奥赛康：拟收购唯德康医疗60%股权 收购面临这几大风险

奥赛康（SZ 002755，收盘价：13.08元）发布公告，上市公司拟以发行股份及支付现金方式购买庄小金、缪东林、倍瑞诗和伊斯源合计持有的唯德康医疗60%股权，其中以发行股份方式受让前述交易对方持有的唯德康医疗30%的股权，以支付现金的方式受让前述交易对方持有的唯德康医疗30%的股权。本次交易标的公司唯德康医疗是一家专业从事消化内镜领域医疗器械研发、生产、销售的高新技术企业，旗下拥有“久虹”和“唯德康”两个品牌系列产品，在内镜诊疗器械行业具有较高的市场知名度与品牌影响力。

以上述评估结果为基础，经交易双方充分协商确定，以2021年3月31日作为基准日，标的公司100%股权的评估值为139100.00万元，对应标的公司60%股权评估值为83460.00万元，经友好协商，双方确定本次交易作价为83400.00万元。

从产品结构来看，唯德康医疗是一家专业从事消化内镜领域医疗器械研发、生产、销售的高新技术企业，旗下拥有“久虹”和“唯德康”两个品牌系列产品，围绕消化内镜诊疗领域进行了系统性的产品布局，丰富的产品管线能够满足消化内镜诊疗领域的各种临床需求。目前已上市销售的产品可进一步分为基础诊断类、止血闭合类、ESD类、ERCP类等，与消化内镜配套用于消化道疾病的临床诊断与治疗，具体包括细胞刷、取样钳、圈套器、注射针、止血夹、取石网篮、取石球囊导管、非血管腔道导丝、ESD电刀等20余大类消化内镜器械。

奥赛康表示，上市公司专注于抗消化道溃疡、抗肿瘤、抗耐药菌感染、慢性病等领域的产品研发、生产、销售。其中，消化道领域产品为公司最主要的收入来源，公司在中国抗消化性溃疡质子泵抑制剂注射剂产品的细分领域市场占有率第一，是该细分领域的龙头企业。通过对标的资产的收购，上市公司在消化道诊疗领域的布局将更加完善和多元化，在细分领域内的影响力将得到进一步增加。同时，本次收购有助于上市公司和标的公司进一步丰富产品管线，拓展销售渠道，加速产品商业化进程。

《每日经济新闻》记者注意到，本次交易涉及上市公司存在或有收购承诺的风险。如该或有收购承诺实施，收购金额较大，可能导致上市公司存在支付大额现金的义务，敬请投资者注意投资风险。

本次交易涉及本次交易形成的商誉减值风险。根据《企业会计准则》规定，本次交易形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了进行减值测试。如果标的资产未来经营状况未达预期，则存在商誉减值的风险，从而对上市公司当期损益造成不利影响，提请投资者注意风险。

本次交易涉及行业政策风险。公司在境外销售以贴牌销售模式为主，MDR的颁布将进一步增加公司作为制造商承担的义务，如公司无法满足MDR法规下对制造商的要求，公司的贴牌销售业务会受到影响。同时，MDR法规下公司境外贴牌客户为免于承担制造商义务，可能与制造商签订无需贴牌客户承担制造商义务的协议，或改变/终止与制造商的合作模式。公司正在与贴牌客户进行沟通并签署相关协议，约定无需贴牌客户承担制造商义务，同意仅由公司承担MDR对制造商的相关要求。但前述沟通结果存在不确定性，提请投资者关注MDR实施对公司的贴牌模式业务的影响。

本次交易涉及行业竞争风险。随着政府政策支持力度的不断加大、医保体系的逐步完善、分级诊疗等政策的不断推进，我国医疗器械企业面临良好的发展机遇。但与此同时，来自国内外的竞争也日趋激烈，若标的公司未来不能在成本、技术、品牌等方面继续保持竞争优势，或竞争对手改变市场战略，采取降价、收购等手段抢占市场，将会对标的公司的市场份额、产品毛利率等产生不利影响。

(记者 蔡鼎)

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