道达投资手记：机构调仓进行时 如何应对？

此前，达哥在文中说，白酒股短期有点不妙了。结果，昨天白酒股果然全线调整，酒鬼酒更是遭遇跌停。不仅仅是白酒股，前期很强的军工板块、锂电池板块、汽车股，全线大幅调整。而前期一直低迷的科创板、芯片股，还有中字头个股全线大涨，跷跷板效应明显。这说明随着大盘调整，机构调仓动作已开始。 大盘这么一跌，很多投资者不淡定了，不知道该怎么办了。说实话，包括达哥在内，凡是重仓核心资产的人，这两天都会有些损失。 而大盘涨了那么多，现在才调整两天，真的没必要患得患失。接下来，大盘调整可能还会延续，如果沪指跌破3500点，核心资产的阶段性调整才会告一段落。 科创板扬眉吐气 近期，机构调仓的迹象确实很明显。前天达哥就有预感，投资者参与白酒股的积极性太高，这是一个信号，感觉白酒股要迎来阶段性调整。虽然不是看空白酒股，但是短期来看，调整的概率很高。 结果被达哥言中，2020年涨幅最大的白酒股酒鬼酒昨天遭遇跌停。2020年12月到现在，酒鬼酒股价几乎翻倍，昨天才出现第一个跌停，调整一下很正常。其他白酒股跌幅也不小，五粮液跌5.22%，泸州老窖、古井贡酒、水井坊跌幅都超3%。白酒“老大”贵州茅台跌得不多，还不到1%。 除了白酒，锂电池、光伏、汽车制造，还有军工，昨天都比较惨。总之，前期风光无限的板块昨天集体“吃面”，可以抓一大把跌停个股出来。 有“吃面”的，就有“吃肉”的。科创板是一个低迷了很长时间的板块，之前因为新股上市太多，而且投资门槛又比较高，没有太多散户参与，始终表现不佳，终于在昨天扬眉吐气，科创50指数盘中一度大涨5%，收盘上涨2.83%。 科创板中，多只半导体类个股涨幅超10%，比如沪硅产业、安集科技、芯原股份、芯源微等，中微公司涨幅近8%。短期看，科创板有点苦尽甘来的味道。 昨天虽然指数跌了，但是上涨个股的数量明显多于下跌个股数量，这就说明，权重指标股调整更多，小盘股迎来喘息机会。出现这种情况就是由于之前机构抱团的个股涨得太多了，部分机构考虑调仓换股，锁定阶段性利润，同时布局一些相对低位的品种。 接下来，就要看调仓的幅度到底有多大。个人认为，短期可能还会有一些调整，但幅度不会太大，毕竟之前抱团的是核心资产，不论是白酒，还是汽车、锂电池、光伏等。机构赚得太多了，会让出一定的筹码，应该不会太多。 我觉得机构新布局的方向可能是以芯片为代表的科技股为主。这个领域是中国经济未来的希望，而且前期调整比较充分。 优质白马值得持有 对很多普通投资者来说，好不容易跟进了前期的热门公司，结果机构又开始调仓换股了，如果是高位买入，确实有些被动。现在该如何应对这种突如其来的变化？ 个人认为，对于一些真正优质的白马公司，还是值得长期持有。以贵州茅台为例，如果把时间拉长来看，过去10年，任何一次卖出，可能都是错误的。 这个例子有些极端，而且A股只有一只贵州茅台，如果说这种操作不具有可复制性，那么合理的应对方式可以考虑部分减仓，锁定利润，然后等待下一个“右侧”来临，然后重新介入。波段操作是应对主流品种阶段性调整的一种方式。 此外，如果坚定看好某一领域，愿意承受阶段性回调的话，也可以考虑以不变应万变的策略。 举个例子，2020年的明星基金经理蔡嵩松，他的特点就是坚定看好芯片股，他管理的基金诺安成长，重仓持有北方华创、卓胜微、韦尔股份等一大批芯片股，2020年上半年有非常出色的业绩表现。2020年下半年，芯片股出现明显调整，诺安成长的净值也出现明显回落。 蔡嵩松的策略就是紧抓龙头公司，以不变应万变，在扛住最大幅度近30%的回撤之后，近期依靠芯片股的复苏，诺安成长又一次崛起。当然，这就需要极其坚定的信念和超强的抗压能力。 （张道达） 根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。