供货华为，西安这家公司“登”创业板

西安中熔电气股份有限公司（以下简称中熔电气）“接棒”易点天下，昨天成功过会，获准注册！

12月22日晚间，深交所创业板第58次审议会上，位于西安市高新区的新三板公司中熔电气“闯关”成功。

这意味着，连同中熔电气在内，陕西已上市及过会（精选层）的公司总数达到65家。

值得一提的是，其主要客户为华为、宁德时代等知名企业。本次拟募资3.62亿元，用于智能电气产业基地建设、研发中心建设，以及补充流动资金。

拟募3.6亿建基地

中熔电气前身为成立于2007年的西安中熔电气有限公司，2016年转设为股份公司。其主营业务为熔断器及相关配件的研发、生产和销售，其主导产品为电力熔断器。

简单来说，熔断器就是一种电路保护器件。当电流超过预定值时，熔断器通过切断故障电流起到保护作用。

中熔电气招股书称，该公司产品主要应用于新能源汽车、新能源风光发电，以及储能、通信、轨道交通等中高端市场领域。

今年前三季度，中熔电气实现营收约1.49亿元，同比增长24.47%，净利润3935万元，同比增长86.05%。

其表示，公司经营业绩的提升，主要系业务规模扩大，营业收入增加，以及疫情期间房租减免降低了成本。

图片来源〡招股说明书截图

此次中熔电气拟公开发行不超过1657万股，拟募资3.62亿元，主要用于智能电气产业基地建设、研发中心建设以及补充流动资金。其中2.24亿元用于智能电气产业基地建设项目，3785万用于研发中心建设项目，1亿元用于补充流动资金。

具体来看，智能电气产业基地建设项目，选址于西安市高新区锦业二路与亚迪路十字西北角，主要包括新建生产厂房、智能仓库、综合办公楼、生活配套楼及相应附属设施，合计新建建筑面积1.87万平方米。此外，公司还将购置中生产设备、检测设备、智能仓储设备等共计1955台（套）。

招股书披露，该项目达产后，可实现新增圆管熔断器、方体熔断器、激励熔断器、电子类熔断器、底座及其他产品产能6686万只/年。

本项目预计（正常年）年营收3.89亿元，年利润总额9346万元，年税后利润7944万元。项目建设期2年，预计投产后近三年分别达到正常产能的30%、60%、100%。

转让价三年涨3倍

2016年9月，中熔电气挂牌新三板。从那以后，中熔电气曾进行四次增资和股权转让。

四次股权转让中，中熔电气的转让股价一路高升。

第一笔股权转让发生在2017年，股东石晓光向知守投资转让20万股，转让价为5元/股。而在去年底最新的一笔股权转让中，约定转让的价格上升至16.1元/股。三年间，转让股价上涨三倍多。

值得一提的是，多次股权转让使得知守投资、知守君成和供销创投这三家公司的持股比例不断加大。目前，这三家企业合计持有公司共计4.9691%的股份。

而这三家背后都有彭启锋的身影。去年底，彭启锋跻身中熔电气新增董事行列。

此次中熔电气过会成功，它与公司股东签订的对赌协议，也颇受外界关注。

图片来源〡摄图网

对赌协议中也约定有公司股权回购事项，例如：

若中熔电气未能在2022年12月31日前，实现在上海或者深圳证券交易所主板、创业板、中小板、科创板首次公开发行股票并上市的，或被上市公司收购、被其他公司现金收购，签署股东可要求回购其持有中熔电气的部分或者全部股份。

其中，青岛安鹏、长江晨道、广州广祺与方广文、刘冰、汪桂飞、王伟四位股东签署，供销创投与刘冰签署。

2018年12月，青岛安鹏、广州广祺以8.26元/股的价格增资入股，现直接持有公司约297万股股份，占公司股份总数的5.9671%。

2019年4月，中熔电气又引入了长江晨道，此时的认购价格为每股11.64元。目前，长江晨道直接持有公司约244万股股份，占公司股份总数的 4.9007%。

这两支外部资金的注入，使得中熔电气注册资本不断壮大。

整体来看，中熔电气在股东层面，目前较为分散，并无控股股东。

公司股东方广文、刘冰、汪桂飞、王伟于2016年4月18日签订《一致行动人协议》，去年续签。目前这四人为公司实际控制人，合计控制公司50.7124%的股份，其中直接持有公司36.6521%的股份。

供货华为、宁德时代

中熔电气多年来聚焦电力熔断器中高端市场，陆续布局通信、新能源光伏等新兴工业领域，以及轨道交通和新能源汽车市场。

目前，中熔电气主营业务收入中，依旧是以电力熔断器为主，占比在90%以上。

其中在新能源汽车和新能源风光发电及储能项目，合计占比60%以上。公司目前采用“直销为主、经销为辅”的销售模式，经销商主要集中在华南、华东地区。

值得一提的是，中熔电气在电力熔断器行业研发实力较为雄厚，已经拥有100项国家专利，包括1项发明专利、95项实用新型专利、4项外观设计专利。

此外，中熔电气现为全国熔断器标准化技术委员会委员单位等，参与起草了多项国家和行业标准。

图片来源〡中熔电气官网

而凭借技术创新等方面优势，中熔电气已经积累了一批优质客户资源，其中不乏华为、宁德时代等知名企业。

2017年至2020年上半年，其前十大客户销售额分别占据当期销售收入的48.09%、52.53%、45.71%、51.45%。

其中，华为于2019年成为中熔电气的第一大客户，销售额为1077.81万元。今年上半年，位居第二大客户，销售额为689.8万元。

而依招股书披露的信息，具体分板块来看：

在新能源汽车市场，该公司熔断器产品主要通过宁德时代（300750）、国轩高科（002074）、普莱德、比亚迪(002594)供应链等，进入新能源汽车供应链。主要终端用户有特斯拉、戴姆勒、比亚迪汽车等国内外主流新能源整车厂商；

在新能源风光发电及储能市场，公司主要客户有阳光电源(300274)、华为、上能电气(300827)、禾望电气(603063)、维谛、宁德时代等；

通信市场主要客户有华为、维谛、中恒电气(002364)等；

轨道交通市场主要客户有中国中车(601766)、GE Transportation等。

今年上半年，其主营业务分市场收入分别为，新能源汽车3140.89 万元，新能源风光发电及储能2287.58万元，通信1929.14万元，轨道交通167.95万元，工业控制及其他1053.41万元。

如今，中熔电气已成为国内电力熔断器行业领军企业之一，在国内新能源汽车用熔断器市场份额排名第一。

而值得注意的是，中熔电气去年刚刚摘牌新三板，今年即获得创业板过会，势头正劲。