道达投资手记：沾上目前火爆题材 中国中冶突然爆发

隔夜美股暴跌，A股昨天非常坚挺，沪指只跌了2.33点，创业板和科创板逆市飘红。A股难得顽强，但还没有走出震荡格局。盘中，一只被忽略很久的“中字头”低价股突然爆发，引起了达哥的关注，这家公司就是中国中冶，下午突然放量拉升，最终涨停了。

近年来，“中字头”公司确实被市场忽视，因为前几年被中国石油、中国石化给带偏，所以很难引起机构关注，连散户都不愿意碰，所以一直没啥行情。

今年2月，我们注意到，最熊的中国石油见底反弹，股价重新站上年线，我们预计大盘不会太差。

大部分低价“中字头”公司是央企，在央企改革的背景下，这些公司质地不差。而在历史行情中，中国中车、中国船舶等“中字头”公司曾经出现过超级大行情。或许，“中字头”公司要想重新获得市场关注，确实需要一些契机。

新能源业绩被忽视

昨天，中国中冶强势涨停，能不能扭转市场对“中字头”公司的看法？

中国中冶，2009年上市的老牌“中字头”公司，是全球最大的冶金建设承包商。这类公司有个缺点，表面上看合同金额非常大，毛利率却很低，真正能够转化为净利润的并不多，所以很难让机构看到业绩增长预期。2015年中国中冶大涨一轮后，近年来一直震荡调整，今年开始，总算有些起色。

那么，是什么原因诱发了中国中冶的突然爆发？究其原因，还是中国中冶沾上了目前最火爆的题材——光伏，并且被券商研究报告挖掘出来。据国泰君安最新研报，中国中冶的屋顶分布式光伏等，近年签单32个项目，屋顶分布式光伏等新能源业绩被市场所忽视，镍钴矿产资源价值待重估，给出的目标价是4.41元。而昨天涨停后，中国中冶股价只有3.42元，向上还有29%的空间。

不仅如此，中国中冶还是国内有色金属实力最强的设计院，镍钴锂铜资源开发具备完整产业链。公司镍锂设计工程：印尼CNI镍铁/OBI镍铁项目，亚洲最大单体锂辉石矿采选工程，四川遂宁市蜂巢锂电厂房项目，青海西宁年产16万吨高能密度锂电材料智能制造。公司镍钴矿产资源：一是公司瑞木镍钴年产金属镍3.4万吨/钴2941吨，全球红土镍矿中单位现金运营成本全球成本最低，二期翻倍产量规划中；二是公司年产锌精矿3.5万吨、铅精矿7094吨、粗铜1.3万吨。中冶集团联合国轩高科/比亚迪等投资 建 设 一 期 NCM622 和二期NCM811，6月8系高镍三元前驱体产品正式量产。

国泰君安在研报中罗列的这些项目，确实都是当前市场最大的热点，光伏、锂电池。现在很多被市场充分挖掘的相关公司，股价早已被炒上了天，此时券商突然给大家推荐一个低价的、位置处于历史底部的“中字头”公司，确实很能吸引大家关注。

持续性还有待观察

昨天，中国中冶的爆发涨停一度带动其他“中字头”公司短线急拉，比如中国中车、中国核建、中国电建、中国交建、中国铁建等。不过，除了中国中冶外，其他个股的最终涨幅都不大。

“中字头”公司突然异动，到底有没有持续性？首先，还是刚才提到的问题，这类公司别看合同金额绝大，动不动就是几百亿、上千亿元，但净利润并不高，这是一个很大的问题。其次，持有者的凝聚力不强，这样的低价股，很多散户愿意长期持有，比如中国中冶股东人数超过40万，一旦遇到涨停板，可能有很多投资者又会脚底抹油，迅速撤离。因此，是否具有持续性，还要继续观察。

不过，我们把K线拉长一些看，中国中冶、中国电建等股票已在底部横盘了很长时间，现在逐渐看到了拐点形成的迹象，对于它们未来的走势，我觉得可以保持关注。

还有一点，“中字头”低价股已走出了一只标杆，那就是中国化学，6月份涨了38%，今年以来累计涨幅达到54%，表现相当不错。

中国化学的股价能够走出来，实际上最大的看点还是国产替代加节能减排。公司今年定增项目的募集资金，将部分用于尼龙新材料项目即己二腈项目的推进，该定增项目已获证监会批复。

总而言之，中国中冶和其他“中字头”公司，能否成为下一个中国化学，还是很让人期待。 （张道达）

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