郑眼看盘：资金有所回笼 A股应声下跌

本周三，A股普跌，截至收盘，上证综指跌0.46%至3517.31点，深证综指跌0.87%至2380.79点，创业板综指跌1.01%，科创50指数跌1.94%。北上资金小幅净流入34.23亿元，南下资金净流入123.58亿元。

由盘面看，科大讯飞、海康威视、华润微等部分科技股跌幅较大，而以平安银行、“茅五”等为首的权重股表现略优于大盘，故沪指表现稍好。

本周焦点品种上海机场在两个跌停后，周三仍以跌停开盘，但其后打开跌停，全天换手率极高，多空争斗激烈，最终跌7.33%至59.30元。由盘后龙虎榜看，北上资金大约抛售200多万股。北上资金手中还有2亿多股上海机场，内地公募基金持股量相对有限，不到5000万股。个人感觉，如果北上资金看空态度不改，那么上海机场短期内仍可能承压。

大盘最近的涨跌似乎紧随流动性波动节奏，流动性消息好就涨，反之就跌。继周一周二央行连续释资后，周三央行虽然进行了1000亿元7天期逆回购，但因当天有1800亿元逆回购到期，故周三净回笼800亿元，这应该是股市下跌的最主要原因之一。

国债期货较股市更敏感，周三各期限国债纷纷大跌，其中10年期债主力合约大跌0.33%。不过，股市中的资金量仍相对充足，周三深沪交易所的债券回购利率并无显著上升。这几天央行举措已被投资者盯住，故其一举一动对市场心态的影响较大。有些投资者并不一定真正了解流动性情况，看到央行收紧就倾向于抛售。

昨日我称央行举措有可能与股市反向，即股市弱时流动性相关操作会温和些，股市强时则反之。因此，我怀疑周三的回笼动作很可能难以持续，今晨投资者应特别留意。

春节将至，讨论持股过节还是持币过节的人又多起来。我个人倾向于持股过节。虽然央行已有意中止过度释资行为，但是这个时候“急拐弯”当然是不现实的。另外，欧美日等国均大放水，人民币升值压力其实不小，这个时候货币过急在实操中问题很多。

退一步说，就算央行流动性方面的确较以前显著紧了些，我仍觉得股市也不太可能跌得太多，2018年那种紧缩后出现的暴跌情况绝无可能重现。当前我国经济层面最明显的特征是楼市不太可能反弹，居民储蓄往其他方向迁移就是不可更改的趋势。因此我相信，纵然未来实体经济资金面紧一些，股市流动性仍可能相对好些。

投资者节前可继续逢低布局，节奏上不应顺着股指涨跌，可适度反着做，即央行紧时逢低买些，布局方向主要是大蓝筹或核心资产，或者说“抱团股”。

值得一提的是，“抱团”也是动态的，如上海机场中一部分抱团资金就极有可能暂时退出。在我看来，机构投资者会永久抱团，抛弃了这个也会去挖掘其他潜力品种。