上半年靠“卖卖卖”扭亏为盈，云南城投营收仍跌超四成

变卖资产成为云南城投（*ST云城600239.SH）“回血”的一贯操作。

在连续的“卖卖卖”后，云南城投回笼资金也有了实质性进展。据云南城投近日发布的2021年半年度业绩快报，今年上半年实现营业收入16.97亿元，同比下降40.07%；归属于上市公司股东净利润3.05亿元，而去年同期为-7.6亿元。

截至8月3日收盘，云南城投股价报1.99元/股，跌幅为1.00%，最新市值为31.95亿元。近一年时间，云南城投股价下跌达55.3%。

云南城投近一年股价表现 来源：东方财富

持续“卖卖卖”

对于已“戴帽”的云南城投来说，“活下去”仍首当其冲。“卖卖卖”成为云南城投“回血”的常规操作。

早在今年4月9日，云南城投公告宣布，拟以公开挂牌及非公开协议转让的方式对外出售城投置地、安盛创享、民生喜神等20家下属公司股权。截至2020年12月31日，这20家标的股权资产总额195.65亿元，资产净额-22.96亿元。 

为尽快从不良资产中脱身，在上述公告发出20天后，云南城投召开第九届董事会第八次会议，审议通过了《重大资产出售暨关联交易预案》等相关议案，拟通过云交所公开挂牌方式出售苍南银泰、杭州海威等11家子公司股权。

不到两个月，11家子公司股权均顺利出让。截至6月19日，云南城投共收到杭州海威、北京房开、苍南银泰、杭州云泰、宁波泰悦及平阳银泰的股权款19.93亿元，债权款93.02亿元，其中杭州海威、苍南银泰、杭州云泰、宁波泰悦已完成股权变更登记手续。

然而，这并非终点。6月11日，云南城投又将16家项目公司摆上了货架，其中5家转让价仅“1元”，接盘方为控股股东康旅集团三级公司云南康启。

7月9日，云南城投又以“1元”的价格挂牌了旗下云南艺术家园房地产开发经营有限公司（以下简称艺术家园）51%股权。资料显示，艺术家园2020年度实现营收5812.4万元，净亏损1.47亿元；截至2021年5月底，艺术家园总负债已经超过总资产5.25亿元的3倍，达到15.8亿元。

公告显示，本次交易的受让方不仅需足额支付产权交易价款，还被要求于2021年底前向艺术家园提供借款，用于向其转让方及关联方清偿7.31亿元（截至2020年底）存续债务本息，此外的其他债权债务也将由受让方享受及承担。

由此来看，云南城投1元转让艺术家园的真实目的一览无遗：替艺术家园及其关联方还清7.31亿元的存续债务本息，以及艺术家园欠云南城投的债务本息。

上半年扭亏为盈

持续的“卖卖卖”，也让云南城投资金回笼有了实质性进展。

云南城投近日发布的2021年半年度业绩快报显示，上半年实现营业收入16.97亿元，同比下降40.07%；归属于上市公司股东的净利润3.05亿元，上年同期净利润为-7.6亿元，同比大幅增加。

来源：云南城投2021年半年度业绩快报

对于上述经营业绩变化的原因，云南城投在公告中表示，今年上半年达到竣备结转条件的房地产销售面积较去年同期减少，导致营业收入同比下降40.07%。2020年1月，云南城投通过公开挂牌转让的方式出售公司持有的苍南银泰置业有限公司、杭州海威房地产开发有限公司等11家公司的股权，截至2021年6月30日，其中6家公司的股权转让工作已完成，确认了投资收益0.95亿元。

此外，今年云南城投以非公开协议转让及公开挂牌转让方式对外出售持有的云南城投置地有限公司、云南安盛创享企业管理有限公司、成都民生喜神投资有限公司等17家下属企业股权及份额，截至2021年6月30日，其中11家下属企业股权及份额已完成转让，确认了投资收益12.14亿元，同时确认资本公积5.81亿元。

不过在获得收益的同时，资产转让事项也让云南城投总资产减少。截至今年6月30日，云南城投总资产为505.29亿元，报告期初总资产为803.37亿元，减少37.10%。此外，归母净资产增加18.43亿元，云南城投相应确认非经常性损益12.67亿元。

全面转型遇阻

尽管资产转让使公司得以短暂回血，但对于债台高筑的云南城投来说，显然还面临着更为严峻的形势。截至2021年一季度，云南城投流动负债超过656亿元，其中一年内到期的非流动负债逾122亿元，而同期公司经营活动产生的现金流量净额为10.46亿元，远无法覆盖其短期债务。

一方面，虽然公司早在2020年就提出向产业地产商全面转型的目标，将依托集团公司在文化旅游、健康服务领域的优势资源，着力构建“文化+土地+开发”“旅游+土地+开发”及“康养+土地+开发”三大业务板块，打造具有差异化竞争力的综合服务运营商。

然而一年多过去了，在云南城投尚未迈出实质性的转型时，其位于西双版纳的项目就因规划调整面临土地被收回。

7月19日，云南城投发布公告称，公司于7月26日举办2021年第五次临时股东大会，审议《关于公司下属公司签订〈土地收储协议〉的议案》。公司旗下三级公司盛璟新城拟与景洪土储中心签订《土地收储协议》，同意景洪土储中心有偿收回其名下11宗土地，总面积为377.24亩，共涉及补偿价款2.94亿元。

启信宝显示，盛璟新城成立于2009年09月02日，主要经营范围为体育、文化场馆、旅游渡假区、景区、景点、会所投资开发，销售等。

目前，该收储事项已进入云南城投临时股东大会决议阶段，若议案通过，将为云南城投带来2.94亿元回笼资金。

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封面图片来源：摄图网