白酒三季报多家现超预期恢复 五粮液、泸州老窖股价已创新高

五粮液、水井坊等多家酒企于今日（10月29日）披露了三季报。

财报显示，五粮液前三季度营收424.93亿元，同比增长14.53%，净利润145.45亿元，同比增长15.96%。水井坊前三季度营收19.46亿元，同比下滑26.58%，净利润5.02亿元，同比下滑21.49%。加上已披露三季报的贵州茅台、山西汾酒、洋河股份，白酒三季报还是令人惊喜。需要注意的是，诸如泸州老窖、山西汾酒等酒企在第三季度迎来爆发，净利润同比大幅增长。而一些上半年业绩低迷的白酒企业，同样因为第三季度业绩打了翻身仗。

有白酒行业分析师向《每日经济新闻》记者表示，从酒企三季报披露的业绩看，说明白酒复苏势头明显，相对于中低端酒，高档酒的复苏势头更加明显。

白酒三季报集体报喜

三季报进入密集披露期，白酒三季报集体出炉。

先看今晚披露的水井坊、五粮液。

五粮液前三季度营收424.93亿元，同比增长14.53%；净利润145.45亿元，同比增长15.96%。

水井坊前三季度营收19.46亿元，同比下滑26.58%；净利润5.02亿元，同比下滑21.49%。

加上最近披露三季报业绩的贵州茅台、山西汾酒、洋河股份。总体而言，白酒企业三季报超出预期，业绩复苏势头强劲。

特别是泸州老窖，前三季度营收115.99亿元，同比增长1.06%，净利润48.15亿元，同比增长26.88%。超预期财报引发资金追捧，10月29日泸州老窖股价涨停，放量40亿元成交金额。不过从盘后龙虎榜席位看，机构资金是当日的抛压主力，四家席位合计卖出超5亿元。

《每日经济新闻》记者注意到，特别是经历上半年低迷业绩后，三季报的爆发增长是很明显的。

以水井坊为例，今年上半年净利润为1.03亿元，同比下滑69.64%。但在第三季度，水井坊营收达到11.42亿元，同比增长18.86%，净利润为3.99亿元，同比增长33.09%。尽管水井坊前三季度业绩下滑，但更多是吃了第二季度的亏。

实际上，老白干酒、水井坊均属于前三季度业绩下滑，第三季度利润爆发扭转颓势的类型。

老白干酒前三季度净利润为2.33亿元，同比下滑14.12%。但是在第三季度，老白干酒净利润增速达49.70%。

高档酒复苏势头强于中低端酒

当然还有强者恒强一类，泸州老窖第三季度的爆发力超出市场预期。第三季度，泸州老窖实现营收39.64亿元，同比增长14.45%，净利润高达15.95亿元，同比增长52.55%。泸州老窖第三季度净利润增速创造了2017年以来的新高。

同样在三季度爆发的还有山西汾酒，前三季度净利润为24.61亿元，同比增长43.78%。而在第三季度，公司实现净利润就达到了8.56亿，同比增长高达69.36%。

而五粮液的第三季度业绩则保持15.03%的净利润同比增速，且是公司高基数的情况下。

中国食品产业分析师朱丹蓬对《每日经济新闻》记者表示，从酒企三季报业绩来看，白酒复苏势头明显。

而从机构调研情况以及相关酒企披露的经营数据看，高端白酒增长势头还要猛一点。

根据老白干酒披露的前三季度经营数据，高档酒销售收入同比增加17.66%。中低档酒前三季度销售收入均同比下滑超26%。

洋河股份此前接受机构调研时表示，“前三季度海天梦系列的销售占比进一步提升，其中梦系列销售占比最大。”

国海证券分析了三季度白酒业绩向好原因，一方面高端酒和次高端酒恢复较好，高端白酒由于在宴请、送礼场景中具有需求粘性，受疫情影响较小。另一方面，国庆期间由于出游受到一定限制，归家探亲增多，家宴聚会增多，同时婚宴迎来一定程度的补偿性举办，刺激了次高端和中高端白酒消费。

国泰君安分析认为，近期从与市场交流情况来看，高端白酒量价景气度认知较为充分，确认性与稳定性进一步凸显。次高端价格带酱酒发展超市场预期，行业分化有望进一步加剧。

或因为众多酒企业绩报喜的原因，10月29日，众多白酒股均股价大涨，泸州老窖、五粮液等酒企股价和总市值均创下新高。

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