1月3200多只个股下跌 占77.4% 券商金股组合多数跑赢大盘，开源证券排名第一

尽管2021年1月A股各大指数仍然延续了2020年的涨势，然而在个股层面却是跌多涨少，不少投资者有“赚了指数不赚钱”的感受。 Choice数据显示，截至1月29日收盘，在所有A股中，1月累计下跌的个股数量为3205只，占比达77.4%（剔除1月上市的新股）。其中全部近4200只A股1月的中位数跌幅将近8%。 在此背景下，以往分化较大的券商“金股”却在1月表现不俗。每市数据显示，在42个券商1月金股组合中，有37个实现正收益，占比高达88%。其中，开源证券的1月金股组合凭借“押宝”化工行业在1月实现19.51%的收益率，在所有券商金股组合中排名第一。此外，光大证券、浙商证券等券商1月金股组合的收益率也达到两位数，跑赢大盘超10个百分点。 据统计，2020年全年年度收益排名前十的券商金股组合的年度收益都超过了50%，其中排名前三的年度金股组合的年度收益率超过70%。 摄图网图杨靖制图 化工行业成为制胜法宝 值得一提的是，开源证券的1月金股组合收益率之所以能大幅跑赢大盘，凭借的是对化工行业的精准“押宝”。 2020年底，开源证券发布的研报显示，开源证券共发布了10只2021年1月金股，其中有4只来自化工行业，分别为恒力石化、华峰化学、华鲁恒升、宝丰能源。其中，恒力石化、华峰化学、宝丰能源2021年1月的累计涨幅均超过30%。 2021年1月，化工行业表现不俗。Choice数据显示，在28个申万一级行业中，1月化工行业以6.65%的涨幅高居第一。数据显示，化工行业也是1月券商金股组合能整体跑赢大盘的主要“法宝”。每市数据显示，1月所有券商金股中，推荐频次最高的为化工行业个股，占比近11%，推荐频次排名第二、第三的电子、医药生物行业也跑赢大盘。 据每市统计，截至1月29日收盘，全市场308个金股标的，平均涨跌幅为2.79%；同期上证指数微涨0.29%，沪深300指数上涨2.70%；前50名金股平均涨幅28.59%；总共有162只金股录得正收益，占比52.6%；其中，90只涨幅超过10%，占比29.22%。 1月券商金股涨幅前三位分别为盛和资源（中原证券推荐）、微盟集团（浙商证券、中信建投推荐）、天齐锂业（光大证券推荐）。 机构认为存结构性机会 截至目前，只有开源证券、中信建投等少部分券商发布了2月金股组合。 1月30日，开源证券研究所在其研究所公众号上发布了2月金股组合。相比1月开源证券金股组合“重仓”化工行业，2月其金股组合的数量、所属行业也更加分散，总共涉及18只金股、14个行业。 经过最近几日A股市场回调，目前一些机构的总体观点虽然显得偏谨慎，但是还是认为当前市场存在结构性机会。 开源证券首席策略分析师牟一凌发布的最新观点认为：“当下或许并非最困难的时候，同时我们也看到了市场中十分积极的力量：A股市场内部，大盘价值股（金融、地产、公用事业）仍然处在低位，且以银行为代表的板块已经出现了基本面的拐点。同样，在制造业+出口链条+周期性行业+TMT板块内部，出现了大量业绩高增速的中小市值标的，其估值水平在前期极致风格中受到了严重压制，而业绩预告和未来的一季报将为我们提供重要信息。市场在未来仍将在局部充满机遇。我们请投资者相信市场仍然存在着积极的因素，近期的波动正在为该类资产的价值发现奠定基础。” 就上周五市场出现的波动，中金公司策略团队发布观点指出，2021年增长可能继续复苏，但市场已经有一定的预期，股市核心矛盾已经变成了政策的边际变化。政策面上可能会逐步从相对宽松向正常化甚至略偏紧的方向调整。虽然央行在上周五已经有部分流动性释放举措，但政策渐变可能会是主要矛盾。当前股市经历了长时间的结构性表现，结构估值不低、整体估值也明显恢复，在这样的背景下，要适度降低对权益市场指数年度表现的预期，重点关注阶段性和结构性的表现。大方向上，A股市场估值已经在历史均值上方，对潜在盈利复苏有较强预期，场内投资者仓位不低，增长虽仍在复苏通道，但边际提升的幅度有限，政策在逐步转弯，在这种背景下，市场放慢节奏、适度盘整才可能有更可持续的表现。