创新药企无一款获批产品上市，2020年营收却翻50倍 天境生物正谋求科创板或港股二次上市！

4月7日，美股上市公司天境生物（IMAB.US）董事长臧敬五表示，公司有评估在上交所科创板或香港联交所二次上市的可能性。

“天境生物是立足中国的企业，我们的市场一直在中国，是为中国的病人服务。”臧敬五说，所以公司在港股市场、科创板，现在也有上市的计划。

“之前跟很多投资人沟通，也觉得科创板、港股是把产品作为最主要的目标来支持创新公司，所以我们还是有很大的信心。除了在纳斯达克上市以外，在中国也需要上市，对接中国的资本市场，使得公司能够发展得更好。”臧敬五说。

3月29日，天境生物科技公布的财报显示，公司2020财年归属于母公司普通股股东的净利润为4.71亿元，同比实现盈利；营业收入为15.43亿元，同比增长5042.23%。

年报发布后，公司股价也有所反弹，5个交易日的累计涨幅为15%。截至美东时间4月6日收盘时，天境生物科技报收于51.38美元。

作为一家创新药企，天境生物科技至今尚未有任何一款产品成功上市。目前，天境生物有3款产品正在进行注册临床试验，在中美两地拥有19个已启动或即将启动的1/2期临床研究项目，4款产品处于临床前研究阶段。预计到2021年底，还将会有另外4款候选药物进入临床前研究阶段。

4月7日，天境生物着重介绍了自身的TJC4与TJ202两条管线。

TJC4是天境生物重点研发的自主创新管线产品之一，其保留了强有力的与肿瘤细胞结合能力，同时，将对红细胞产生的不良影响降至最低。这是该产品得以在全球CD47抗体研发队列中脱颖而出的核心差异化优势。同时，TJC4也是天境生物与艾伯维全球战略合作的核心产品，其研发进程直接决定了天境生物的里程碑收入，也是对天境生物创新能力的一个考验。

TJ202是天境生物现有研发管线中最接近临床试验终点的产品，适用于三线或二线多发性骨髓瘤的治疗，有望在2021年第四季度提交新药申请。

但公司毕竟还没有产品上市，因此其未来几年的现金流仍取决于上述TJC4与TJ202两条研发管线的推进情况。

面对记者就未来现金流稳定性提出的质疑时，臧敬五回应称：“我们去年主要通过艾伯维合作，已经实现了盈利。我想补充的是，我们做像CD47和艾伯维这样的合作，不会只做一次。我们后面的CD73包括双抗等项目，都会走这条路。转让的收入也不是一次性的，是连续累积性的；像艾伯维的合作，我们测算过从2020年到2024年、2025年，差不多有8亿美元的收入。我们对于这样的合作交易保持积极的态度，也正在谈一些合作。希望通过这些交易，有持续性的现金流。这个现金流最晚到2023年会跟产品的销售收入叠加，这会为公司在今后产生商业化的盈利。”

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