模拟IC厂商思瑞浦会进入消费类市场吗？董事长：公司仍处初创阶段，需要聚焦资源

今日（8月12日）上午，模拟IC厂商思瑞浦（688536，SH）召开2021年中报业绩说明会。公司董事长兼总经理周之栩、董秘李淑环、财务负责人文霄参会并回答投资者提问。

据悉，思瑞浦是一家专注于模拟集成电路产品研发和销售的集成电路设计企业，产品主要涵盖信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片两大类产品，目前正准备进入MCU领域。

8月12日，思瑞浦收报641.85元/股，上涨5.74%。此前，思瑞浦于8月4日晚间公布2021年半年报，营收4.85亿元，同比增长60.56%；净利润1.55亿元，同比增长26.78%；扣非后净利润1.18亿元，同比减少1.93%。半年报公布后次日，思瑞浦股价大涨20%。

模拟IC“国产替代”空间广阔

思瑞浦主要产品为信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片。2021年上半年公司信号链模拟芯片收入同比增长40.86%，占销售收入的比例为85.51%；电源管理模拟芯片收入同比增长816.68%，占销售收入的比例为14.49%。

由此可见，思瑞浦两大业务线均保持高速增长。此外，模拟芯片的国产替代空间仍十分广阔。华安证券研报认为，模拟芯片国产替代空间大，国内模拟芯片需求占全球55%，而典型公司思瑞浦、圣邦股份（300661，SZ）的市占率不足2%。

据思瑞浦2021年半年报，目前中国信号链芯片市场规模约400亿元，其中模拟信号链芯片约占200亿元，平均国产率不足10%，增速6%左右。在此次业绩说明会中，也有投资者对上市公司信号链产品国产替代进度、市占率增长预期表达了关心。

对此，李淑环表示：“公司信号链多款产品凭借良好的产品质量已成功进入国内通讯、安防等行业知名企业的供应链。根据Databeans2019年相关调查报告，在信号链模拟芯片市场规模中占比最高的放大器和比较器领域，公司分别位居全球销售第12名和亚洲区销售第9名。未来，公司将通过持续加大研发投入，提升产品可靠性，争取更多优质客户的信任，持续提升公司综合竞争力和市场占有率。”

聚焦通信、泛工业领域

除了主力产品信号链模拟芯片，电源管理模拟芯片则被认为有望打开公司的第二增长曲线。华安证券研报认为，思瑞浦专注模拟集成电路，目前已接近1400款可供销售的产品型号。其产品以信号链为主，并在过去两年逐渐向电源管理芯片拓展，电源管理产品未来4年～5年占比有望提升至50%。

值得注意的是，模拟芯片拥有“品类多、应用广”的特点，国际知名的模拟集成电路厂商一般拥有广泛且分散的客户资源。特别是电源管理模拟芯片，在几乎所有的电子产品和设备中被广泛运用，是模拟芯片最大的细分市场之一。

不过，思瑞浦电源产品仅应用于通信、泛工业领域。思瑞浦认为，相较于国际知名厂商，公司目前规模较小，产品品类较少。为集中优势资源，发挥比较优势，公司主要选择为通信、泛工业等领域客户提供模拟芯片产品，公司下游如通信等行业具有垄断竞争的市场格局和厂商集中度较高的现实情况。

在业绩说明会中，周之栩也表示：“公司电源产品主要应用于通信和泛工业领域，主要产品包括线性电源、马达驱动、高速栅级驱动等。”

对于公司是否有意向进入消费类市场，周之栩回复称：“目前公司还处于初创阶段，需要聚焦资源，原有的通讯、泛工业等市场空间还很广阔，公司需要聚焦原有赛道继续深耕。同时，泛工业应用领域对于产品特性的要求也更加适合公司。”

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