延江股份上半年业绩预增超500% 但“功臣”熔喷布价格已在回调

7月13日，延江股份（300658，SZ）发布《2020年半年度业绩预告》，预计上半年归属于上市公司股东的净利润约2.75亿~3.55亿元，比上年同期增长520.28%~700.72%。

《每日经济新闻》记者注意到，今年2月以来，延江股份开始销售熔喷布，“报告期内，熔喷布产品销售情况良好，促进了公司业绩较大幅度增长”。

除了延江股份之外，从近期上市公司披露的半年度业绩预告看，多家上市公司受益于上半年的熔喷布“牛市”行情。这其中包括了道恩股份（002838，SZ）、国恩股份（002768，SZ）、金发科技（600143，SH）和普利特（002324，SZ）等。

近期，《每日经济新闻》记者对熔喷布市场的调查结果显示，伴随着国内疫情得到有效控制和产能扩张，熔喷布的价格已大幅回落。

受益于熔喷布产品

延江股份称：报告期内因疫情原因，“口罩需求大幅上升，而用于生产口罩的关键材料熔喷无纺布出现短缺，厦门市政府有关部门、下游客户均向公司反映，希望公司能利用自身优势，在尽可能短的时间内，开发出熔喷无纺布，以缓解市场之需。为此，公司紧急立项，成立熔喷无纺布项目组，利用自身技术优势在短时间内开发出熔喷无纺布，于2020年2月中旬开始对外销售，并于3至4月份扩大了产能”。

而在此之前，延江股份的主要产品为“打孔无纺布”和“PE打孔膜”，这两者的用途是生产婴儿纸尿裤和卫生巾。2019年度，延江股份的打孔无纺布销售额约4.26亿元，PE打孔膜的销售额约为4.44亿元，两者合计占其2019年度营业收入比重约为84%。

近些年国内纸尿裤行业产能呈现过剩局面。“根据生活用纸委员会的统计，虽然中国总体市场渗透率还在上升，但由于出生人口的下降，以及品牌价格战拉低了市场的单片平均售价，2018年纸尿裤市场规模仅增加1.2%，增速同比减少9%，目前2019年数据尚未公布，但业界也对市场现状持保守态度。”延江股份在2019年年报中表示。

而2020年上半年，延江股份的主业表现相对平稳。延江股份在《2020年半年度业绩预告》中表示：“报告期内，尽管受新冠疫情影响，但公司PE打孔膜、打孔热风无纺布等传统主营业务依然保持稳健增长。其中，美国子公司Yanjan USA LLC不仅实现了同比扭亏为盈，而且实现自成立以来的半年度最高盈利；另一方面，埃及子公司亦创下半年度业绩新高，印度子公司今年上半年也实现了盈亏平衡。综合来看，公司传统主营业务平稳增长，给公司总体业务的稳定增长提供了强大的支持。”

此外，延江股份表示：“公司不断投入研发力量，持续开发符合市场需求的新产品，以及提升熔喷布产品的质量，赢得市场客户口碑的同时，为今后公司拓展新的业务领域奠定了良好基础。”

熔喷布价格已回落

今年4月，延江股份在回复交易所关注函时称：公司目前熔喷无纺布的日产能达14吨，月产能420吨，公司计划将产能扩大到16吨~18吨/天，产能扩大计划将在4月底前完成。

伴随着国内疫情得到有效控制和熔喷布的产能扩张，熔喷布的价格出现了大幅回落。

《每日经济新闻》记者于近期调查了熔喷布价格，所获资料显示，2020年4月初至5月中旬，熔喷布价格为45万~70万元/吨。5月15日前后，95级熔喷布价格降至29万~35万元/吨，90级熔喷布价格降至13万~16万元/吨。6月18日，《每日经济新闻》记者从熔喷布厂家采访了解到，95级熔喷布价格已变为约8万~10万元/吨。

今年4月，延江股份在回复交易所关注函时称：“由于熔喷无纺布业务是此次新冠疫情期间新产生的市场需求，其需求量、市场价格具有特殊性，且新冠疫情持续时间无法准确估计，市场对熔喷无纺布的需求存在很大的不确定性；再则，市场上熔喷无纺布产能在快速增加，一段时间后可能会面临市场需求减缓和价格回落的风险。”

数据来源：东方财富choice 制图：赵李南

《每日经济新闻》记者注意到，今年熔喷布的上游聚丙烯价格也呈现了较大的波动性，今年2月至4月，聚丙烯的价格由7148.7元/吨上涨至了8956.2元/吨，随后价格出现了暴跌，回调至了8000多元/吨。但整体上，从今年2月以来，聚丙烯的价格维持了上涨态势，6月30日的最新价格为8334元/吨。

“随着疫情防控的进展，市场上熔喷布等防疫产品的产能增加，竞争亦在加剧，未来公司熔喷布产品销售增长存在一定不确定性，敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。”延江股份称。

封面图片来源：摄图网