新三板精选层企业背后资本扫描｜佳先股份：专注PVC辅助热稳定剂生产，地方国资控股、机构投资者扎堆

成立于2006年4月的安徽佳先功能助剂股份有限公司（以下简称佳先股份），前身是蚌埠佳先化工有限公司，后于2009年底整体改制为股份有限公司佳先股份。2014年2月17日，佳先股份在新三板创新层挂牌；2020年7月27日又经过公开发行进入精选层，是首批精选层挂牌公司之一。

公开资料显示，佳先股份是主要从事PVC新型环保热稳定剂及助剂的研发、生产、销售的高新技术企业，主要产品广泛应用于薄膜、PVC异型材、PVC管材管件、电线电缆、板材、玩具、食品包装袋、医疗器材及水杯等。今年上半年佳先股份实现销售收入1.96亿元、同比增长182.47%，实现归属于挂牌公司股东的净利润2040.13万元、同比增长13.42%。

翻看佳先股份的发展历史和股东名单，会发现这家公司在资本市场的理念和运作都还是比较超前的。地方国资背景，在十几年前就实施股份制改造、实现核心人员和技术骨干持股，后来又登陆新三板，还通过增发等方式引入了多家颇有实力的机构投资者。接下来《每日经济新闻》就为大家详细分解一下佳先股份背后的资本力量。

深耕PVC热稳定助剂，行业趋势高度绑定塑料行业

佳先股份财报信息显示，该公司主要产品包括二苯甲酰甲烷（DBM）、硬脂酰苯甲酰甲烷（SBM）、硬脂酸盐类产品，属于《战略性新兴产业分类（2018）》中对经济社会全局和长远发展具有重大引领带动作用的新材料产业中的新型催化材料及助剂制造范畴，能够起到改善PVC的初期着色、抑制锌烧、提高热稳定性和光稳定性的作用，具有可靠的安全和环保特性。

安信证券研报指出，塑料助剂是塑料工业的伴生行业，其发展程度与塑料工业的发展密切相关。塑料助剂门类庞杂、功能繁多，贯穿于树脂合成、塑料制品加工和最终应用的各个环节，塑料助剂行业已经成为精细化工行业的重要分支。行业趋势高度绑定塑料行业，PVC行业持续增长带动热稳定剂需求提升。伴随着我国热稳定剂消费总量的增长，各类热稳定剂消费量也获得相应增长。

今年上半年，佳先股份实现销售收入1.96亿元、同比增长182.47%，实现归属于挂牌公司股东的净利润2040.13万元、同比增长13.42%。

在深耕PVC热稳定助剂的同时，佳先股份还在通过收购子公司拓展新的业务增长点。2020年12月，该公司收购了安徽沙丰新材料有限公司67%股权，拓展自身硬脂酸盐的生产能力，形成β-二酮化合物和硬脂酸盐两类PVC热稳定剂助剂产品的批量出货能力。沙丰新材料上半年实现营业收入1.09亿元，同比增长41.37%；实现净利润399.32万元，毛利率9.98%。

地方国资控股，引入多家机构投资者

佳先股份在资本市场的理念可以说是比较先进了，一直操作不断。

这家成立于2006年的企业，早在2010年左右就实施了股份制改造，实现了核心人员和技术骨干持股。

2014年2月，佳先股份挂牌新三板，成为安徽国资第一家新三板挂牌的公司。

2015年，该公司顺利增发，引入十几家机构投资者。

2020年6月，佳先股份申报精选层获得监管批复，成为是首批32家精选层企业之一。

佳先股份股权融资情况（数据来源：私募通）

佳先股份前十大股东投资机构名单（数据来源：公司半年报）

我们把两个表格结合在一起来看。

首先，蚌埠投资集团有限公司（以下简称蚌投集团）通过持有蚌埠能源集团有限公司、蚌埠中城创业投资有限公司股权间接控制佳先股份34.77%的股份，同时蚌投集团直接持有0.62%股份。也就是说，蚌投集团通过直接或间接支配而合计控制35.39%股份。该集团由蚌埠市国资委出资设立，因此佳先股份的实际控制人为蚌埠市国资委，是一家有地方国资背景的企业。

同时，我们还在佳先股份背后的投资机构名单中看到了知名VC天星资本、海通证券全资设立的直接股权投资公司海通开元、西南证券开展股权投资的全资子公司西证股权投资等多家机构的身影。佳先股份的2021年半年报显示，海通开元通过海通齐东（威海）股权投资基金持有558.22万股、持股占比6.55%；西证股权投资的最新持股数为195万股、持股占比2.29%。

封面图片来源：摄图网