每日经济新闻

    曾被认为是“特斯拉劲敌”,如今在华年销仅300多辆,Polestar极星能否撑起200亿美元估值?

    每日经济新闻 2021-11-30 21:42

    每经记者 孙桐桐    每经编辑 段炼 孙磊 易启江 盖源源    

    吉利控股集团旗下公司正加速在资本市场多点开花。

    前不久,沃尔沃汽车独立上市引发业内广泛关注。同时,Polestar极星、全新高端电动车品牌极氪都在为独立IPO铺路。

    据了解,Polestar极星将于明年上半年,通过与美国特殊目的收购公司(SPAC)Gores Guggenheim合并的方式,在纳斯达克实现借壳上市。官方披露,Polestar极星估值约为200亿美元(约合人民币1293亿元),相当于小鹏汽车和理想汽车在美股上市时的市值总和。

    有观点认为,即便是久负盛名的沃尔沃汽车,估值也较预期大幅缩水,至于在产品、销量和品牌方面表现较弱的Polestar极星,恐怕更难以撑起如此规模的估值。

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    已被特斯拉远远甩在身后

    “Polestar极星现在上市,可以给前期的投资机构有所交代。极星的高估值,明显是按照像蔚来、理想、小鹏这些造车新势力在美股二级市场估值来的。泡沫肯定有,资本具有追逐性,看着是危险,但是有人愿意相信。”全联车商投资管理(北京)有限公司总裁曹鹤在接受《每日经济新闻》记者采访时表示。

    记者在近日调查中了解到,借壳上市背后,Polestar极星面临着产品力和研发实力不足、销量惨淡、渠道遇阻、经营受困等诸多危机。Polestar极星曾经被业内认为是“特斯拉的有力竞争对手”,但如今却被特斯拉远远地甩在身后

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    图片来源:每经记者 孙桐桐 摄

    据了解,Polestar极星目前有两款量产车型,分别为混合动力GT轿跑Polestar 1和纯电动车型Polestar 2。其中,Polestar 1全球限量1500辆,官方售价为145万元;Polestar 2是对标特斯拉Model 3的走量车型,目前官方售价25.28万元起。

    值得注意的是,作为沃尔沃和吉利控股集团共同拥有的高性能电动汽车品牌,Polestar极星在中国市场品牌知名度较低,很多消费者甚至对其一无所知。

    公开信息显示,今年6月,Polestar极星在国内销量仅为24辆,均为Polestar 2车型;而特斯拉6月在国内销量超3.3万辆,同比增长122%。

    曹鹤认为,Polestar极星即使成功借壳上市,若表现不好还是会被资本市场抛弃。“纳斯达克大概有20%~25%是空壳公司,借壳上市很容易,但是上市后退市也很容易。贾跃亭的FF连车(量产车)都没有,也能成功借壳上市。”曹鹤说。

    值得注意的是,借壳上市的FF近日因没有在规定期限内提交第三季度财报,收到了美国证券交易委员会的一份警示函,被列为不符合规定的上市公司,还蒙上了一层可能被退市的阴影。受该消息影响,FF股价迅速下跌,市值较今年7月股价发行时的45亿美元缩水超五成。

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    产品力、销量规模亟待提升

    对Polestar极星来说,目前提升产品竞争力和销量规模至关重要。

    “借壳上市后,还是要把产品和产销规模赶上来,这是最基本的方面。如果能够迅速打开市场,产销规模加快提升上去,至少不会在短期内遭到资本市场抛弃。”曹鹤表示。

    实际上,从Polestar极星的出身来看,它可以算得上是“含着金汤匙出生”。但由于品牌知名度低、定价偏高、产品力不足等因素,Polestar极星一直很难打开市场。

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    图片来源:每经记者 孙桐桐 摄(资料图)

    公开数据显示,2020年Polestar极星全球销量仅为1万辆,中国市场全年上险量仅为365辆,在豪华品牌中位居末尾,与特斯拉和蔚来等销量相距甚远。在欧洲市场,今年上半年销量排名前20的新能源车中,也并没有Polestar极星品牌,美国市场也是如此。

    “Polestar极星定价高,但产品力没有体现出核心竞争优势,也没有自己的电动车平台,只能在沃尔沃电动车研发的基础上去开发,至于现在流行的智能化功能也没有明显的竞争点。目前销量这么少,即便是上市,股价也会一路下跌,恐难乐观。”一位知情人士告诉记者。

    根据招股书披露的消息,Polestar极星预计今年将交付2.9万辆Polestar 2车型,实现16亿美元营收。预计未来四年多的时间里,Polestar极星的交付量将以78%的年复合增长率增长。这也意味着到2025年,Polestar极星的全球销量将达到29万辆。

    在此背景下,Polestar极星也在加速推出产品。按照规划,在2024年前,Polestar将推出3款全新产品,分别为品牌首款SUV车型极星3,双门轿跑车型极星4,以及极星5。

    需要注意的是,中国新能源汽车市场增长迅猛,在中国市场站稳脚跟对所有车企来说都至关重要。上述知情人士透露,Polestar极星在研发方面完全由外方掌控,中方没有任何话语权,这也导致Polestar极星的产品难以真正符合中国市场需求。

    业内人士表示,特斯拉在全球的成功,离不开中国市场的贡献。而Polestar极星两款车型在华上市遇冷,也意味着其未能树立品牌力,这对投资者判断企业是否具有发展潜力很不利。

    记者|孙桐桐

    编辑|段炼 孙磊 易启江 盖源源

    校对|何小桃

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