成交跌破万亿，调整临近尾声？——道达投资手记

来源：道达号（微信号：daoda1997） 7月17日，沪指收出阴十字星，次日大盘强劲反弹。今天，沪指反弹8.46点，以3205.23点报收，再次收出阴十字星，这是否意味着这一轮调整有望接近尾声？ 还有一点值得一提，今天沪深两市成交跌破万亿元。明显的缩量，究竟释放出怎样的信号？ 大跌眼镜 今天先说一下新三板精选层，今天32只新三板精选层新股同时上市，算是今天一个关注的焦点。我想道达号的网友可能参与的人不多，所以之前也没怎么多提。 不过，今天这32只新股的表现，让很多人大跌眼镜，只有10只上涨，涨幅最大的只有55.4%，但是17只新股跌幅超过10%，最多的一度下跌超过60%，最终跌幅超过20%。 可以这么说，这次新三板精选层32只新股同时上市，他们的表现并不像很多人想象中的那么美好。因为在打新的时候，由于是现金申购，一度有说法是100%中签，所以很多人腾出了资金去参与打新。 结果，中签率并不高，很多中签的也就只有100股。资金被占用了不说，现在还有多只新股破发。尤其是参与新三板网下申购的，投入申购的资金更多，中签的股份会更多，如果破发，损失自然更大。 新三板当然也有好公司，但如今真正受益的，可能更多的是前期早就参与新三板的资金。 新三板精选层亮相首日就遇冷，接下来，关注度可能会降低。这些资金如果回流主板，正好遇到现在大盘调整，或许刚好是一个重新进场的机会。 双向扩容 刚刚提到新三板精选层，一口气上了32只新股，但总体来说成交不大，最多的成交8亿多，大部分只成交了几千万元，所以对整个市场资金面的冲击不算大。 不过，今年科创板的扩容速度还是非常快，再加上即将启动的创业板注册制，可以想象，下半年的新股扩容可能不会比上半年低。对于这一点，我觉得大家还是要有心理准备。 今天，兴业证券全球首席策略分析师张忆东提到的一点就是，当前市场是“双向扩容”。注册制改革，这是A股30年来最大的规则变化，注册制之下，IPO和再融资要服务于实体经济。另一方面，无论是公募基金的发售，还是个人投资者的跑步前进，这都是全社会资金在向资本市场再配置。 张忆东认为，A股市场的双向扩容，使得市场能够更好成为牵一发而动全身资本市场枢纽的作用。所以，我们作为投资者，反而要对资本市场怀有敬畏的心。这个敬畏之心，就是要认清楚一个事实，资本市场并不是你的提款机，并不是随随便便在资本市场就能暴富。 对于张忆东的观点，我还是非常认可。另外还有一点，既然资本市场不可能让普通投资者一夜暴富，那么以前那种“追涨杀跌”的传统散户思维模式，确实就面临较大的风险。这一点，其实也正是达哥在道达号中反复给大家灌输的理念。 沙盘推演 再来聊聊后市的看法。 上周五大盘大跌，今天继续释放风险，盘中以反复震荡调整为主，但最终各类指数都以红盘报收。应该说，上周五因一些国际性因素引发的市场担忧情绪，暂时得到了缓解。因为直到现在，也没有更进一步的消息出现，该跌的也跌了，接下来就看市场自身能否展开反弹了。 大盘缩量了，沪深两市成交9000多亿元，这是7月2日之后，沪深两市成交额首次跌破万亿元。明显缩量说明什么问题？ 第一，经过这一段时间的持续调整，市场温度得到明显下降，再也没人高喊“牛市”了，降温的目的应该达到了。 第二，市场开始出现惜售，很多被套的，现在不会再“割肉”了，要卖的话之前已经卖了。 第三，仓位重的投资者，目前只能被动持股待涨，没有更多的资金逢低买票。 第四，只能等待增量资金进场。而现在，增量资金显然是不缺的，新发的权益基金那么多，还有从新三板转回来的资金，都是增量。还有一点，上周北向资金大规模流出，但今天开始小幅回流了，接下来回流的北向资金，也将是一个重要的做多力量。 7月17日，沪指收出阴十字星，次日大盘强劲反弹。今天，沪指再次收出阴十字星，明天的反弹自然也是可以期待的。 此外，7月6日，沪指留下3152点-3187点的向上跳空缺口。现在虽然小幅补缺，但只要能够守住3150点不破，行情就有望重新展开。 （张道达） 根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。 使用微信扫描下方二维码，关注“道达号”微信公众号，快速阅读道达投资手记专栏。