅物流第一次传出计划上市消息。不过，当安迅物流选择以“物流平台型公司”的身份再传IPO计划，还是在物流市场掀起了涟漪。

今年以来，随着国美创始人黄光裕的回归，国美在安迅物流上动作不断，也可以看出国美对于安迅物流未来上市的决心。

据安迅物流CEO韩磊近期接受媒体采访表示，安迅物流目前有两个重点，一是继续做强大件家电为主的仓配业务，依托现有的完善智慧网络开放共享；第二是物流平台，搭建自己的生态，发展方向是三个，平台化、全品类、全链条。而在平台化的过程中，安迅物流在今年也推出了不少新的业务。

今年7月23日，安迅物流表示，将对原有的“闪店送”业务进行升级，消费者在真快乐APP下单购买3C、小家电等中小件商品，如果附近门店有货，安迅可为客户提供最快30分钟免费送达的同城配送；如果附近门店无货，将从大仓调拨，24小时内完成配送，而上述所有环节将由专人全程服务。

8月10日，安迅物流宣布旗下零担、专车、装配一体的供应链物流网络“安迅卡航”上线。今年10月，安迅物流首次公开了战略转型方向，率先披露了云仓撮合计划，加速向社会化、开放式的物流新基建方向升级。

而在资本层面，今年11月26日，国美零售与安迅物流订立了一份人民币9亿元的可换股债券投资协议。在债券期限内，国美零售有权行使转股权，行使购股权后，国美零售将持有安迅物流30%股权。

据业内分析，国美在安迅物流上的频繁动作传递出的信号是，国美尤为重视物流建设，正加大对物流平台的投入力度。而获得9亿元资金补充的安迅物流，可以加快基础设施建设，进一步强化竞争优势。

可以看到，今年以来，安迅物流进一步加强开放能力，在原有的大件家电仓配业务基础上开发更多的业务范围，从而提高对外收入的占比。方巍最新对外披露的数据显示，安迅现在对外收入占比已经达到40%，明年能到50%，这也被认为是安迅物流具备独立上市条件的一个基础。

但是在赵小敏看来，虽然安迅物流在家电一体化的市场还是有竞争力的，但其目前还是主要服务国美的家装一体化。未来打造开放平台究竟实力怎么样，仍然是有待检验的。

不过赵小敏也表示，如果安迅物流未来几年能快速提升规模和竞争力，然后利用国美的品牌来做背书，未来在物流行业依然很有“看点”。但是在实现规模和竞争力提升的过程中，难免需要多轮融资，并整合关联交易。

大件快递资本潮将近？但上市没那么简单

安迅物流再提上市计划的背后，是大件家电快递的新一轮风口和上市潮的到来。这两年来，深陷中小件快递市场的快递巨头纷纷布局大件快递市场，顺丰、中通等巨头也持续加码家具家电配送。

与此同时，大件市场的上市潮也正在到来。

安能物流正式登陆港交所，日日顺也在A股递表，这些都掀起了大件包裹在资本市场的新一轮潮流。作为最早入局家电配送市场的原始玩家之一，安迅物流又能否乘着新一轮风口起飞？

对比基础数据可以看出，同样衍生于集团内部的物流平台，安迅物流和日日顺在规模上依然存在不小的差距。

从营收规模上看，招股书显示，2018年、2019年、2020年，日日顺分别实现营业收入95.87亿元、103.46亿、140.36亿，归属于母公司所有者的净利润分别为2.25亿元、2.73亿元、4.22亿元。

据国美零售此前公告显示，2019年安迅物流税前净利润6377万元，税后净利润约5565万元；2020年，安迅物流税前净利润3090万元，税后净利润约2550万元。依据安迅物流业务发展计划及内部估计，于截至2024年12月31日止三个年度各年，安迅物流2022-2024三年的收入大致分别为人民币32.27亿元、45.19亿元及63.26亿元。这也就意味着，即便是拿未来三年的预计收入与日日顺近三年的营收数据相比，安迅物流与日日顺也存在着2-3倍的差距。

不过赵小敏也表示，如果日日顺得以成功上市，无疑会提振整个大件快递的市场信心，对于安迅物流也将有一定的借鉴意义。但是不同于日日顺主打供应链，安迅物流的“物流开放平台”也注定要走一条与前者不同的路。

当下来看，安迅物流未来的平台化过程依然充满悬念：一方面，在更加开放外部订单的过程中，市场对安迅接受度怎么样？另一方面，相比其他电商平台和新兴势力平台，国美又有多大的竞争力能够支撑安迅物流？