证监会主席易会满重磅发声:稳步在全市场推行注册制 资本市场下阶段建设有八大核心任务

    每日经济新闻 2020-12-28 22:28

    12月28晚间,证监会官网全文发布了证监会主席易会满在中国资本市场建立30周年座谈会上的讲话,讲话的题目为《继往开来 砥砺前行 奋力谱写资本市场高质量发展新篇章》。

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    每经记者 王砚丹 每经编辑 谢欣

    12月28晚间,证监会官网全文发布了证监会易会满主席在中国资本市场建立30周年座谈会上的讲话,讲话的题目为《继往开来 砥砺前行 奋力谱写资本市场高质量发展新篇章》。

    讲话中,易会满主席表示,资本市场30年取得了举世瞩目的发展成就,资本市场改革关乎亿万家庭,需要不断增强投资者获得感。未来将以注册制和退市制度改革为重要抓手,加强基础制度建设。坚持尊重注册制基本内涵、借鉴国际最佳实践、体现中国特色和发展阶段三原则,稳步在全市场推行注册制。进一步畅通多元化退出渠道,强化优胜劣汰。统筹推进发行承销、交易、持续监管、投资者保护等领域关键制度创新,扎实推进制度型开放。

    30年资本市场发展举世瞩目

    易会满指出,资本市场30年取得了举世瞩目的发展成就。主要表现在六个方面:

    一是服务实体经济取得了显著成效。30年来,坚持服务实体经济的根本宗旨,从服务国企改革起步,到中小板、创业板、新三板、科创板相继推出,私募股权和创业投资规范发展,多层次资本市场体系渐趋完备。资本市场促进资本形成、优化要素资源配置、完善现代产权制度、普及市场经济理念等重要功能日益得到各方认可,服务实体经济的覆盖面和深度持续拓展,在支持国家创新驱动发展、区域协调发展、国资国企改革和脱贫攻坚等国家战略中,发挥着独特而重要的作用。

    二是深化改革不断向纵深推进。资本市场的发展史就是一部改革史,30年来,坚持问题导向、目标导向、结果导向,着力破除制约市场功能有效发挥的体制机制性障碍,系统谋划和推动了一系列重大改革落地。

    三是市场主体的创新活力和竞争力日益增强。30年来,资本市场有力推动了我国现代企业制度和公司治理机制的建立健全,大大促进了金融体制改革和金融结构优化。从沪市“老八股”和深市“老五股”上市开始,建立并逐步完善信息披露制度,规范公司治理运行,坚决清理大股东占用和违规担保,持续推进市场化并购重组,今天上市公司已超过4100家,一批具有全球竞争力的企业进入世界500强,实体上市公司利润总额相当于全国规模以上企业的五成,已成为国民经济的“基本盘”、产业升级的“领跑者”,经济运行“晴雨表”的功能日益提升。

    行业机构方面,证券公司业务种类不断丰富,服务能力持续提升,全面合规风险管理体系基本建立,资本实力不断增强,“合规、诚信、专业、稳健”的文化理念逐步成为行业共识。期货公司的规范运作水平和专业服务能力不断增强;公募基金、社保基金、保险机构、企业年金等境内专业机构力量不断发展壮大,长期资金“愿意来、留得住”的市场环境正在逐步形成,市场资金结构呈现趋势性改善态势。目前,公募基金管理资产近19万亿元,权益类基金比重近两年提高了14个百分点;备案的私募基金管理人近2.5万家,管理资产约16万亿元。

    四是高水平双向开放的新格局加快形成。这两年,市场、产品和机构全方位开放,行业机构外资股比限制全面放开,沪伦通、中日ETF互通相继落地,A股纳入国际主流指数的比重稳步提升。境外投资者持股市值不断提升,外资连续3年保持净流入。原油、铜、铁矿石等期货品种的国际影响力不断增强。同时,加快推进资本市场制度型、系统性开放,看穿式监管等特色制度得到国际同行广泛认可,跨境监管合作、参与全球金融治理的能力进一步提升。

    五是市场发展的法治根基不断夯实。逐步建立了一套既符合国际惯例又具有中国特色的资本市场法律规范体系,稳步将改革实践上升为制度规则,法治化运行的制度基础不断巩固。经过多年的不懈努力,新修订的证券法今年3月正式施行,在全面推行证券发行注册制、大幅提高证券违法违规成本、加大投资者保护力度等方面实现重大突破,刑法修正案(十一)刚刚获得审议通过,期货法立法取得重大进展。以证券法修订为契机,加快完善投资者保护组织体系和制度机制,有效涵盖投资者适当性管理、持股行权、先行赔付、多元纠纷化解、支持诉讼、代表人诉讼等关键领域环节,为1.7亿投资者更好分享我国经济发展红利提供有力保障。

    六是市场监管和治理效能持续提升。证券期货监管逐步形成了行政监管与行业自律相互补充,会机关、派出机构、交易场所、行业协会等各司其职、紧密协作的监管执法体系。30年来,资本市场在防范化解重大风险斗争中不断成长成熟,资本市场韧性和抗风险能力明显增强。

    稳步在全市场推行注册制

    易会满同时指出,30年的历程启示我们,必须始终坚持和加强党对资本市场的全面领导;必须始终坚持以人民为中心的发展思想;必须始终坚持市场化法治化国际化的改革方向;必须始终坚持把防范化解风险摆在突出位置;必须始终坚持发挥各方合力。党的十九届五中全会描绘了“十四五”时期经济社会发展的宏伟蓝图,也对资本市场提出了新的更高要求。资本市场改革发展稳定,直接关乎亿万家庭、数亿群众的切身利益,尊重投资者、敬畏投资者,坚决打击各类违法违规行为,切实保护投资者的各项合法权益,要想投资者之所想,虑投资者之所忧,解投资者之所难,积极构建公开、公平、公正的市场环境,更好满足广大人民群众财富管理需求,不断增强投资者获得感。良性发展的市场生态需要持续涵养,完善资本市场治理还需久久为功。

    他对资本市场下个阶段建设提出了八大核心任务,其中特别提到了“稳步在全市场推行注册制”。

    一是坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入学习贯彻党的十九届五中全会和中央经济工作会议精神,立足“两个大局”,更加自觉站位新发展阶段、贯彻新发展理念、融入新发展格局,紧紧围绕打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场的总目标,坚持稳中求进工作总基调,坚持“建制度、不干预、零容忍”,聚焦“全面实行股票发行注册制,建立常态化退市机制,提高直接融资比重”等核心任务,一步一个脚印,扎扎实实办好自己的事,为夺取全面建设社会主义现代化国家新胜利积极贡献力量。

    二是着力提高直接融资比重,科学把握各层次股票市场定位,完善各板块差异化制度安排,继续规范发展私募股权和创业投资基金,深入推进债券市场创新发展,积极稳妥发展金融衍生品市场和场外市场,努力形成功能互补、有机联系的多层次资本市场体系。加快推进投资端改革,壮大理性成熟的中长期投资力量,不断拓展市场深度、增强发展韧性。

    三是把支持科技创新放在更加突出的位置,切实发挥好资本市场在促进创新资本形成、激发企业家精神和人才创新活力等方面的独特优势。支持沪深交易所加快建设优质创新资本中心和世界一流交易所。支持各类市场主体建立健全长效激励约束机制,最大限度地调动创新发展的内生动力。

    四是以注册制和退市制度改革为重要抓手,加强基础制度建设。坚持尊重注册制基本内涵、借鉴国际最佳实践、体现中国特色和发展阶段三原则,稳步在全市场推行注册制。进一步畅通多元化退出渠道,强化优胜劣汰。统筹推进发行承销、交易、持续监管、投资者保护等领域关键制度创新,扎实推进制度型开放。

    五是将持续推动提高上市公司质量,认真落实好国务院关于进一步提高上市公司质量的意见,持续优化再融资、并购重组、股权激励等制度安排,推动上市公司改革完善公司治理,提高信息披露透明度,争取各方支持,助力上市公司加快转型升级、做优做强,更好发挥创新领跑者和产业排头兵作用。

    六是坚持底线思维,坚持以大概率思维应对小概率事件,着力健全市场风险的预防、预警、处置机制,努力维护市场平稳有序运行。全面贯彻“稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹”的方针,稳步推进重点领域风险有序化解,牢牢守住不发生系统性风险的底线。

    七是加快监管职能转变,深化“简政放权、放管结合、优化服务”改革,更好激发市场主体活力。加强科技监管能力建设,推进科技与监管深度融合。加快健全证券执法体制机制,提升证券执法能力和专业化水平,持续优化市场生态。

    八是全面提升证监会系统党的建设质量,增强“四个意识”,坚定“四个自信”,做到“两个维护”,推动党建与业务深度融合,努力打造“忠专实”的监管干部队伍。坚持全面从严治党,持之以恒正风肃纪,廉洁从政,加强全流程全链条的公权力监督制约,为资本市场高质量发展提供坚强政治保障。

    券商:明年将是未来长牛周期中的过渡之年

    易主席的重磅讲话在辞旧迎新之际,对1.7亿投资者而言无疑是一份新年礼物。而从目前众多市场人士来看,随着法治建设根基日益牢固,A股市场也迎来了长期健康发展的好势头。

    东方证券在其年度策略中明确指出,2021年为蓄力之年,可称之为“未来长牛周期中的过渡之年”,呈现“双高”和“双低”的特征。双高指业绩高增长和估值处于高位;双低为国内宏观经济和政策风险较低,但由于估值高企,明年需放低投资预期收益率,市场更多为细分领域的结构性机会。

    不过,东方证券同时指出,从中长期视角来看,A股整体估值并未出现泡沫,且中枢仍有提升空间:因为海内外长期资金和机构资金的持续流入,理财资管产品的净值化转变,将会强化机构化趋势,推升估值中枢;消费和成长等轻资产行业市值占比继续提升,提升市盈率水平。建议投资者关注三条投资主线:一是预期2021年业绩改善弹性较大、且估值适中的板块:如疫情冲击下,不仅受暂时的需求影响较大而且长期处于供需弱平衡,景气改善相对比较滞后的板块,主要集中在周期、汽车、机械等板块。二是政策确定性高,业绩增长稳定板块,包括受国内政策支持力度大,扩大内需和强化科技的确定性高的军工、光伏和风电设备、新能源汽车产业链、电子、人工智能和工业软件、种植种业、必须消费等板块。三是大赛道、高增长、小市值的细分龙头。包括特钢、玻纤、特种聚醚、TMT、创新药、机械(出口消费设备、工程机械、锂电、高端锻铸设备)等。

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