收益率9.03% 养老金去年大赚664亿

去年，各省份委托社保基金会投资的基本养老保险基金投资收益率达到9.03%。

11月24日，全国社会保障基金理事会（以下简称社保基金会）发布《全国社会保障基金理事会基本养老保险基金受托运营年度报告（2019年度）》（以下简称《报告》）。《报告》显示，截至2019年底，基本养老保险基金资产总额10767.80亿元，当年投资收益额663.86亿元，投资收益率9.03%。截至2019年末，社保基金会已先后与22个省（区、市）签署委托投资合同，合同总金额10930.36亿元，均为委托期5年的承诺保底模式，实际到账资金9081.77亿元。

《每日经济新闻》记者注意到，基本养老保险基金自2016年12月受托运营以来，累计投资收益额已达850.69亿元。对此，中国社科院世界社保研究中心秘书长房连泉向记者表示，目前一些结余较多的省份只拿出部分养老金用于投资运营，随着基本养老保险全国统筹的实施，未来养老金投资规模会进一步增大，投资收益额也会大幅增加。

资料来源：人社部、社保基金会、华泰证券研究所 杨靖制图

各省份委托投资额超万亿

社保基金会介绍，社保基金会受托管理的资金包括：全国社会保障基金、做实个人账户中央补助资金、部分企业职工基本养老保险资金、基本养老保险基金、划转的部分国有资本。

其中，基本养老保险基金，是各省（自治区、直辖市）人民政府根据2015年8月17日国务院印发施行的《基本养老保险基金投资管理办法》，委托社保基金会管理的基本养老保险部分结余基金及其投资收益。根据《基本养老保险基金投资管理办法》和社保基金会与各委托省（自治区、直辖市）人民政府签署的委托投资管理合同，社保基金会对受托管理的基本养老保险基金实行单独管理、集中运营、独立核算。

《报告》介绍，截至2019年底，基本养老保险基金资产总额10767.80亿元。其中：直接投资资产4054.01亿元，占基本养老保险基金资产总额的37.65%；委托投资资产6713.79亿元，占基本养老保险基金资产总额的62.35%。

《报告》显示，基本养老保险基金权益投资收益额663.86亿元，投资收益率9.03%。自2016年底正式启动市场化投资运营以来，累计投资收益额850.69亿元，较好地实现了保值增值目标，为推动我国基本养老保险制度可持续发展提供了有力支撑。

同时，《报告》指出，截至2019年末，社保基金会已先后与22个省（区、市）签署委托投资合同，合同总金额10930.36亿元，均为委托期5年的承诺保底模式，实际到账资金9081.77亿元。

将完善委托股票产品体系

养老金是保命钱，养老金的投资情况一直是社会关注的焦点。

《基本养老保险基金投资管理办法》规定，基本养老保险基金限于境内投资。投资范围包括：银行存款，中央银行票据，同业存单；国债，政策性、开发性银行债券，信用等级在投资级以上的金融债、企业（公司）债、地方政府债券、可转换债（含分离交易可转换债）、短期融资券、中期票据、资产支持证券，债券回购；养老金产品，上市流通的证券投资基金，股票，股权，股指期货，国债期货。

同时，国家重大工程和重大项目建设，基本养老保险基金可以通过适当方式参与投资。国有重点企业改制、上市，基本养老保险基金可以进行股权投资。范围限定为中央企业及其一级子公司，以及地方具有核心竞争力的行业龙头企业，包括省级财政部门、国有资产管理部门出资的国有或国有控股企业。

《报告》在“投资运营管理”中指出，要提高基金投资运营能力。推动完善委托股票产品体系，加大战略新兴产业和科技创新型企业的支持力度。把握债券市场节奏，持续优化存量和增量结构。强化存款银行中长期信用风险管理。紧跟国家战略导向，加大国家重大建设项目、国有企业混改等投资力度，支持实体经济发展。加强资金分级流动性管理，提高资金使用效率与收益水平。

《每日经济新闻》记者注意到，基本养老保险基金投资收益率2017年为5.23%、2018年为2.56%，2019年9.03%的收益率远高于前两年。

房连泉介绍，地方基本养老保险基金主要是用于购买国债等，一般投资收益率比较低，委托社保基金会投资运营后，收益率明显提高，对保值增值具有积极意义。目前的投资策略还是采取相对保守的方式，加大对股票、股指期货等的投资比例可能会提高养老金整体投资收益率，但是，这类投资需要关注到相应的风险。