农业产业化龙头神农集团登陆上交所 完整生猪产业链构建起企业护城河

5月28日，云南神农农业产业集团股份有限公司（股票简称“神农集团”，股票代码“605296”）正式在上海证券交易所上市，成为云南省第40家A股上市公司。截至当日收盘，神农集团报收63.32元/股，涨幅达12.91%，成交额 12.31 亿元，总市值达253.43亿元。

成立于1999年的神农集团是农业农村部等评定的农业产业化国家重点龙头企业，也是云南省的金种子企业。作为国内领先的生猪全产业链供应商，神农集团已形成了集饲料加工、生猪养殖、生猪屠宰和生鲜猪肉食品销售等业务为一体的完整生猪产业链。在猪周期变化的背景下，全产业链布局为公司构建起了深深的护城河；在行业步入技术、精细化管理比拼的时代，如何持续提升企业规模，如何把养殖成本做到更低，是养殖企业是否具备核心竞争力的重要体现，而深谙内功管理的神农集团很快崭露头角。

夯实生猪养殖全产业链布局

神农集团的注册地址位于云南省昆明市。在成立之初，公司主要从事饲料加工业务，2002年，开始进军生猪养殖行业，并在2005年进入生猪屠宰行业。截至目前，神农集团已经完成了对生猪养殖全产业链的布局。

具体来看，神农集团饲料产能近50万吨/年，产销率超过96%；养殖业务上，神农集团的经营规模不断扩大，公司种猪、保育及育肥猪存栏数量逐年增加。2019年、2020年，公司生猪出栏量分别为39.78万头、41.11万头。对于屠宰业务，神农集团也有深度布局。目前，公司屠宰产能达250万头/年，其中代宰业务占主导地位。

据了解，在神农集团的养殖体系中，种猪场的建设及种猪的储备一直是重要的战略布局之一。截至今年1月末，神农集团自养模式经营中的猪场达25个，其中种猪场10个，保育育肥场12个，一体化猪场（兼有种猪和保育及育肥猪养殖）3个。这些猪场均达到了较高的现代化程度，具备自动化饲喂、通风、温控等现代化养殖设施。前些年，神农集团的种猪和仔猪基本自用。近两年来，在生猪价格大幅上涨的情况下，公司主动增加了对外销售仔猪和种猪的数量。2018~2020年，公司对外销售种猪数量分别为0.82万头、4.82万头、10.31万头，对外销售仔猪数量为3.77万头、7.16万头、2.36万头。天邦股份、新希望等生猪养殖龙头均是公司的客户。

2018年~2020年，神农集团生猪养殖业务的毛利率分别为2.83%、60.54%、65.55%，养殖板块的盈利水平不断提升。

成本控制优势明显、管理水平较高

春节后，国内生猪价格出现了一定程度的回撤。在应对猪价持续下行压力下，最核心的还是养殖成本控制。一些分析人士认为，那些成本控制得当，特别是善于利用技术和管理优势的企业，仍然有望保持高盈利。

得益于完整生猪产业链布局，神农集团在成本控制上优势明显。首先，公司养殖所需配合饲料均为自有饲料基地生产，出栏生猪大部分通过自有屠宰场屠宰。这种模式有效减少了产业链各环节间的外部交易成本，获得了较高的利润水平。其次，该模式可以统筹调节各环节的生产计划，针对各环节市场价格波动作出迅速灵活的反应，有效抵御市场价格波动带来的风险。

据了解，神农集团很早就感受到农业科技与信息化管理对行业发展的深远影响。公司树立了“改变农村传统生产模式，致力发展优质、高效农牧业，用科技武装农民，造就‘现代神农’——知识型农民”的事业目标。

神农集团业已建立年轻化、知识化、专业化的人才团队。截至2020年末，公司员工中有博士3人，硕士26人。公司部门经理及以上级别的管理人员平均年龄约37岁；公司生猪养殖场场长、场长助理、储备场长等管理人员平均年龄约28岁，车间组长、饲养员等一线员工平均年龄约25岁。年轻化的员工队伍，在行业中独树一帜，改变了养殖从业者年龄偏大的传统状况，也是神农集团最宝贵的财富。

在研发上，神农集团不断加大投入。2019年、2020年，公司的研发费用分别为1143.34万元、1697.08万元。持续的研发投入使得公司构建起了相当的技术壁垒。截至2020年年底，公司拥有已授权专利39项，其中发明专利3项，实用新型专利及外观设计专利36项。公司自主研发的“云南神农农业产业集团股份有限公司养殖系统”和“云南神农农业产业集团股份有限公司屠宰与结算系统”均已取得计算机软件著作权，该系统为该公司实现饲料加工、猪群管理、屠宰加工、客户管理等环节的全流程信息化管理提供了便捷与保障。

在生猪产业链上深耕20余年，神农集团积累了丰富的管理经验，立足于养殖环境、营养供给、科学保健和质量控制等关键要素，形成了以猪只健康和生物安全为核心的现代化生猪产业链管理体系。

一方面，神农集团种猪养殖场持续推进精细化管理，采用国际先进的Porcitec猪场生产管理系统，对每头种猪建立档案，从进场开始采集免疫、采精、配种、产仔等信息，以此数据分析每头种猪的配种性能和分娩性能，及时淘汰生产性能不符合标准的种猪。另一方面，公司保育及育肥猪通过EAS平台实现批次管理，按照预先设定的不同日龄猪只的饲料品种和用量标准自动计算并投放饲料，保证每头猪摄取最适合其生长阶段的营养物质，提高生产性能，降低料肉比，争取效益最大化。

此外，凭借先进的管理体系、优质的养殖设备及一体化的产业链优势，神农集团对非洲猪瘟疫情进行了有效防控，下属养殖场、屠宰场未发生非洲猪瘟疫情。

此次上市，神农集团拟利用首发募集资金建设7个优质仔猪扩繁基地建设项目和3个优质生猪育肥基地建设项目，项目建成后，公司将新增年出栏仔猪132万头和商品猪23.20万头的产能。同时，公司还计划使用2亿元募集资金投入云南神农陆良年产50万吨饲料及生物安全中心项目、新建云南神农曲靖食品有限公司年产50万头生猪屠宰项目。

在资本的助力下，神农集团或将发生质的飞跃，一颗生猪养殖的新星或将冉冉升起。文/简笙