道达投资手记：冬天点燃一把火 A股惊喜或出现

上周，A股市场出现跷跷板效应，主板市场格外稳定，在顺周期板块带动下，保持震荡上扬，沪指单周上涨2.04%；而创业板指数则出现大幅波动，上周二、周三连续两日下跌，再度失守2700点，截至上周五仅以2667.09点报收，单周下跌1.47%，这也是创业板指数连续两周下跌。首批4只科创50ETF上市运行一周，较为平淡，科创板依旧没有摆脱交投不足的问题。

与此同时，各大券商密集召开2021年策略会，似乎到了布局新产业的时点。

牛博士：达哥，您好。您如何看待上周的分歧行情，要把握当下的行情节奏是不是很难？

道达：上周有个很奇特的现象，就是沪指日K线是四阳夹一阴，周K线实现飘红上涨，但是创业板表现不佳，出现回落。随着美国大选基本落下帷幕，短期消息面进入空窗期，资金观望趋势再度加重，虽然沪指上周四周五都在涨，但是成交金额明显下降。

上周有个数据需要引起重视，即北向资金净流入55.11亿元，其中沪股通净流入84.4亿元，深股通净流出29.29亿元，沪市再度强于深市，这与顺周期板块保持强势以及医药、科技调整有一定关系。在人民币升值期间，顺周期的未来表现可能是2020年收官战的核心因素。

另外，上周盘面一大特点是强势股波动加大，比如白酒、新能源汽车等，都出现了大涨一天大跌一天的现象，资金博弈力度在加大，毕竟这两大板块今年牛了一年。

牛博士：上周末传来消息，明星公司贵州茅台四季度计划直销4160吨飞天茅台酒，媒体预计将贡献收入115亿元。达哥如何看待贵州茅台此次直销渠道商座谈会释放的信号？

道达：说茅台之前，先说一下白酒行业。今年国庆假期后的白酒板块，在二三四线酒企的带动下，又走出一波凌厉的上涨攻势，虽然龙头茅台的股价未大幅波动，但是与茅台打开了酒企市值空间有一定关系。在持续暴涨后，部分酒企的估值其实已经相对较高了，需要更加谨慎看待和灵活对待这个板块。

再说茅台直销渠道商座谈会，四季度计划销售4160吨飞天茅台酒，该量直接占到贵州茅台之前公布的2020年全年计划量的12%，该量也可能直接超过前三季度茅台直销总量。要知道，茅台直销对于增厚其利润有明显作用，市场又可以期待今年的茅台业绩。但是资本对这个行为是怎样看的，是物极必反还是一炮打响跨年行情，今天看看贵州茅台的股价表现或许可以略知一二。

牛博士：上周市场主板涨创业板跌，白酒继续狂飙，那么本周市场会如何演绎，达哥有没有什么想法？

道达：对于后市行情，我不站队，但是倾向于主板市场依旧会强于创业板，原因有三。

首先，人民币升值背景叠加大宗商品修复性价格回暖，这对有色等顺周期板块依旧有积极的推动作用。

其次就是年末行情，基金公司往往以稳为主，从近期银行股的坚挺表现也能看出，资金对金融股的偏好度提升。

最后则是医药和科技仍处于调整之势，特别是医药股，带量采购和医保影响下，这个板块还需要时间去消化，这会影响到创业板的整体表现。

从技术指标来看，目前沪指的K线指标也是优于创业板指数的。如果本周一贵州茅台刺激主板市场，沪指的年内高点或许将在本周被刷新。 （张道达）

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