民祥医药拟1.3亿元出售医用耗材子公司 受带量采购影响？

12月16日晚间，新三板公司民祥医药（834738，NQ）发布公告，拟将医药耗材业务子公司天津泰士康医疗科技有限公司（以下简称泰士康）100%股权出售给控股股东天津凯尔翎集团有限公司（以下简称凯尔翎），交易价格为1.3亿元。民祥医药出售泰士康的原因是，受医药耗材集中带量采购的市场情况变化，公司拟聚焦医药板块业务。

记者注意到，2017年7月，以收益法进行资产评估，民祥医药以1.5亿元的对价，从凯尔翎及其实控人刘万里等手中收购泰士康100%股权，而在3年业绩承诺期过后，受疫情等因素影响，泰士康净利润在2020年迎来大幅下滑。

业绩承诺期过后净利润大幅下滑

成立于2011年的泰士康，主要业务为血液透析浓缩液、血液透析干粉、消毒液等产品的生产与销售。

从财务数据来看，公告显示，截至今年9月30日，泰士康的净资产为6798.50万元，今年前三季度，泰士康的营业收入和净利润分别为7868.67万元和451.64万元。

采用收益法的资产评估结果显示，截至今年9月30日，泰士康股东全部权益市场价值为1.3亿元，泰士康100%股权出售的价格也拟确定为1.3亿元。

回溯过去，2017年，民祥医药通过发行股份从凯尔翎及其实控人刘万里等手中购得泰士康100%股权。收购之前，凯尔翎和刘万里分别持有泰士康40%和19.82%的股份。彼时，同样是采用收益法，泰士康100%股权收购的对价为1.5亿元，增值率高达645.35%。

也因此，凯尔翎彼时还承诺，泰士康2017年至2019年各年度的净利润分别不低于1110万元、1200万元、1560万元。

不过，在业绩承诺期过后，民祥医药年报显示，由于受疫情和部分血液透析耗材价格下降等因素影响，泰士康在2020年的销售收入有所下降，同时因子公司泰士康（福州）刚投产运营等原因，其毛利率也同样下降。2020年，泰士康的营业收入和净利润分别为1.02亿元和419.87万元。

尽管今年以来的盈利能力同比已有所增强，但对于出售泰士康，民祥医药还给出了另一个说法，即随着药品集中带量采购的常态化进行，国家也在持续扩大高值医用耗材集中带量采购范围，并有望逐步将低值医用耗材也纳入其中。目前，山东、山西、广东等多个省份部分地区已开始实施血液透析粉液等透析耗材的带量采购。“根据市场情况变化，公司拟聚焦医药板块业务。”民祥医药表示。

民祥医药流动比率较低

事实上，民祥医药近期与其控股股东之间的关联交易并不罕见。

在12月16日同一天，民祥医药还披露，拟以473.05万元的价格出售药品批发类子公司天津民祥医药销售有限公司，后者最近几年几乎未开展实际业务，而接盘方同样是凯尔翎。

今年10月19日，民祥医药发布公告，拟以3.2万元的价格将公司的12项商标转让给凯尔翎。

民祥医药是一家集医药产品和医疗器械研发、生产与销售为一体的国家高新技术企业，业务范围包括医药原料药、高级中间体、CDMO（医药合同定制研发生产）和血液透析耗材等。

财报显示，2020年，受疫情等因素影响，民祥医药的营业收入同比下滑26.73%，净利润更是由盈转亏，亏损额达3931.81万元。不过，今年上半年，民祥医药的营业收入和归属于挂牌公司股东的净利润分别同比增长了11.82%和292.06%。

与此同时，民祥医药还存在现金流较为紧张的情况。截至今年上半年末，民祥医药的资产负债率为53.25%，其流动资产和流动负债分别为2.69亿元和3.14亿元，流动比率约为0.86。今年10月份以来，民祥医药已两次通过抵押固定资产或无形资产获取银行贷款。

记者注意到，2015年，民祥医药成功挂牌新三板，但其随后在2019年10月宣布拟终止新三板挂牌，在一个多月后，又因股东大会否决了关于摘牌的议案，民祥医药终止了新三板摘牌。

今年11月，北交所迎来正式开业，民祥医药是否会申请上市北交所呢？12月17日，《每日经济新闻》记者致电民祥医药，但电话未能接通。

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