银行股为何迎来久违大涨？超八成个股破净，疫情下业绩好于预期

4月27日，A股银行板块领涨大盘，个股全线飘红。截至收盘时，青农商行（002958，SZ）涨停封板，宁波银行（002142，SZ）大涨5%以上，常熟银行（601128，SH）、招商银行（600036，SH）、贵阳银行(601997，SH)、西安银行(600928，SH)等多股跟涨。

A股中的银行股目前超八成都处于“破净”状态，这样的普涨行情实属久违。那么，4月27日的这次爆发，是反应了市场的什么情绪呢？

天风证券银行业首席分析师廖志明接受《每日经济新闻》记者采访时表示，目前已发布一季报的上市银行业绩大多好于预期，显示出疫情下超乎预期的韧性。廖志明还认为，这波行情也并非昙花一现，目前来看，下半年经济反弹的概率明显上升，市场对于银行资产质量的担忧会有所缓解，而这对银行股的估值是一个较好的支撑。

已披露一季报好于预期

截至27日收盘时，三大股指均有上涨。银行板块涨幅位居行业板块之首，个股全线飘红，11只银行股涨幅超2%。

银行股作为权重股，在A股市场中领涨的情况并不常见。而且年初至今，银行板块跌幅超15%，在所有板块的涨跌幅排名中处于后位。

不过，随着近期一季报陆续披露，廖志明看到，上市银行一季报业绩大多好于预期，显示出了疫情之下超乎预期的韧性。

廖志明分析道，目前银行估值约为0.7倍PB，处于历史低位，安全边际较高。前期市场对疫情冲击导致经济下行有所担忧，认为银行息差会收窄，且资产质量会受到很大冲击。但从已发布一季报的上市银行业绩来看，大部分银行业绩增速是明显好于市场预期的，这也使得市场对于银行股的预期有所改善。

《每日经济新闻》记者注意到，目前已披露一季报的A股上市银行有13家，尽管受到疫情冲击，依然有11家银行营收、净利均同比增长，其中有4家银行更是呈现出两位数的同比增幅。例如，宁波银行一季度营收同比增幅约34%，归母净利润同比增幅约18%。另外，27日涨停封板的青农商行表现亦是不俗，该行一季度营收同比增长约33%，归母净利润同比增长约12%。

图片来源：青农商行一季报截图

另外，从资产质量来看，截至一季度末，上述13家银行中有9家的不良贷款率与去年末持平或有所降低，仅4家银行不良贷款率略有上涨。

分析：行情是否昙花一现？

据Choice截至4月27日的最新统计，A股36家上市银行中，有30家银行股的市净率处于1倍以下，“破净”银行股占比超过八成。去年至今，十余家上市银行出手稳定股价，其中大多是采取董事、高管或主要股东增持公司股票的方式。例如，3月下旬，兴业银行、招商银行在一周之内相继出手，董监高以近4000万元增持自家股票。

银行股破净频现，这是否意味着抄底的机会来了？

邮储银行高级经济师卜振兴认为，从目前的基本面上来看，银行股的股价已处于历史较低位置，已经初步具备投资价值。但是股票市场的波动受基本面、技术面、情绪面、政策面等多方因素影响，后市走势还是要看市场整体表现情况。

新网银行首席研究员董希淼表示，目前银行股估值处于底部区域，PB比较低，相比之下，也可理解为安全边际更高，而且银行的股息率大多在4%~5%，长线持有银行股也是个不错的选择。

廖志明还认为，27日的银行股集体上涨行情，也并非昙花一现。目前财政政策和货币政策都开始大幅发力，市场对于下半年经济平稳反弹的预期在升温。这种情况下，市场对于银行资产质量的担忧会有所缓解，对银行股的估值是一个较好的支撑。如果经济能够出现明显反弹，到今年年底，银行板块的估值从目前0.7倍PB上升到0.9倍也是合理的。

（本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担）

封面图片来源：摄图网