上市周年看成长｜专注体脂秤解决方案的芯海科技欲做车规级MCU 已推两期股权激励计划

爱美之心，人皆有之。当下，看体脂、量体脂在年轻人群体中流行。而对于体脂秤背后的芯片巨头芯海科技（688595，SH），很多消费者却知之甚少。芯海科技的财报对体脂秤解决方案也少有提及。 自2020年9月登陆科创板以来，芯海科技充分利用资本市场的优势连续实施股权激励，并尝试发行可转债布局汽车MCU。要知道，在2021年的“缺芯潮”中，最缺的芯片产品便是车规级MCU。 值得一提的是，芯海科技于9月28日迎来第二波限售股解禁潮，此次解禁股数量为3137.97万股，以9月29日收盘价90.6元/股计算，解禁股市值达28.43亿元。 专注体脂秤解决方案 芯海科技是一家集感知、计算、控制于一体的全信号链芯片设计企业，专注于高精度ADC、高性能MCU、测量算法以及物联网一站式解决方案的研发设计。2021年半年报数据显示，公司上半年实现营收2.75亿元，较上年同期增长72.26%；归属于上市公司股东的净利润为4734.89万元，较上年同期增长4.82%。 芯海科技营收主要由健康测量AIOT芯片、模拟信号链芯片、MCU芯片组成，其中健康测量AIOT芯片销售额1.13亿元，较上年同期增长125.17%；MCU芯片销售额1.07亿元，较上年同期增长208.14%。考虑到两大主力业务营收增速均大幅高于整体营收增速，模拟信号链芯片业务2021年上半年营收或为负增长。 关于模拟信号链芯片业务，芯海科技表示，因国内疫情控制得当，医疗电子里的红外测温需求大幅下降，但是压力触控、工业市场及智能家居感知市场需求旺盛，业绩保持快速增长。模拟信号链芯片销售额5158.73万元，排除红外测温后较上年同期增长196.05%。 值得一提的是，芯海科技招股书对于公司细分业务的分类与2021年半年报的分类并不一致。在芯海科技招股书中，公司细分业务分为智慧健康芯片、压力触控芯片、工业测量芯片、通用微控制器芯片（即MCU）等，其中智慧健康芯片占据营收大头。2020年1月～3月，智慧健康芯片营收占比达69.32%。而智慧健康芯片的应用产品就包括健康体脂秤、额温枪等。 芯海科技官网显示，2017年其4电极蓝牙体脂秤方案获全球知名品牌认可，进军智慧健康高端市场，并推出8电极WIFI体脂秤方案。相比之下，芯海科技另一主推产品压力触控芯片的市场表现较为逊色，2020年1月～3月，压力触控芯片仅实现营收18.33万元，占比0.33%。此前压力触控芯片营收占比还是较为可观，2018年度、2019年度分别达到4.67%、9.75%。 目前，芯海科技已成为国内体脂秤解决方案的头部公司。根据头豹研究院2020年6月发布的研报，智能体脂秤方案厂商代表企业包括芯海科技、品网科技、西城微科、新纬科技、奥芯。现阶段，70%左右的智能体脂秤采用了芯海科技的产品方案。 今日（9月30日），《每日经济新闻》记者以私募研究员身份致电芯海科技，对于第一大业务健康AIOT芯片是否主要为智能体脂秤芯片，公司工作人员表示：“一部分是（智能体脂秤芯片），目前市场上百分之六、七十的体脂秤使用公司芯片及解决方案。除了体脂秤外，公司还有智能穿戴等芯片，以及适配鸿蒙的芯片。” 值得一提的是，智能体脂秤方案厂商代表企业西城微科正是芯海科技第一大客户，2020年芯海科技对西城微科销售占比为10.66%，主要产品类型为智慧健康芯片、工业测量芯片。 上市后连推股权激励计划 芯海科技于2020年9月登陆科创板，上市后不久便推出股权激励计划。2020年11月22日晚间，芯海科技公告称，公司拟授予激励对象的限制性股票数量为610万股，其中芯海科技董事长、总经理卢国建将被授予191万股，占获授限制性股票占授予总量的比例为31.31%。截至9月29日收盘，芯海科技股价为90.6元/股，照此计算610万股价值5.53亿元。 据悉，此次激励计划涉及的激励对象共计128人，占芯海科技截至2020年11月20日员工总数254人的50.39%。激励对象分为两类，一类是董事、高级管理人员；另一类是特别聘用的关键技术和业务人员、核心管理人员、业务骨干。 9月28日晚间，芯海科技再推第二期股权激励计划。此次拟授予激励对象的限制性股票数量为360万股，此次激励计划首次授予的激励对象共计139人，占公司截至2021年6月30日员工总数327人的42.51%。按照9月29日收盘价计算，360万股价值3.26亿元。 在披露第一期股权激励计划的同时，芯海科技也于2020年11月22日晚间披露对外投资公告，公司拟以自有资金4999.99万元参与通富微电（002156，SZ）定增。芯海科技表示，通富微电专业从事集成电路封装、测试业务，参与定增目的是加强与产业链上下游企业的合作，符合公司整体战略发展方向。值得一提的是，招股书显示，芯海科技前五大供应商中，负责封测业务的却是国内另一大封测巨头华天科技（002185，SZ）。 2021年，“缺芯潮”背景下，国内大量芯片企业将目光投向了车规级MCU，芯海科技也不例外。7月17日，芯海科技发布公告称，拟通过发行可转债募资4.2亿元，其中2.94亿元用于布局汽车MCU研发及产业化项目，达产规划2.1亿颗/年；1.26亿元用于补充流动资金。 方正证券认为，受新能源汽车行业爆发、及电动化、智能化、网联化技术产业融合加速驱动，2027年汽车电子芯片市场规模将达到700亿美元。我国汽车产销量稳居世界前列，但汽车芯片自给率仅5%，国产替代空间巨大。芯海科技工作人员也表示：“除了拓展车规级MCU业务外，我们现在已经在做电源管理这一块。”