郑眼看盘：外围消息利空 冲击相对有限

今年端午节前最后一个交易周，A股仅有3个交易日，各大股指以温和上行为主。假期，外盘表现不太好，国内旅游、消费等方面的相关消息亦无利好，这些内外因素有可能对节后A股构成压制。

外盘方面，在周三A股收盘之后，周内美股仍有3个交易日，即上周三至上周五，而这3天道琼斯指数总共大跌4.36%，纳斯达克综指累计大跌3.69%。当外盘杀跌时，A股并不必然总是会受压制，但如果外盘下跌涉及我国因素，那么在这种情况下A股相对更易承压。

美股上周后3天的利空消息大致包括：美国疫情反弹及11个州宣布暂停或推迟“重启计划”；苹果重新关闭美国32家零售店以及中美关系等。在这些因素作用下，上周美债收益率下滑，美元因避险情绪浓重而走强，华尔街已有人开始忧虑美股或“二次探底”。

外部压力虽然不轻，但我觉得A股也许只是短暂调整，可能不会过度下跌，重要原因之一是A股流动性有望阶段性宽松，且银行理财资金有可能加速流入A股。另外，吸引外资方面的一些有利政策亦为股指构成支撑。

资金方面，金融机构的结算压力将缓解，近期有不少消息显示银行一些低风险等级理财产品出现负收益，这就有可能驱动庞大的银行理财资金流入股市。

如果银行理财资金流入股市增加，低市盈率品种及市盈率较高的科技股或有机会。科技板块总市值仍相对有限，若庞大的银行资金来临，就极易诱发“正反馈”效应，即科创基金扩张使科技股被动性买盘大增，进而促使股价上涨，使得科创类股票基金成绩靓丽，势必诱使“不明就里”的银行理财资金进一步购买成绩靓丽的科创型基金。

在缩减外商投资准入负面清单方面，有助于内资竞争力提升，也有助于投资及就业，最终有利于经济总量扩张，对股市也构成深远利好。

综上所述，我觉得节后A股若受外盘冲击而跌，投资者不必过分跟风杀跌，持币者甚至可以看成逢低补货良机。在品种方面，在确保业绩不踩雷的前提下，保守的投资者可考虑配置些低市盈率蓝筹股，激进者可考虑配置些科创类个股。