对话华宝证券金牌投顾邓明：政策定调对股市中期偏利好，新基建侧重三大方面

近期中央经济工作会议召开后，对当前的经济形势如何研判，政策定调对A股中期行情有什么影响，背后又催生了哪几类投资主线？12月15日下午，华宝证券金牌投顾、第二届新财富最佳投顾邓明作客每经APP《每经下午茶》直播间，就相关热点问题与网友进行了交流。

华宝证券金牌投顾、第二届新财富最佳投顾邓明（图片来源：受访者提供）

中期而言对股市偏利好

在直播中，邓明首先就中央经济工作会议对股市中期行情的影响进行了概括解读。他表示：“从中期的角度，中央经济工作会议对股市而言肯定是偏利好，特别是提到了跨周期和逆周期宏观调控政策要有机结合。”

他具体说道：“从流动性的角度来看，其实上周开始就开始提前行动了，央行宣布降准0.5个百分点，释放资金1.2万亿元。预期后续在流动性方面，或许还会有降准甚至是降息的动作，资金面会是比较宽松的格局。”

“另外从政策纠偏的角度，特别是对房地产、互联网行业的政策纠偏来看，比如对房地产行业虽然还是继续强调房住不炒，但本次中央经济工作会议也明确支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，以及提出因城施策促进房地产业良性循环和健康发展等。这说明政策对房地产市场开始边际放松，这也将对一些传统行业甚至是对消费而言都能带来边际改善。而这些传统板块企稳，对指数也会有一个比较强的支撑作用。”邓明继续说道。

新基建投资侧重三个方面

本次中央经济工作会议提出适度超前开展基础设施投资，对此，邓明表示：“经济要转型升级，固定资产投资方面，除了传统的老基建外，新基建的比重也会越来越大”。就新基建投资，邓明认为，将主要侧重三个方面，一是能源新基建，二是信息新基建，三是国防军工。

能源新基建方面，邓明认为：“新型能源相较于传统能源发电有一定的不稳定性，对电网的冲击较大，所以整个电网就需要进行非常大的改造升级，前期看到的南网、国网的投资规划就是这方面的体现。”

信息新基建方面，邓明表示：“我国5G较为领先，而5G的主要应用其实是广泛的物联网，所以5G相关的物联网基建是一个方向。同时，‘东数西算’工程中，西部数据中心建设带动服务器规模快速扩张也是信息新基建的一个内容。”

国防军工新基建方面，邓明说道：“为什么会将国防军工也当做新基建，主要是因为这笔支出来自政府。目前国际形势还是比较复杂，我们还是需要把拳头练硬，比如未来两三年空军装备会是一个大规模列装高峰，所以国防军工行业作为一种广义的新基建领域，未来两三年业绩的确定性是非常强的。”

科技领域蕴含三条投资主线

本次中央经济工作会议还指出，科技政策要扎实落地，要实施科技体制改革三年行动方案，制定实施基础研究十年规划。这其中又蕴含着哪些投资逻辑呢？

邓明认为，第一个看好方向的是新兴科技领域。他说道：“移动互联网发展已经到了瓶颈期，全世界都在思考下一个移动互联网在哪里。目前大家聚焦的是元宇宙，而元宇宙其实首先关注的就是硬件设备，也就是交互入口，即我们所说的VR、AR眼镜或者头盔。随着Facebook、苹果等进入这个领域，明年VR、AR眼镜、头盔将进入爆发期，这对整个消费电子板块都有比较强的带动。”

第二个看好的方向是智能车的方面。邓明表示：“国内已经初步完成了车的电动化，从11月数据来看，电动车零售渗透率突破20%。那么电动车达到这样的渗透率后，后面的差异化竞争点就来自智能化。所以说不管是燃油车与电动车的竞争，还是电动车内部的竞争，从明年开始智能化的竞争将提速。此外，即使从消费升级的角度来讲，也支持车的智能化升级。”

第三个看好的方向就是国产替代。邓明说道：“我们需要自力更生，国产替代就是一个永恒的主题，这其中包括简单一些的电子元器件，也包括复杂一些的芯片，这些都是未来科技领域很好的主题。”

以上嘉宾观点，仅代表直播之时嘉宾结合当时的市场行情做出的分析判断，随着市场行情等因素的变化，嘉宾观点会结合实际情况进行调整。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的详细情况及风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。

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