国邦医药：积极推进产业一体化战略 多线产品奠定竞争优势

作为一家面向全球市场、多品种、具备多种关键中间体自产能力的医药平台龙头企业，国邦医药（605507，SH）在达成上交所主板上市这样里程碑式的成就后，公司在原料药、制剂、动物保健品领域的研发步履不停，支撑未来业绩的战略计划也在稳步构筑中。

董事长邱家军及公司管理层为国邦医药厘定了未来五年的计划——“20领先、40先进和80及时供应”，即20个产品技术和产量处于全球行业领先水平，总计40个常规化生产产品技术及经济指标处于行业先进水平，总计80个以上产品能够根据市场需求及时生产供应，实现中长期产业定位升级以及经营业绩的稳步增长。

站在战略角度，国邦医药将通过产品横向复制，持续新增优势品种；以原料药为起点，通过产业链纵向拓展，增强整体竞争优势；发展与产业相适应的创新模式，由对标创新到组合创新，最终实现自主创新。

【积极推动制剂-原料药产业一体化战略】

从行业角度看，近几年，国内医药改革步入深水区，仿制药红利逐渐退去。一方面，随着专利到期的专利药品品种数量不断增多，仿制药的品种与数量也迅速上升，原料药的产量不断增长；另一方面，在集采背景下，大部分原料药公司收入来自海外，不受制于国内医保控费，相反集采弱化了产业链中销售的作用，原料药企业生产与成本优势放大，可以借助集采向制剂延伸产业链并大幅提高收入。

医保控费、带量采购等政策在挤压行业泡沫的同时，也倒逼医药企业蜕变升级，原料药企业的延伸产业链优势更为明显。作为关键中间体、原料药和终端制剂一体化企业，国邦医药产品布局广泛，并已向上打通各主要产品生产中运用的关键医药中间体环节，向下延伸至制剂产品。

但实际上，制剂行业与原料药行业在生产设备、核心技术、资源优势、经营管理等方面存在明显差异。具体而言，制剂企业进入原料药领域主要面临合规产能建设及技术两方面壁垒，特别是随着近年来环保监管趋严、关联审评制度的实施以及各国药政部门的药品注册监管逐渐升级，原料药行业目前正在构筑较高的准入壁垒，行业发展正在朝向全球统一标准化、规范化方向发展，相较制剂厂商而言，原料药厂生产管理更复杂、需要更丰富的经验和技术。此外，在集采政策及其常态化的驱动下，仿制药企用于市场推广的费用将会逐渐压缩，原料药成本占制剂生产成本的比重进一步提升，制剂厂商的渠道、品牌等优势弱化，药品的定价权将逐渐从销售端转向生产端。

因此，技术、成本、质量、环保、安全和规模均具有明显优势的国邦医药在实现制剂-原料药产业一体化的战略上就拥有了得天独厚的条件。

国邦医药高质量延长产业链的效益也在公司良好的业绩中得以显现。招股说明书显示，2020年，公司实现营业收入42.06亿元、归母净利润8.1亿元，分别同比增长10.63%、157.14%。同时，因部分主要原材料价格下降、部分主要产品价格上升、销售结构变化等，公司主营业务毛利率提升至34.39%。从具体产品看，原料药业务板块中，阿奇霉素、克拉霉素、罗红霉素、盐酸环丙沙星分别实现营收6.25亿元、5.27亿元、1.11亿元及2.75亿元；关键医药中间体业务板块中，硼氢化钠、硼氢化钾、环丙胺分别实现营收4.10亿元、2.48亿元、2.09亿元；动保原料药业务板块中，氟苯尼考、恩诺沙星、盐酸恩诺沙星分别实现营收5.40亿元、2.39亿元、1.16亿元。

国邦医药秉承着科技服务生命、经济利益和社会效益统一的发展原则，遵循着医药产业发展的规律脉络，突出了产业链可延展性和平台可复制性，进一步巩固了其核心竞争力，因而得以从容应对行业变局。

【多线产品奠定竞争优势】

深耕医药行业二十余年，国邦医药不仅凭借广泛有效的全球市场渠道平台在相关原料药出口方面占据优势地位，还拥有涉及抗生素、心血管系统、呼吸系统、泌尿系统、抗肿瘤等领域超过20个成熟优势产品。市场渠道方面，公司在112个国家和地区建立了直接贸易与合作关系，销售客户累计3000多家，涵盖医药、动保主流厂家。

从具体产品看，医药板块中，阿奇霉素原料药、克拉霉素原料药、(盐酸、乳酸)环丙沙星原料药出口量在2017年至2019年位居国内首位；动保板块中，恩诺沙星原料药出口量2017年至2019年也位居国内首位，氟苯尼考原料药出口量于2019年跃升至国内首位。

近期，我国山西、北京、内蒙古、山东等相继报告了人间炭疽疫情，引起了公众的广泛关注。据了解，炭疽是由炭疽芽孢杆菌引起的人兽共患的急性传染病，能够对农业和人类健康造成危害，严重时甚至可能导致昏迷或死亡；肠炭疽常并发败血症和感染性休克，严重的可以发生肠穿孔。

炭疽作为一种细菌性传染病，可通过抗生素进行有效治疗，青霉素则是治疗的首选药物，还有多种广谱抗生素对炭疽的治疗有效，可根据具体情况选用，如对青霉素过敏者可采用环丙沙星、红霉素等抗生素。值得注意的是，盐酸环丙沙星原料药也是国邦医药在医药板块的主要产品之一，公司掌握其关键反应技术和生产工艺。除了能够有效治疗炭疽，盐酸环丙沙星也被用于敏感菌引起的泌尿生殖系统感染、呼吸道感染、胃肠道感染；同时可用于伤寒、骨和关节感染、皮肤软组织感染和败血症等全身感染。

在新冠肺炎疫情世界范围传播的背景下，同样也不缺乏国邦医药奋战在一线的身影。2020年3月，中国化学制药工业协会印发了《由于中国原料药和中间体生产中断需监控缺货情况的优先产品草拟清单》（简称《清单》），《清单》包括阿奇霉素等药品。国邦医药作为中国化学制药工业协会会员企业，在疫情防控期间积极保障复产复工，响应国家及行业协会的积极号召，保障防疫基础原料药的持续生产和稳定供应，对疫情防控起到了积极推进作用。国邦医药及其子公司浙江国邦均已被纳入浙江省疫情防控重点保障企业名单。

海外疫情的蔓延为国邦医药进一步开拓海外市场提供了契机。2020年4月3日，欧盟健康与食品安全委员会成员发出“欧盟关于ICU药品短缺的紧急函件”，随着疫情在欧洲的流行加剧，为保护公众健康和患者生命，呼吁医药厂家紧急提供ICU急需的药品，清单涉及阿奇霉素、盐酸环丙沙星、克拉霉素、莫西沙星等国邦医药出口产品。未来，随着中国在全球医药产业中扮演更重要的作用，国邦医药抗生素制剂的出口业务预计也会迈向新的台阶。

此外，为充分发挥规模化生产优势，国邦医药将持续对上游关键中间体技术环节进行研发，提高原料药及制剂产品的原料自产率，并通过规模化安全、环保设施建设提高产品技术经济水平，在全球竞争中持续保持成本优势。落实到具体的募投项目上，国邦医药计划以中同药业为实施主体，拟通过一项投资总额达1.59亿元的医药制剂项目进一步延伸现有产业链，凭借现有浙江国邦阿奇霉素、克拉霉素及环丙沙星的原料药优势，创新制剂工艺，推动制剂规模化生产，并依托覆盖全球的销售平台，取得更好的经济效益和社会效益。

相关项目达产后，年设计总产能可实现片剂30亿片，胶囊剂2亿粒，颗粒剂300吨；其中，阿奇霉素片、克拉霉素片、环丙沙星片的设计产能分别达到5亿片/年、5亿片/年、20亿片/年；枸橼酸铋钾胶囊、克拉霉素掩味颗粒、阿奇霉素干混悬剂则分别达到2亿粒/年、120吨/年、180吨/年。

对于特色原料药业务，国邦医药也将持续加大研发投入，积极开发包含利伐沙班、阿哌沙班、维格列汀等在内的特色原料药品种，完善公司产品矩阵，丰富稳定供应的原料药品种，在全球市场竞争中提升公司整体议价能力、行业地位及影响力。文/立波