道达投资手记：个股分化还将继续 怎么才能战胜指数？

2020年已画上句号，各类指数几乎全部报收在全年的高点。

时代在不断进步，行情趋势也在发生变化，作为普通投资者的我们，该如何适应市场变化？1月4日，是“道达对话牛博士”栏目的新年第一期。达哥在这里和牛博士一起向大家问好。

牛博士：达哥，新年好。2020年12月31日，A股市场表现强劲，各类指数纷纷大涨创新高，为新年开局行情奠定了良好的基础。您认为是否有望迎来2021年行情的“开门红”呢？

道达：是否会有“开门红”，实际上是一个短期行情的判断。从投资的角度来看，预测市场短期走势本身并不是很重要。不过，1月4日行情的好坏对投资者情绪的影响还是有一定的意义，所以多数人希望能有一个不错的开局。

从历史经验看，A股新年“开门红”的概率有多大？过去10年，新年首个交易日出现“开门红”走势的概率有六成。具体来看，新年开市首日出现下跌的有2019年、2016年、2014年和2012年。2019年之所以开局下跌，是因为2018年是熊市，底部尚未探明，所以开局不利，直到2019年1月4日沪指才在2440点见底。2016年首个交易日更加令人刻骨铭心，当天沪深300指数遭遇熔断，大盘再下台阶。2014年和2012年开局下跌，一方面是市场环境整体不好，另一方面前一年底市场处于下跌趋势。

2021年的开局应该说具备“开门红”的大部分条件。比如2020年末市场情绪非常正面，各类指数都在创新高，使得开局顺势走高的概率大幅提升。另外，海外市场同样表现不错，没有出现突发利空。

唯一需要小心的是，元旦节前最后两个交易日市场涨得太欢乐了，很多个股短期涨幅比较大，大家会担心短线调整。

牛博士：看来，达哥对新年“开门红”还是比较期待的。消息面上，元旦节的前一个晚上，退市新规正式出炉，您对这个消息怎么看？

道达：这个消息实际上就是此前退市新规征求意见之后的最后公布。

总结一点，根据退市新规，未来上市公司退市将会更快、更严。我觉得尽可能不要再抱“乌鸦变凤凰”的幻想。

可以预期的是，退市新规实施后，市场的新陈代谢将更加顺畅，A股市场在全面注册制的制度框架下，将进一步与国际接轨。

实际上，这两年来市场的结构性牛市，也是因为注册制的推出而形成的。2021年的新行情，就是在全面注册制的预期下，让很多不可能的事情变成可能。

牛博士：2021年A股行情开启，您还有什么话，或者有什么好的建议，想分享给“道达号”的读者？

道达：刚刚过去的2020年，A股市场总体表现是非常不错的，对很多人来说，这个“不错”，可能仅仅局限于指数层面，还有很大一部分个股在2020年的表现是糟糕的。

也就是说，现在的市场个股分化非常明显，而且这种趋势还将更加明显。在这样的情况下，即便指数牛市，并不代表大家都能赚钱。

对普通投资者而言，要么去适应市场变化，进一步优化自己的交易策略、选股策略，提升自己的投资实力，最后取得战胜指数的投资收益，要么就只有换一种投资方式，从以前的单打独斗，转换为把资金交给专家来投资，也就是投资基金。

其实，2020年如果你投资公募基金的话，很可能效果比炒股好。最近两天，有很多媒体统计发现，公募基金第一梯队的年收益率都超过100%，最高的收益达到160%。另外，混合型基金全年平均收益也超过40%。可见，如果投资基金，在2020年的行情中，大概率是战胜指数的。 （张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。