美联储利率决议+一季度GDP数据重磅来袭！业内：重点关注美联储的声明语气

美元兑一篮子货币周二下跌，市场情绪谨慎。美股主要股指周二亦走软，投资者出脱近期领涨的成长型股票。

北京时间4月30日凌晨2时，美联储将公布利率决议。市场目前密切关注美联储在应对新冠疫情对经济造成的破坏后，是否会就其未来路径提供任何线索。此前的应对举措包括降息、恢复购买债券和支持信贷市场。

此外，北京时间4月29日晚间还将公布美国第一季度实际GDP年化季率初值。分析人士指出，这份经济数据的影响力很可能将不逊于美联储决议。

美联储将公布利率决议；高盛：预计至少要到2023年才会加息

新冠肺炎疫情冲击之下，美联储上月迄今已连续多次超预期宽松，几乎用尽了手上所有的常规和非常规武器。截至目前，美联储已将利率降至零，推出了“无限量QE”，并打出商业票据融资工具（CPFF）、货币市场共同基金流动性便利（MMLF）、市场投资者融资便利（MMIFF）、一级交易商信贷机制（PDCF）、长期证券借贷便利（TSLF）等一连串眼花缭乱的政策工具，为各个市场注入流动性。

在上述一系列史上最激进的刺激政策公布之后，市场普遍认为，在完成对现有措施的效果评估之前，美联储很可能不会再宣布新的措施。

不过，这并不意味着本周的美联储利率决议没有亮点。至少，在利率决议声明中，美联储对经济状况的评估和前瞻，对于投资者的情绪仍将影响巨大。

针对明日凌晨的利率决议，市场广泛预计美联储将维持基准利率不变，但可能做出一些政策转变，以在新冠疫情危机期间指引市场和经济，可能做出的转变包括：更明确地指引低利率将维持多长时间，修改其他利率水平和资产购买，旨在降低较长期利率水平。

高盛在此前报告中也预计，本次会议不会出现任何重大的政策变化，预计美联储至少要到2023年才会加息。但高盛同时指出，希望美联储主席鲍威尔可以为6.6万亿美元的资产负债表走向提供指引。自三月的第一周以来，美联储资产负债表增加了逾2.3万亿美元，达到了2008年金融危机爆发后的历史峰值。

分析普遍认为，美联储不太可能会改变现有0%-0.25%的联邦基金利率目标区间，但是美联储可能会调整超额准备金利率，目前，该利率处于0.1%的水平。美联储还可能会讨论并宣布是否要购买更多债券，以压低长期利率，这也是所谓的“收益率曲线控制”。

路透社报道中称，联邦基金有效利率过去一周两度低见0.04%，齐平2011年12月触及的水准，当时距离美国经济走出上次衰退已有两年时间。鉴于美联储在积极采取措施，控制新冠疫情对市场的损害，一些投资者非常担心指标利率史上首次降至负值。

金融危机以来的美联储资产负债表变化（图片来源：彭博终端机）

美联储主席鲍威尔虽已将利率降至接近于零，但这种水平会持续多久，他还得就是否须另行说明做出决定。由于疫情期间经济基本停摆，美联储一直在忙着推出紧急贷款计划来提供流动性，但也脱离了更为正常时期的主要关注目标：商讨设定借贷成本。

鲍威尔和联邦公开市场委员会（FOMC）的官员在这方面仍有重要决定要做。上一次利率如此之低时，一个重要教训是，若美联储希望将利率保持在低水平，那计划实施的期限要向公众解释清楚，这一点相当紧迫，这样才能最大程度地刺激经济。

美联储或采取技术性措施防指标利率降至负值；关注一季度GDP年化季率初值

但也有不少分析认为，美联储可能会上调联邦基金目标利率，这一技术性举措将维持银行间贷款的平稳运行，并在基准利率降至负值时防止金融市场出现混乱。预计美联储将把隔夜逆回购利率（RRP）从0%上调至0.05%，将超额准备金利率（IOER）上调0.05%至0.15%，将回购利率的息差维持在10个基点。

巴克莱利率策略分析师Joseph Abate表示，如果美联储不上调隔夜逆回购利率（RRP），扩张的购债速度将把联邦基金利率拉至FOMC目标区间的底部。

而花旗集团前全球外汇主管、现深数宏观（DeepMacro）联合创始人兼CEO杰弗瑞•杨（Jeffrey Young）在发给《每日经济新闻》的一份报告中写道：“美联储在宏观转型期间落后于市场。我们预计美联储不会在周三的利率决议上宣布任何重要的声明，但我们需要关注美联储在声明中的语气，预计这将证实鸽派倾向近几周正在占主导地位。”

“我们已经开始看到美国经济活动可能正在触底的迹象。然而，由于数据的收集和发布存在时滞，这将需要几个月的时间才能在官方的数据中显示出来。而且，随着美联储不断强化的鸽派立场，‘风险管理’的偏向可能会导致美联储的行动滞后，就像他们在过去的周期所做的那样。”杰弗瑞•杨在报告中补充道。

在明日凌晨美联储利率决议出炉前，美国市场还将在北京时间4月29日20:30迎来一份关键的经济数据——美国第一季度实际GDP年化季率初值。分析人士指出，这份经济数据的影响力很可能将不逊于美联储决议，因美国经济或将出现自2009年年初以来最严重的季度收缩。预测人士警告说，这些数据还可能预示着更糟糕的情况即将到来。

各大机构预期的美国第一季度实际GDP年化季率初值：惠誉：+0.6%；三菱日联：-1%；加拿大皇家：-1%；富国银行：-1.2%；道明证券：-1.9%；大华银行：-2%；法兴银行：-2%；德意志银行：-2.3%；花旗集团：-2.4%；西太银行：-2.5%；巴克莱：-2.5%；渣打：-3%；摩根士丹利：-3.4%；盛宝银行：-3.5%；凯投宏观：-3.5%；瑞士信贷：-3.8%；劳埃德银行：-4%；汇丰控股：-4%；丹斯克银行：-4%；德商银行：-4.5%；法巴银行：-5%；瑞银集团：-5.1%；丰业银行：-7%；美银美林：-7%；标普评级：-7.6%；野村证券：-8.1%；高盛集团：-9%；摩根大通：-9.9%；裕信银行：-10%。