郑眼看盘：盘面仍弱 不宜惯性看空

本周二，A股继续滑落，盘面仍弱。截至收盘，上证综指跌1.30%至3367.06点，深证综指跌1.41%至2166.75点，其余股指跌幅相似。

隔夜美债收益率继续小幅下滑，但美元却在走强，这样的组合一般出现在避险情绪抬升的市道中，土耳其金融市场混乱无疑是避险情绪的重要来源之一。上周，俄罗斯、巴西、土耳其纷纷加息，其中有通胀因素，也有当事国担心资本外流因素。历史上美元利率趋升时常见类似情况，即新兴市场资金外流，方向主要就是欧美。

除上述避险情绪外，本周美元走强也有欧元下滑这一重要因素，而欧元下滑又与欧洲疫情反复等因素相关。至于美债收益率下滑，其实也有特殊因素，这就是本周美国将有多期公债拍卖，而市场猜测需求也许比较好。

权重股中的券商股继续强势，银行、保险股跌多涨少，中国铝业等周期股也因诸种原因而大多下跌。中国铝业及其连带拖累的有色金属股下跌既有外盘原油、有色等相关的大宗商品下跌影响，也有行业内抛储等利空传言影响。

“抱团股”有所分化，白酒股小有上涨，另一部分“抱团股”则继续杀跌，如金龙鱼、隆基股份、海天味业、立讯精密等。

今年春节后，市场因美债收益率走高而出现杀估值行情，科技股及一些高市盈率消费白马跌了很多，现在可能初步找到支撑，典型的就是“抱团股”中的最大群体白酒类股。不过，上述品种杀跌也非整齐划一，当多数品种企稳后，少数品种仍在阴跌，估计这样的估值消化还会延续一阵。至于延续多久，比较难说，可能会延续两三个月。

接下来，年报密集期将到来，4月份又是季报公布期，调整后的A股将按业绩重新排序。“抱团股”的历史累积涨幅过大，在低利率环境中不易看出股价虚高，可在利率趋高环境中则隐患立现。多数“抱团股”已跌了不少，能否回升自然还得看业绩增速，当年报特别是季报公布后，市场自然会重新评估。

在非权重股中，科技股仍然较弱，周二仅金山办公等少数科技股上涨。近期国际环境不太平静，且全球性“缺芯”状态一时看不到头，故相关科技股欲振乏力。还有，立讯精密、思瑞普等科技股的猛跌很可能也在整体上压制了科技板块的人气。不过，科技股虽然较弱，其实不少品种已腰斩或接近腰斩，估值泡沫应消化了不少，除一些利空特别明显的品种，投资者未来对科技股不宜过分看空。

“碳中和”概念股强势，长源电力、新天绿能等涨停，但最强的顺博合金跌停，这个板块很快就有可能出现大面积分化，机会与风险并存。投资者参与热门板块时最好能兼顾业绩，应做好不慎被套的准备，选择有业绩保障的品种才能兼顾到安全性。如果投资者只是进行热门题材的短线炒作，那么一般应设好止损。

大盘虽然连跌两天，但投资者不宜惯性看空。只要国际环境相关的负面消息能告一段落，我觉得A股随时会展开反弹。

隔夜美债收益率下滑，周二我国的国债期货又显著上涨，预示资金面紧缩预期有可能缓和，这对A股有利。此外，本周一北上资金曾外流不少，但周二已有明显改善，北上资金当天净流入50.06亿元。还有，券商股似乎蠢蠢欲动，至少不应是利空征兆。

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