销量下跌亏损加剧，股权剥离谋自救， 一汽海马或无“一汽”

为了推进整体上市，一汽集团扫除障碍的步伐变得越来越急促。

继对一汽解放、一汽奔腾等板块“动刀”后，一汽海马汽车有限公司（以下简称一汽海马）成为一汽集团下一个“动刀”的目标。在一汽海马的股权结构中，中国第一汽车股份有限公司（以下简称一汽股份）虽只持股49%，但随着一汽集团整体上市逐步推进，解决这49%的股权问题变得越来越棘手。

“一汽集团想要整体上市，就绕不过一汽海马的股权问题。”一位不愿具名的证券分析师告诉《每日经济新闻》记者。

有消息称，海南省发展控股有限公司将接替一汽股份，成为一汽海马的第二大股东，与大股东海马汽车（即ST海马）实现接管。“我们并未接到股权转让的相关消息。”海马汽车董秘办相关负责人对记者说。

按照一汽集团整体上市的路径，乘用车业务将被打包至一汽股份旗下。这意味着，处理一汽海马的股权问题已是箭在弦上。

早已开始自身调整

“一汽股份正在剥离一汽海马中的股权。”早在一年前，一汽海马的内部人员就曾向记者透露，为了不影响一汽集团整体上市计划的推进，一汽海马相关资产也将剥离。

不过，在过去一年间，一汽集团忙于处理一汽轿车、一汽解放、一汽夏利等旗下板块的业务，似乎无暇顾忌存在感较低的一汽海马。但在如今一汽集团官网的组织架构一栏中，已难见一汽海马的身影。

上世纪90年代初，海南汽车制造厂（海马汽车前身）曾组装销售马自达汽车，并引入福美来等车型。1998年，国家财政部以资产划转方式，将海南汽车制造厂国有资产100%划转给一汽集团，并更名为一汽海南汽车有限公司。2000年，海马集团成立，并在四年后与一汽集团签订框架协议，成立一汽海马。

图片来源：每经记者 张建 摄（资料图）

有观点认为，多年来，一汽集团对一汽海马完全处于放任状态，没有任何资金和技术投入。此外，近年来海马汽车在资本市场和终端销售市场失意，让其意欲脱离一汽集团的想法越来越强烈，调整也在内部慢慢进行。

去年年初，海马汽车高层进行了人事调整：陈高潮任海马汽车总经理并兼任海马汽车销售公司总经理；原海南一汽海马汽车副总经理李伟胜调回郑州，担任海马汽车销售公司执行总经理。此外，海南一汽海马和郑州海马销售系统也正式合并。

自2014年开始，海马汽车旗下郑州和海口两大分公司开始了相对独立的运营，产品规划、经销商网络和部分技术的研发都开始“分家”。其中，一汽海马主要聚焦家用轿车，郑州海马则偏向SUV等产品。

从如今的销量数据也可以看出，一汽海马已经被郑州海马远远超越。根据ST海马（000572，SZ）披露的8月销量数据，其轿车产销量均为0。

一心谋求自救

凭借合资时期留下的福美来、普力马的用户口碑以及S5、S7在SUV时代抓住的机遇，在2017年之前，海马汽车几乎每年都处于盈利状态。但时至今日，频繁的市场动荡使得海马汽车成为在后SUV时代泡沫破灭中，最早被边缘化的自主车企之一。

自从公司被冠上“ST”的帽子后，海马汽车连续抛售旗下在海口、上海两地共计400余套房产。虽然海马汽车认为，闲置房产出售有利于盘活公司闲置资产、补充公司流动资金、助力公司的经营发展，但是这400余套房产所产生的价值，对于当下连续巨亏的海马汽车来说，只能算是短暂缓解劣势的镇痛药。

ST海马2020上半年财报数据显示，海马汽车上半年归属于上市公司股东的净利润约为亏损1.73亿元，上年同期净亏损约1.78亿元；营业收入约13.11亿元，同比减少43.54%。

但海马汽车依然没有放弃自救之路。自海马创始人景柱回归后，海马汽车谋自救的意愿似乎越来越强烈。按照海马汽车的规划，2019年旗下产品将全面应用混动技术，2020年新能源车型销量占比将达到30%，2025年将全面淘汰燃油车。

海南省工商联主席、海马集团董事长景柱（图片来源：视觉中国）

除此之外，作为海南当地的汽车公司，海马汽车或将依靠当地的地理优势向新能源汽车方向转型。海南省政府曾发布《海南省清洁能源汽车发展规划》，提出将从2030年起“全面禁止销售燃油车”，转向推广清洁能源汽车。另外，随着海南自由贸易港建设进入全面实施阶段，海马汽车成功转型的机率也有了更大的想象空间。

在上述不愿具名的证券分析师看来，即便是海马汽车如愿摆脱一汽集团，但想要从亏损中走出来，还是需要从自身技术、品牌等方面下手，迎头赶上。